मार्स कैपिटल की सूचना के अनुसार, 15 जून को, निवेश बैंक Benchmark ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में बताया कि अमेरिकी सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) द्वारा Regulation NMS के Rule 611 और Rule 610(e) को हटाने का प्रस्ताव, 2026 में क्रिप्टो और टोकनाइज़्ड एसेट बाजार की संरचना पर सबसे निर्णायक नियामक परिवर्तन बन सकता है। यह प्रस्ताव 11 जून को जारी किया गया, जिसमें लगभग 20 सालों से लागू अमेरिकी स्टॉक ट्रेडिंग सुरक्षा और कोटेशन सीमाओं को समाप्त करने का प्रस्ताव है। SEC का कहना है कि इसका उद्देश्य ट्रेडिंग लागत को कम करना है और बाजार प्रतिस्पर्धा और तकनीकी नवाचार के लिए अधिक स्थान प्रदान करना है। Benchmark के विश्लेषण के अनुसार, वर्तमान Rule 611 (ऑर्डर प्रोटेक्शन नियम) के अनुसार, ट्रेडिंग को राष्ट्रीय सर्वोत्तम खरीद-बिक्री मूल्य (NBBO) का पालन करना होगा, जबकि Rule 610(e) "लॉक/क्रॉस-कोटेशन" की स्थिति पर प्रतिबंध लगाता है। ये मैकेनिज़्म पारंपरिक मैचिंग सिस्टम में प्रभावी हैं, लेकिन डीफाई (DeFi) में स्वचालित मार्केट मेकर (AMM) मॉडल के लिए संरचनात्मक प्रतिबंध पैदा करते हैं। रिपोर्ट में बताया गया है कि यदि संबंधित नियम हटा दिए जाते हैं, तो टोकनाइज़्ड स्टॉक और ऑन-चेन ट्रेडिंग सिस्टम के लिए सुसंगठन की बाधाएँ महत्वपूर्ण रूप से कम हो जाएँगी, जिससे AMM-आधारित ट्रेडिंग मॉडल को सुगमता से अमेरिकी पूंजी बाजार प्रणाली में शामिल किया जा सकेगा। संभावित लाभार्थियों के संदर्भ में, Benchmark ने Securitize को प्रमुखता से उल्लेख किया है, मानते हुए कि यह टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज के बुनियादी ढांचे के प्रदाता के रूप में सबसे सीधे प्रभावित होगा, साथ ही Coinbase और Galaxy Digital भी ट्रेडिंग, मार्केट मेकिंग और कॉन्सिग्नमेंट बुनियादी ढांचे में विस्तार से लाभान्वित होंगे। हालाँकि, रिपोर्ट में यह भी स्पष्ट किया गया है कि नियमों में संशोधन सभी मूलभूत समस्याओं को हल नहीं करता है, जैसे कि एक्सचेंज पंजीकरण प्रणाली, कॉन्सिग्नमेंट और क्लीयरिंग प्रणाली, और DeFi-मूलभूत ट्रेडिंग की कानूनी स्थिति। प्रतिष्ठित समुदाय में सामान्य प्रतीक्षा है कि आगे "अपवाद-आधारित" प्रणाली महत्वपूर्ण सहयोगी नीति होगी। SEC वर्तमान में 60-दिवसीय सार्वजनिक प्रतिक्रिया संग्रहण के प्रक्रिया को प्रारंभ कर चुका है, और बाज़ार 2027 की شुरुआत में अंतिम मतदान होने की संभावना में है।
SEC ने नियमों में बदलाव का प्रस्ताव रखा है जो DeFi और टोकनाइज्ड स्टॉक्स को प्रभावित कर सकते हैं
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सारांश
15 जून, 2026 को, बेंचमार्क ने रिपोर्ट किया कि SEC ने रेगुलेशन NMS के तहत नियम 611 और नियम 610(e) को रद्द करने का प्रस्ताव रखा है, जिससे तरलता और क्रिप्टो बाजारों को आकार देने की संभावना है। लगभग 20 साल से लागू ये नियम वर्तमान में DeFi के AMM मॉडल को सीमित करते हैं। इनके हटाए जाने से टोकनाइज्ड स्टॉक्स और ऑन-चेन सिस्टम के लिए कंप्लायंस आसान हो सकता है। सेक्युरिटाइज़ और कॉइनबेस जैसी कंपनियाँ लाभान्वित हो सकती हैं। SEC ने इस प्रस्ताव को CFT (आतंकवाद के वित्तीयकरण का विरोध) कंप्लायंस प्रयासों से भी जोड़ा है। 60 दिनों की टिप्पणी अवधि खुली हुई है, और अंतिम निर्णय 2027 की शुरुआत में अपेक्षित है।
स्रोत:मूल दिखाएं
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