अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) प्रेडिक्शन मार्केट्स से जुड़े नए श्रेणी के एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स के लॉन्च को धीमा कर रहा है, जिससे संकेत मिलता है कि नियामक वास्तविक दुनिया की घटनाओं पर बेटिंग पर आधारित उत्पादों को अभी स्वीकृति नहीं देना चाहते।
SEC अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने कहा कि एजेंसी को इन उत्पादों के पीछे के जोखिमों का मूल्यांकन करने के लिए अधिक समय की आवश्यकता है, और उन्होंने ध्यान दिया कि “नए उत्पाद नए प्रश्न उठाते हैं।” उन्होंने SEC कर्मचारियों को आगे बढ़ने से पहले जनता की प्रतिक्रिया एकत्रित करने का निर्देश दिया।
इस महीने की शुरुआत में, नियामक ने बिटवाइज़, राउंडहिल इन्वेस्टमेंट्स और ग्रेनाइटशेयर्स द्वारा जमा किए गए फाइलिंग्स की समीक्षा रोक दी। तीनों कंपनियों ने अपने आवेदन फरवरी में जमा किए थे।
क्यों भविष्यवाणी बाजार ETF ध्यान आकर्षित कर रहे हैं
प्रेडिक्शन मार्केट्स जल्दी से क्रिप्टो के सबसे तेजी से बढ़ रहे क्षेत्रों में से एक बन गए हैं। मासिक ट्रेडिंग मात्रा अब नियमित रूप से $15 बिलियन से अधिक हो जाती है, जब उपयोगकर्ता चुनावों, खेल की घटनाओं, कंपनी के अर्जित लाभों और सांस्कृतिक विकासों पर अनुमान लगाते हैं।
प्रस्तावित ईटीएफ निवेशकों को विशेष क्रिप्टो प्लेटफॉर्म के बजाय पारंपरिक ब्रोकरेज खातों के माध्यम से भविष्यवाणी बाजार अनुबंधों के प्रति संपर्क प्रदान करेंगे। समर्थक मानते हैं कि यह 2024 में अपनी अनुमति के बाद अरबों डॉलर आकर्षित करने वाले स्पॉट बिटकॉइन और ईथेरियम ईटीएफ द्वारा अपनाए गए मार्ग का अनुकरण कर सकता है।
बिटवाइज ने अपने प्रेडिक्शनशेयर्स ब्रांड के तहत यू.एस. चुनाव परिणामों पर केंद्रित कई उत्पादों का प्रस्ताव रखा है, जबकि राउंडहिल इन्वेस्टमेंट्स और ग्रेनाइटशेयर्स ने समान पेशकशें जमा की हैं।
ब्लूमबर्ग ईटीएफ विश्लेषक एरिक बैलचुनास ने कहा कि एसईसी इन उत्पादों के साथ वैसे ही व्यवहार कर रही है जैसे इसने प्रारंभिक स्पॉट क्रिप्टो ईटीएफ के साथ किया था: सावधानी से और कदम दर कदम।
उन्होंने ध्यान दिलाया कि नियामक मुख्यधारा निवेशकों के लिए पहुंच खोलने से पहले बाजार संरचना को पूरी तरह समझना चाहते हैं।
कानूनी जोखिम अधिक दबाव जोड़ते हैं
नियामक अनिश्चितता तब आती है जब भविष्यवाणी बाजार प्लेटफॉर्म कैल्शी अमेरिका के कई राज्यों में कानूनी लड़ाइयों का सामना कर रहा है।
पारंपरिक ईटीएफ जो स्टॉक या कमोडिटी से जुड़े होते हैं, के विपरीत, प्रेडिक्शन मार्केट उत्पाद एसेट की कीमतों के बजाय बाइनरी परिणामों पर निर्भर करते हैं। इससे कीमत निर्धारण मॉडल, बाजार हस्तक्षेप और विवाद निपटान के चारों ओर नए चिंताएँ पैदा होती हैं।
सबसे बड़ी अनसुलझी समस्याओं में से एक यह है कि राजनीतिक रूप से संवेदनशील या विवादास्पद घटनाओं में विवादित परिणामों का कैसे समाधान किया जाएगा। विश्लेषकों का कहना है कि यदि ये उत्पाद मुख्यधारा के वित्तीय बाजारों में प्रवेश करते हैं, तो अनिश्चितता एक प्रणालीगत जोखिम बन सकती है।
SEC वित्तीय नवाचार की ओर व्यापक प्रयास की ओर संकेत दे रही है
सावधानी के साथ अपनी स्थिति बनाए रखते हुए, एसईसी वित्तीय नवाचार में ईटीएफ की बढ़ती भूमिका को अभी भी मान्यता दे रहा है। एटकिंस ने कहा कि 2019 के बाद से प्रबंधित ईटीएफ संपत्ति तीन गुना हो गई है, जिससे वे आधुनिक बाजारों में सबसे प्रभावशाली बलों में से एक बन गए हैं।
नियामक ने हाल ही में असामान्य वित्तीय उत्पादों के प्रति अधिक खुलापन दिखाया है, खासकर एक सार्वभौमिक सूचीकरण ढांचा पेश करने के बाद जिसने ईटीएफ स्वीकृतियों को सरल बना दिया है।
एक ही समय पर, रिपोर्ट्स सुझाव देते हैं कि एसईसी एक “इनोवेशन अपवाद” पर विचार कर रही है, जिससे पारंपरिक स्टॉक्स जैसे AAPL, NVDA और TSLA के टोकनाइज़ड संस्करण क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर पर ट्रेड हो सकें।
एसईसी का प्रेडिक्शन मार्केट ईटीएफ पर व्यवहार अब बिटकॉइन ईटीएफ के प्रति उसके पिछले दृष्टिकोण के अधिक समान दिख रहा है: पहले देरी करें, बाद में मानक स्थापित करें, और केवल तभी उत्पादों को मंजूरी दें जब नियामक महसूस करें कि बाजार के जोखिमों को नियंत्रित किया जा सकता है।