टोकनाइज्ड स्टॉक्स के लिए बहुत प्रतीक्षित अपवाद संभवतः पहले की तुलना में सीमित दायरे का होगा। X (पूर्व में ट्विटर) पर एक बयान में, एसईसी कमिश्नर हेस्टर पीयर्स ने कहा कि अपवाद सिंथेटिक्स को कवर नहीं करेगा।
मैं हमेशा यही उम्मीद करता रहा कि इसका क्षेत्र सीमित होगा और यह केवल उसी मूलभूत समान इक्विटी सुरक्षा के डिजिटल प्रतिनिधित्व के व्यापार को सुविधाजनक बनाएगा, जिसे एक निवेशक आज सेकेंडरी मार्केट में खरीद सकता है, सिंथेटिक्स नहीं।
इनोवेशन छूट को पिछले साल पहली बार फ्लोटेड किया गया था। मई के मध्य में, ब्लूमबर्ग ने रिपोर्ट किया कि यह फ्रेमवर्क अस्थायी और सीमित होगा। इसमें वॉल्यूम कैप्स, व्हाइट-लिस्टेड विक्रेता और खरीददारों पर प्रतिबंध होंगे, जिससे किसी न किसी रूप में KYC (अपने ग्राहक को जानें) का सुझाव मिलता है।
प्रस्ताव को ब्रोकर-डीलर लाइसेंस की आवश्यकता के बिना कुछ डिसेंट्रलाइज्ड स्थानों तक भी विस्तारित किया जाएगा। हालाँकि, अभी यह स्पष्ट नहीं है कि KYC आवश्यकताएँ उन पर कैसे लागू होंगी। यदि प्रस्तावित रूप में अपनाया जाता है, तो यह ढांचा बढ़ते हुए टोकनाइज्ड संपत्ति क्षेत्र के लिए एक बुलिश कैटलिस्ट होगा।
SEC के 'सीमित' प्रस्ताव के प्रति उद्योग की प्रतिक्रिया
पीर्स के स्पष्ट शब्दों के आधार पर, प्रस्ताव केवल स्पॉट टोकनाइज्ड स्टॉक्स को कवर करेगा। इस प्रकार, डेरिवेटिव, सिंथेटिक्स या रियल-वर्ल्ड एसेट्स (RWA) पर्प्स को कवर नहीं किया जाएगा।
ध्यान देने योग्य है, हालांकि, कि यह अस्पष्ट है कि क्या वह प्रस्तावित छूट के आधार पर DeFi प्लेटफॉर्म के लिए औपचारिक नियमों की उद्योग की आह्वान का जवाब दे रही थी।
जिन्हें 'सिंथेटिक्स' कहा जाता है, उनमें पारंपरिक स्टॉक्स की तरह शेयरधारक अधिकार नहीं होते। वे केवल कीमत की एक्सपोजर प्रदान करते हैं और कुछ और नहीं, खासकर RWA पर्प्स के लिए।
ब्लूमबर्ग ईटीएफ विश्लेषक एरिक बैलचुनस के लिए, यह कदम ठीक से आश्चर्यजनक नहीं है। उन्होंने कहा,
कोई झटका नहीं, और इसीलिए मैं अपने विचार पर टिका रहूंगा कि टोकनीकरण का कम से कम छोटे समय के लिए केवल यही परिणाम होगा कि यह स्टॉक्स और ETFs को ऑन-चेन पर लोगों तक पहुंचाएगा, ETFs के लिए यह अधिक एक वितरक है बजाय एक विघटनकर्ता के।
टोकनीकृत संपत्ति जारीकर्ताओं ने भी पीर्स के साथ सहमति जताई। सेक्युरिटाइज़ के सीईओ कार्लोस डोमिंगो के अनुसार, यह कदम RWA डेरिवेटिव्स से अतिरिक्त जोखिमों से बचने में मदद करेगा।
यह अच्छा है, हम ऑन-चेन ट्रेडिंग करना चाहते हैं, लेकिन सही संपत्तियों के लिए, और बाजार को विभाजित करने वाले और अतिरिक्त जोखिम पेश करने वाले डेरिवेटिव्स को फैलाने के लिए नहीं।
उन्होंने कहा कि टोकनीकरण को बीच में आने वाले पक्षों को हटाने और पहुंच की समस्याओं को हल करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, न कि नए समस्याओं और मध्यस्थों को बनाने के लिए।
फिर भी, ऑलियम के अनुसार, स्पॉट टोकनाइज्ड स्टॉक्स और पर्प संस्करणों में बाजार की रुचि प्रत्येक $1.6B है डेटा. वास्तव में, RWA पर्प केवल छह महीने पुराने हैं और अगर गति मजबूत बनी रही, तो ये स्पॉट उत्पादों को आसानी से पार कर जाएंगे।
अंतिम सारांश
- SEC कमिश्नर हेस्टर पीयर्स ने दोहराया कि टोकनाइज्ड स्टॉक्स के लिए नवाचार अपवाद सीमित रहेगा।
- सेक्युरिटाइज़ के सीईओ ने RWA डेरिवेटिव्स द्वारा उत्पन्न होने वाले नए जोखिमों को दूर करने के लिए सीमित दायरे को 'अच्छा' बताया।