- SEC ने "Reg Crypto" प्रस्ताव को अंतिम चरण में ले जाया है, जिसका लक्ष्य टोकन फंडिंग है।
- स्टार्टअप छूट के तहत $5M तक की राशि एक साथ $75M प्रति वर्ष के साथ जुटाई जा सकती है।
- इसी बीच, सुरक्षित शरण ढांचा यह परिभाषित करता है कि टोकन कब प्रतिभूति स्थिति से बाहर निकलते हैं।
अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) क्रिप्टो फ्रेमवर्क की औपचारिकता की ओर बढ़ रहा है। अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने पुष्टि की है कि "Reg Crypto" प्रस्ताव अब सफेद घर की समीक्षा के अधीन है, जिससे इसके जारी होने से एक कदम दूर है।
यह नियम टोकन फंडिंग, स्टार्टअप छूटों और सुरक्षा के रूप में क्या माना जाता है, इसके बारे में स्पष्ट परिभाषाओं को लक्षित करता है।
रेग क्रिप्टो फंडरेजिंग स्पष्टता को लक्षित करता है
प्रस्तावित ढांचा 1933 के सिक्योरिटीज एक्ट के तहत पूंजी निर्माण पर केंद्रित है। इसके मूल में क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स के लिए एक नया छूट संरचना है।
एक स्टार्टअप छूट शुरुआती चरण की टीमों को एक समय-सीमित अवधि, जो अनुमानित रूप से चार साल तक हो सकती है, के तहत लगभग 5 मिलियन डॉलर तक जुटाने की अनुमति देगी।
एक अलग फंडिंग छूट से 12 महीने की अवधि में लगभग 75 मिलियन डॉलर तक की राशि एकत्र की जा सकती है। पूर्ण पंजीकरण के बजाय, प्रोजेक्ट्स को वित्तीय स्थिति और बुनियादी रिपोर्टिंग सहित सरलीकृत अनुदान आवश्यकताओं का पालन करना होगा।
लक्ष्य यह है कि प्रोजेक्ट्स पारंपरिक सुरक्षा पंजीकरण में दिन एक से बाध्य न होकर टोकन के माध्यम से पूंजी एकत्र कर सकें।
इस ढांचे में एक सुरक्षित शरण तंत्र भी शामिल है। इससे प्रोजेक्ट्स को यह संकेत देने की अनुमति मिलती है कि जब डिसेंट्रलाइजेशन बढ़ता है, तो कोई टोकन सिक्योरिटी से गैर-सिक्योरिटी में परिवर्तित हो जाता है।
यह परियोजनाओं को नियामक अनिश्चितता में छोड़ने के बजाय एक परिभाषित मार्ग बनाता है। दिलचस्प बात यह है कि यह प्रस्ताव सीनेट के क्लैरिटी एक्ट के अनुभाग 103 के साथ समानता रखता है, जो उपलब्धता नियमों और फंडिंग सीमाओं के साथ एक समान पूंजी एकत्रीकरण छूट का वर्णन करता है।
DeFi नवाचार छूट पर ध्यान
रेग क्रिप्टो के साथ-साथ, SEC 1934 के सिक्योरिटीज एक्सचेंज एक्ट के तहत एक “इनोवेशन एक्सेम्पशन” तैयार कर रही है। यह एक्सेम्पशन डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस को लक्षित करता है।
इससे डिसेंट्रलाइज्ड प्लेटफॉर्म्स, जिनमें ऑटोमेटेड मार्केट मेकर्स शामिल हैं, के माध्यम से टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज का सीमित ऑन-चेन ट्रेडिंग संभव हो जाएगा, बिना तुरंत पूर्ण ब्रोकर-डीलर या एक्सचेंज पंजीकरण के।
इस संरचना को एक नियामक सैंडबॉक्स के रूप में काम किया जाता है। दोनों पारंपरिक वित्तीय कंपनियाँ और क्रिप्टो-मूल परियोजनाएँ निर्धारित सीमाओं के तहत मॉडलों का परीक्षण कर सकती हैं। एटकिंस ने कहा कि लक्ष्य ऐसा प्रयोग सक्षम बनाना है जिससे मौजूदा प्रतिभागियों को नुकसान न हो और नवागंतुकों को प्रतिबंधित न किया जाए।
CFTC के साथ समन्वय और नीति प्रेरणा
SEC एक नए समझौता ज्ञापन के माध्यम से कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग के साथ समन्वय कर रहा है।
समझौता नियामक ओवरलैप को कम करने, उत्पाद परिभाषाओं को स्पष्ट करने और एजेंसियों के बीच निष्पादन को समन्वित करने पर केंद्रित है।
यह तब आया है जब वाशिंगटन में व्यापक विधायी प्रयास अभी भी धीमे गति से आगे बढ़ रहे हैं। एटकिन्स ने जोर देकर कहा कि नियम निर्माण कार्य कांग्रेस में हो रही देरी के बावजूद आगे बढ़ रहा है।
एसईसी अध्यक्ष ने राजनीतिक जोखिम को एक महत्वपूर्ण चर के रूप में भी इशारा किया। उन्होंने चेतावनी दी कि कांग्रेस में बदलाव नियामक गतिशीलता को बाधित कर सकते हैं, और उद्योग के हितधारकों को 2026 के मध्यकालीन चुनावों में सम्मिलित रहने का आह्वान किया।
उन्होंने दावा किया कि नियामक प्रगति केवल एजेंसियों पर ही निर्भर नहीं है, बल्कि कांग्रेस में राजनीतिक समन्वय बनाए रखने पर भी है।
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