अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने अमेरिकी स्टॉक्स के टोकनाइज्ड संस्करणों के ट्रेडिंग की अनुमति देने की योजनाओं को टाल दिया है।
यह 22 मई को प्रकाशित एक ब्लूमबर्ग रिपोर्ट के अनुसार है, जबकि नियामक अभी भी इस बात पर विचार-विमर्श कर रहे हैं कि मौजूदा सुरक्षा कानूनों के तहत क्रिप्टो-आधारित इक्विटी उत्पादों को कैसे संचालित किया जाए।
ब्लूमबर्ग ने रिपोर्ट किया कि प्रस्ताव के सामने आंतरिक चिंताएँ और उद्योग का विरोध आया, जिससे ऑन-चेन स्टॉक ट्रेडिंग उत्पादों के लिए एक स्पष्ट मार्ग बनाने के प्रयास धीमे पड़ गए।
हालांकि देरी के चारों ओर के विवरण सीमित हैं, लेकिन SEC कमिश्नर हेस्टर पीयर्स और जनवरी के SEC स्टाफ के बयान से ऐसा लगता है कि बहस कम से कम टोकनाइज्ड इक्विटीज पर केंद्रित नहीं होगी, बल्कि क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर पर बनाए गए सिंथेटिक स्टॉक एक्सपोज़र उत्पादों पर होगी।
SEC टोकनाइज्ड इक्विटीज और सिंथेटिक्स में अंतर करती प्रतीत होती है
X पर प्रकाशित पोस्ट में, पीर्स ने टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए एसईसी के विचारित नवाचार अपवाद के चारों ओर की जो “अतिशयोक्ति” थी, उसका खंडन किया।
उसने कहा कि इस ढांचे को हमेशा “सीमित दायरे” में रहने और केवल “एक ही अंतर्निहित इक्विटी सिक्योरिटी के डिजिटल प्रतिनिधित्व” पर लागू होना था, न कि अप्रत्यक्ष स्टॉक एक्सपोजर प्रदान करने वाले सिंथेटिक उत्पादों पर।
यह भेद एसईसी के कॉर्पोरेट फाइनेंस विभाग, निवेश प्रबंधन विभाग और ट्रेडिंग और मार्केट्स विभाग द्वारा जनवरी में जारी किए गए कर्मचारी कथन के साथ अच्छी तरह से मेल खाता है।
कथन टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को कई श्रेणियों में विभाजित करता है, जिसमें शामिल हैं:
- जारीकर्ता-समर्थित टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज,
- कस्टोडियल टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज,
- और सिंथेटिक टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज।
SEC का बयान इशूर-बैक्ड और कस्टोडियल टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ को अंतर्निहित शेयर्स और शेयरधारक रिकॉर्ड्स से सीधे जुड़ी संरचनाओं के रूप में वर्णित करता है। सिंथेटिक टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ बजाय लिंक्ड उत्पादों या सिक्योरिटी-आधारित स्वैप्स के माध्यम से एक्सपोज़र प्रदान कर सकती हैं।
टोकनीकरण अभी भी सख्त सीमाओं के तहत आगे बढ़ सकता है
देरी आवश्यक रूप से टोकनाइज्ड इक्विटीज के प्रति विरोध को नहीं दर्शाती है।
इसके बजाय, उपलब्ध मार्गदर्शन सुझाता है कि नियामक ब्लॉकचेन-आधारित सेटलमेंट और स्वामित्व बुनियादी ढांचे का समर्थन कर सकते हैं, जबकि स्वैप्स या डेरिवेटिव्स की तरह दिखने वाले सिंथेटिक स्टॉक एक्सपोज़र उत्पादों के बारे में सावधान रह सकते हैं।
यह अंतर क्रिप्टो एक्सचेंज, टोकनीकरण प्लेटफॉर्म और ब्रोकरेजेज के लिए बढ़ते से महत्वपूर्ण हो सकता है, जो सार्वजनिक इक्विटीज से जुड़े रियल-वर्ल्ड एसेट पहलों का पीछा कर रहे हैं।
क्रिप्टो और पारंपरिक वित्त की कंपनियाँ ट्रेडिंग, सेटलमेंट और स्वामित्व रिकॉर्ड को ब्लॉकचेन नेटवर्क पर स्थानांतरित करने के व्यापक प्रयासों के एक हिस्से के रूप में टोकनाइज्ड स्टॉक्स का अधिक से अधिक अन्वेषण कर रही हैं।
एक ही समय पर, विश्वभर के नियामकों ने सिंथेटिक एक्सपोजर उत्पादों के प्रति अधिक संवेदनशीलता दर्शाई है, जो लेवरेज, डेरिवेटिव-जैसे जोखिम या निवेशक सुरक्षा में कमी पैदा कर सकते हैं।
SEC ने अभी तक विलंबित प्रस्ताव को फिर से देखने के लिए कोई समयसूची सार्वजनिक रूप से नहीं बताई है।
अंतिम सारांश
- ब्लूमबर्ग ने रिपोर्ट किया कि एसईसी ने टोकनाइज्ड यूएस स्टॉक ट्रेडिंग से जुड़ी योजनाओं को आंतरिक चिंताओं और विरोध के कारण स्थगित कर दिया।
- हाल के SEC मार्गदर्शन और हेस्टर पीयर्स के टिप्पणियों से पता चलता है कि नियामक टोकनाइज्ड इक्विटीज का समर्थन कर सकते हैं, जबकि सिंथेटिक एक्सपोज़र उत्पादों के बारे में सावधान रहते हैं।