शार्पलिंक एक शुद्ध ईथेरियम ख казन कंपनी बनना चाहता है, और 2025 के परिणाम दिखाते हैं कि जब संपत्ति लगभग आधी गिर जाती है, तो यह कैसा दिखता है।
नास्डैक-सूचीबद्ध कंपनी ने पूरे वर्ष के परिणाम रिपोर्ट किए मंगलवार को, जिसमें 1 मार्च तक कुल 868,699 ETH, $28.1 मिलियन की आय और $734.6 मिलियन की शुद्ध हानि शामिल है।
नुकसान लगभग पूरी तरह से अपने ईथर पोज़ीशन पर $616.2 मिलियन के अवास्तविक नुकसान और लिक्विड स्टेकिंग टोकन पर $140.2 मिलियन के हानि शुल्क के कारण हुआ, जिसे ईथर से स्टेक्ड ईथर में परिवर्तन से $55.2 मिलियन के वास्तविक लाभ से कुछ हद तक कम किया गया।
अवास्तविक नुकसान का अर्थ यह नहीं है कि शार्पलिंक ने नुकसान पर बेच दिया। वे समान मूल्य लेखांकन नियमों का परिणाम हैं, जो सार्वजनिक कंपनियों को हर तिमाही में क्रिप्टो पोज़ीशन को बाजार मूल्य पर अंकित करने के लिए मजबूर करते हैं।
शार्पलिंक अभी भी उतने ही कॉइन रखता है, लेकिन आय विवरण केवल उस समय के बारे में दर्शाता है जब उन्होंने ईथर खरीदा था।
Q4 में स्टेकिंग आय बढ़कर $15.3 मिलियन हो गई, जो Q3 के $10.3 मिलियन से लगभग 50% अधिक है। लॉन्च के बाद से कंपनी ने 14,516 ETH स्टेकिंग पुरस्कार प्राप्त किए हैं। स्टॉक का संस्थागत मालिकाना हिस्सा 6% से बढ़कर 46% हो गया।
शार्पलिंक ईथर का दूसरा सबसे बड़ा सार्वजनिक रूप से व्यापारित धारक है, जो बिटमाइन इमर्शन टेक्नोलॉजीज के बाद आता है, जिसके पास 4.5 मिलियन ETH, जो 9 बिलियन डॉलर के बराबर हैं, और इसके अनुमानित नुकसान 7.8 बिलियन डॉलर हैं।
बिटमाइन ने पिछले हफ्ते अपनी खरीदारी बढ़ा दी, 2026 के अपने सबसे बड़े साप्ताहिक अधिग्रहण के रूप में 60,976 ETH खरीदे, जिसमें अध्यक्ष थॉमस ली ने कहा कि कंपनी का मानना है कि क्रिप्टो "मिनी-क्रिप्टो शीतकाल के अंतिम चरणों" में है।
दोनों कंपनियाँ अलग-अलग पैमाने पर एक ही योजना अपना रही हैं। दोनों जनता के बाजार के माध्यम से पूंजी एकत्रित करती हैं ताकि ईथर खरीद सकें, सफलता को GAAP आय के बजाय प्रति शेयर ETH से मापती हैं, और यह अनुमान लगाती हैं कि अप्राप्त हानियाँ चक्र के बदलने के साथ अंततः पलट जाएंगी।
ईथेरियम ख казन की थीसिस इसके बिटकॉइन समकक्ष की तुलना में अधिक जटिल है। इसके लिए निवेशकों को ईथेरियम की भूमिका के रूप में संस्थागत सेटलमेंट परत, स्टेकिंग आय की दीर्घकालिक वृद्धि, और नेटवर्क की शुल्क अर्थव्यवस्था के मूल्य पर विश्वास करना होगा।
स्टेकिंग शार्पलिंक को कुछ ऐसा प्रदान करती है जो बिटकॉइन ख казन वाली कंपनियों के पास नहीं है—केवल इसे रखकर अंतर्निहित संपत्ति कमाने का एक तरीका—लेकिन यह लिक्विड स्टेकिंग डेरिवेटिव्स पर स् जोखिम और तरलता जोखिम को भी पेश करती है।
इसी बीच, शार्पलिंक ने कहा कि यह प्रति शेयर ETH को चक्रवृद्धि करता रहेगा, स्टेकिंग संचालन का विस्तार करेगा और परितंत्र साझेदारियों को गहरा करेगा।
मंगलवार को एशियाई दोपहर के समय ETH, $2,000 के थोड़ा ऊपर व्यापार कर रहा है, पिछले 24 घंटों में 2.2% की वृद्धि के साथ।