यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन टोकनाइज्ड स्टॉक्स के लिए एक नया ढांचा पेश करने की उम्मीद की जा रही है, जिससे शेयरों के डिजिटल संस्करणों को क्रिप्टो प्लेटफॉर्म पर व्यापार करने की अनुमति मिल सकती है। यह कदम पारंपरिक पूंजी बाजारों में ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के एकीकरण को तेज कर सकता है।
मुख्य बिंदु:
- SEC इस सप्ताह टोकनाइज्ड स्टॉक नियम लॉन्च कर सकती है, जिससे ऑनचेन इक्विटी ट्रेडिंग संभव होगा।
- ओंडो, वॉल स्ट्रीट के ब्लॉकचेन योजनाओं के विस्तार के साथ $1.4 बिलियन के टोकनाइज्ड स्टॉक बाजार का नेतृत्व करता है।
- DTCC, SEC के क्रिप्टो बाजार एकीकरण के दबाव में, जुलाई 2026 के लिए टोकनाइज़्ड ट्रेड्स का लक्ष्य रखता है।
SEC ऑनचेन स्टॉक ट्रेडिंग के लिए रास्ता खोलती है, जबकि वॉल स्ट्रीट टोकनीकरण को अपना रही है
अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन एक नियामक ढांचा लाने की तैयारी कर रहा है, जो सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध स्टॉक के टोकनाइज्ड संस्करणों के व्यापार के लिए द्वार खोल सकता है, जो पारंपरिक वित्त और crypto बाजारों के एकीकरण में अब तक के सबसे महत्वपूर्ण परिवर्तनों में से एक है।
ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, जिसमें मामले से परिचित लोगों का हवाला दिया गया है, एसईसी इस हफ्ते के शुरू में अपना प्रस्तावित “इनोवेशन एक्सेम्पशन” जारी कर सकती है। यह ढांचा सुरक्षाओं के डिजिटल प्रतिनिधित्व के लिए पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज के बाहर ब्लॉकचेन-आधारित प्लेटफॉर्म पर व्यापार के लिए एक मार्ग बनाएगा।
इनिशिएटिव ट्रम्प प्रशासन के डिजिटल संपत्तियों के चारों ओर प्रतिबंधों को कम करने और संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टो-नेटिव वित्तीय बुनियादी ढांचे के विकास को बढ़ावा देने के व्यापक प्रयास के साथ समानांतर है।
अनुमानित प्रस्ताव के तहत, तीसरे पक्ष की कंपनियाँ बिना निहित कंपनियों की स्वीकृति या भागीदारी के, सार्वजनिक रूप से व्यापारित स्टॉक्स के मूल्य से जुड़े ब्लॉकचेन-आधारित टोकन जारी कर सकती हैं। ये टोकन संभवतः पारंपरिक एक्सचेंज के बजाय डिसेंट्रलाइज्ड crypto प्लेटफॉर्म पर व्यापार होंगे।
महत्वपूर्ण बात यह है कि डिजिटल संपत्तियां सामान्य शेयरों के साथ जुड़े अधिकारों, जैसे मतदान शक्ति या लाभांश पात्रता, प्रदान नहीं कर सकतीं। इसके बजाय, वे मुख्य रूप से सूचीबद्ध समता पर कीमत की निर्भरता को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किए गए उपकरण के रूप में कार्य करेंगी।
यह कदम SEC के क्रिप्टो-संबंधी सिक्योरिटीज उत्पादों के प्रति ऐतिहासिक सावधानी भरे दृष्टिकोण से एक महत्वपूर्ण विचलन को दर्शाता है। यह डिजिटल संपत्तियों के भीतर सबसे तेजी से विस्तार हो रहे क्षेत्रों में से एक, टोकनीकरण के पीछे बढ़ती हुई गति को भी दर्शाता है।
निवेशकों की रुचि तेजी से बढ़ रही है। RWA.xyz के डेटा के अनुसार, पिछले महीने में 2,200 से अधिक संपत्तियों पर वितरित टोकनाइज़ड स्टॉक्स का बाजार मूल्य लगभग 30% बढ़कर $1.43 अरब हो गया है। मासिक ट्रांसफ़र मात्रा $3.10 अरब तक पहुंच गई है, जबकि धारकों की संख्या लगभग 267,710 तक बढ़ गई है।
ओंडो वर्तमान में $888 मिलियन के टोकनीकृत इक्विटी मूल्य के साथ क्षेत्र का बहुमत रखता है, जो बाजार का लगभग 60% हिस्सा है। प्रतिद्वंद्वी प्लेटफॉर्म xStocks लगभग $394 मिलियन के मूल्य के साथ दूसरे स्थान पर है।
वॉल स्ट्रीट के संस्थान पहले ही बाजार में पोज़ीशन स्थापित कर चुके हैं। डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन ने हाल ही में जुलाई 2026 से टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज के सीमित उत्पादन व्यापार को सुगम बनाने की योजना की घोषणा की है, और पूर्ण कार्यान्वयन इसी वर्ष के बाद के समय की उम्मीद की जा रही है।
नास्दैक ने इक्विटी टोकन संरचना विकसित करने की योजना का भी खुलासा किया है, जबकि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज ऑन-चेन सेटलमेंट और टोकनाइज़्ड ट्रेडिंग इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए प्रणालियों पर काम कर रहा है।
समर्थकों का तर्क है कि टोकनीकृत सिक्योरिटीज लगातार ट्रेडिंग, तेज़ सेटलमेंट और शेयरों तक वैश्विक पहुँच को सक्षम करके बाजारों को अधिक कुशल बना सकती हैं। हालाँकि, आलोचक चेतावनी देते हैं कि टुकड़े-टुकड़े लिक्विडिटी, निवेशक संरक्षण, और शेयरधारक अधिकारों के बारे में अनिश्चितता अभी भी हल नहीं हुए मुद्दे हैं।
एसईसी का प्रस्तावित छूट ऑन-चेन फाइनेंस के भविष्य के लिए एक परिभाषात्मक क्षण बन सकती है। यदि लागू की जाती है, तो यह सबसे स्पष्ट संकेत होगा कि संयुक्त राज्य अमेरिका के नियामक ब्लॉकचेन-आधारित ट्रेडिंग प्रणालियों को वित्त के किनारों पर रखने के बजाय मुख्यधारा के पूंजी बाजारों में एकीकृत करने को तैयार हैं।