सीनेट बैंकिंग समिति सीएलएरिटी एक्ट को संशोधित करने के लिए तैयार हो रही है, और बैंकिंग उद्योग चाहता है कि स्टेबलकॉइन्स सेविंग्स खातों की तरह बहुत ज्यादा न लगें। अमेरिकन बैंकर्स एसोसिएशन सहित प्रमुख बैंकिंग समूहों का एक समूह, धारकों को ब्याज के समान कुछ भी प्रदान करने की अनुमति देने वाले प्रावधानों के खिलाफ कड़ी लॉबिंग कर रहा है।
द टिलिस-अल्सोबूक्स समझौता
सेनेटर थॉम टिलिस और एंजेला एल्सोब्रूक्स ने एक द्विदलीय समझौता किया है जो अंतर को कम करने का प्रयास करता है। इस समझौते में भुगतान स्टेबलकॉइन पर निष्क्रिय ब्याज-जैसी आय पर प्रतिबंध लगाया गया है, जिस तरह की सेट-इट-एंड-फोरगेट आय एक स्टेबलकॉइन को एक बैंक डिपॉज़िट के समान कार्य करने लगाएगी। इसके द्वारा अनुमति दी गई है: ट्रेडिंग या प्लेटफॉर्म उपयोग से जुड़ी गतिविधि-आधारित पुरस्कार।
सेनेटर टिलिस ने समझौते को एक फायरवॉल के रूप में प्रस्तुत किया। उन्होंने कहा कि यह समझौता स्टेबलकॉइन पुरस्कारों को बैंक डिपॉज़िट ब्याज की तरह व्यवहार करने से रोकता है।
बैंकिंग समूह ने विधेयक के अनुच्छेद 404 को विशेष रूप से लक्षित किया। उनकी तर्क: मूल रूप से लिखे गए प्रावधान के कारण डिपॉज़िट का भाग जाने का खतरा है और यह समुदाय बैंकों और क्षेत्रीय ऋणदाताओं पर निर्भर की जाने वाली पूंजी आधार को कमजोर कर सकता है।
कानूनी समयरेखा और गति
सीनेट बैंकिंग समिति ने 11 मई के सप्ताह के लिए अपना मार्कअप निर्धारित किया है, और संभावित समिति मतदान 14 मई, 2026 के लिए लक्षित है। सीनेट नेतृत्व मध्य मई तक बिल को पूर्ण सीनेट मंच पर मतदान के लिए भेजने के लिए त्वरित पारित करने के लिए दबाव बना रहा है।
CLARITY अधिनियम पहले ही संसद में एक बड़ी बाधा पार कर चुका है, जिसने जुलाई 2025 में द्विदलीय 294-134 मतों से अपना संस्करण पारित किया। आय का प्रश्न—विशेष रूप से स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को धारकों को कितनी आय देने की अनुमति दी जाए—यह वह मुद्दा बन गया जिसके कारण सीनेट की कार्रवाई कई महीनों तक टल गई।
कानून का व्यापक लक्ष्य स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए एक स्पष्ट नियामक ढांचा स्थापित करना है। वर्तमान में, संयुक्त राज्य अमेरिका में स्टेबलकॉइन नियामकता राज्य स्तरीय मनी ट्रांसमिटर लाइसेंस और अनौपचारिक संघीय मार्गदर्शन का एक टुकड़ा-टुकड़ा प्रणाली है। क्लैरिटी अधिनियम एक समेकित संघीय ढांचा बनाएगा, जो जारीकर्ताओं को 50 अलग-अलग राज्य व्यवस्थाओं के माध्यम से नेविगेट करने के बजाय एक सेट नियमों का पालन करने की अनुमति देगा।
इसका निवेशकों और स्टेबलकॉइन बाजार के लिए क्या अर्थ है
आय सीमा, यदि यह मार्कअप से बच जाती है, तो स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के उपयोगकर्ताओं के लिए प्रतिस्पर्धा के तरीके को बदल देगी। सर्कल और टेथर जैसी कंपनियां वर्तमान में अपने आरक्षित संपत्तियों पर कमाए गए ब्याज को स्टेबलकॉइन धारकों को नहीं देती हैं। नए प्रवेशकर्ता और DeFi प्रोटोकॉल आय वाले स्टेबलकॉइन के साथ प्रयोग कर रहे हैं, और इन उत्पादों पर टिलिस-अलसोब्रूक्स ढांचे के तहत महत्वपूर्ण प्रतिबंध लगेंगे।
पारंपरिक बैंकों के लिए, यह समझौता आंशिक जीत है। उन्हें स्टेबलकॉइन यील्ड पर पूर्ण प्रतिबंध चाहिए था। उन्हें उस प्रकार के यील्ड पर प्रतिबंध मिला जो डिपॉज़िट खातों के साथ सबसे सीधे प्रतिस्पर्धा करता है। गतिविधि-आधारित पुरस्कारों का अपवाद अभी भी प्रतिस्पर्धी दबाव पैदा करता है, लेकिन यह वह प्रकार का दबाव है जिसके साथ बैंक अधिक परिचित हैं।