SEC ने नए टोकन फ्रेमवर्क के तहत बिटकॉइन और ईथेरियम को सिक्योरिटी नहीं घोषित किया है

मुख्य बिंदु:

• सीईसी द्वारा बिटकॉइन और ईथेरियम को डिजिटल कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत किए जाने से क्रिप्टो समाचार तेज हो गए हैं।
• नए टोकन वर्गीकरण में चार गैर-सुरक्षा श्रेणियाँ परिभाषित की गई हैं और एसईसी के निरीक्षण के दायरे को सीमित किया गया है।
• निवेश अनुबंध अभी भी प्रतिज्ञाओं के कारण सुरक्षा कानूनों को ट्रिगर करते हैं यदि प्रकाशक की प्रतिज्ञाएँ निर्भरता पैदा करती हैं।

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के अध्यक्ष पॉल एटकिंस द्वारा बिटकॉइन और ईथेरियम को सिक्योरिटीज नहीं माने जाने की पुष्टि के बाद क्रिप्टो समाचार विकासों ने एक प्रमुख मोड़ लिया। यह घोषणा DC ब्लॉकचेन समिट 2026 के दौरान आई, जहां SEC ने एक औपचारिक टोकन वर्गीकरण और निवेश समझौतों की व्याख्या पेश की।

यह प्रणाली डिजिटल संपत्तियों के लिए समान श्रेणियां निर्धारित करती है और लंबे समय से चल रहे नियामक अनिश्चितता को हल करने का लक्ष्य रखती है। परिणामस्वरूप, एजेंसी ने यह बताया कि कौन सी संपत्तियां सुरक्षा कानूनों के दायरे से बाहर हैं और आगे चलकर मौजूदा नियमों का कैसे अनुप्रयोग होगा, इसे स्पष्ट किया।

एटकिन्स ने कहा कि एसईसी अब क्रिप्टो संपत्ति के सुरक्षा कानूनों के अनुपालन के समय को परिभाषित करने में अपनी “लगातार विफलता” समाप्त कर चुकी है। उन्होंने जोर देकर कहा कि यह ढांचा मौजूदा कानून पर आधारित है और जनता के प्रतिक्रिया को शामिल करता है।

नए ढांचे ने क्रिप्टो संपत्ति के चार श्रेणियों को सिक्योरिटीज के रूप में वर्गीकृत नहीं किया है। इनमें GENIUS Act के तहत डिजिटल कमोडिटीज, डिजिटल कलेक्टिबल्स, डिजिटल टूल्स और भुगतान स्टेबलकॉइन शामिल हैं। बिटकॉइन और ईथेरियम डिजिटल कमोडिटीज के अंतर्गत आते हैं, जिससे वे सिक्योरिटीज नियमन के बाहर हो जाते हैं।

एटकिन्स ने समझाया कि केवल एक ही श्रेणी प्रतिभूति कानूनों के अधीन है। यह श्रेणी डिजिटल प्रतिभूतियों को शामिल करती है, जो पारंपरिक वित्तीय उपकरणों के टोकनाइज़ड संस्करण होते हैं। परिणामस्वरूप, एसईसी अपना निगरानी केवल इस परिभाषा को पूरा करने वाले संपत्तियों तक सीमित रखेगी।

उन्होंने कहा कि यह वर्गीकरण एजेंसी के कानूनी अधिकार के अनुरूप है। अब SEC केवल प्रतिभूति लेनदेन पर ध्यान केंद्रित करेगा, बल्कि व्यापक डिजिटल संपत्ति गतिविधियों पर नहीं। क्रिप्टो समाचार के अलावा, एटकिंस ने कहा कि आयोग “अब सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन नहीं है।”

हालाँकि यह ढांचा कई संपत्तियों को बाहर रखता है, लेकिन यह सभी नियामक दायित्वों को समाप्त नहीं करता है। एटकिंस ने बताया कि एक असुरक्षित क्रिप्टो संपत्ति अभी भी सुरक्षा कानूनों के अंतर्गत आ सकती है यदि इसे निवेश समझौते के माध्यम से पेश किया जाए। इसलिए, क्रिप्टो समाचार के अनुसार, व्याख्या स्पष्ट करती है कि ऐसे समझौते क्रिप्टो बाजारों में कैसे लागू होते हैं।

मार्गदर्शन की आवश्यकता है कि प्रोजेक्ट टीमें किसी भी प्रतिनिधित्व या वादे को स्पष्ट रूप से प्रकट करें। इन प्रकटीकरणों में संपत्ति से जुड़े प्रबंधन प्रयासों का वर्णन किया जाना चाहिए। एटकिंस के अनुसार, ऐसी पारदर्शिता सुनिश्चित करती है कि निवेशक अपने क्रय से जुड़े अधिकारों को समझ सकें।

इस ढांचे में यह भी निर्दिष्ट किया गया है कि इन प्रतिनिधित्वों को स्पष्ट और अस्पष्टता रहित रखा जाना चाहिए। यह शर्त निवेशकों के आधार की पहचान करती है कि क्या यह स्थापित कानूनी परीक्षणों के अंतर्गत सीमा को पार करती है। परिणामस्वरूप, SEC संपत्ति को उसकी बिक्री की शर्तों से अलग करने का लक्ष्य रखता है।

एक समानांतर रूप से, एसईसी और कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग ने संयुक्त व्याख्यात्मक मार्गदर्शन जारी किया। यह दस्तावेज़ स्पष्ट करता है कि दोनों एजेंसियाँ कैसे आकलन करती हैं कि कोई क्रिप्टो संपत्ति सुरक्षा के रूप में योग्य है या नहीं। मार्गदर्शन पिछले प्रयासों पर आधारित है, लेकिन अधिक विस्तृत वर्गीकरण प्रदान करता है।

एजेंसियों ने डिजिटल सिक्योरिटीज को ऐसे संपत्ति के रूप में पहचाना है जो पारंपरिक सिक्योरिटी परिभाषाओं को पूरा करती हैं। इसमें स्थापित कानूनी परीक्षणों के मानदंडों को पूरा करने वाले टोकन शामिल हैं। ये संपत्तियाँ SEC के निरीक्षण के अधीन रहती हैं।

अन्य श्रेणियाँ, जिनमें स्टेबलकॉइन में भुगतान, डिजिटल उपकरण और डिजिटल कलेक्शन शामिल हैं, आमतौर पर सिक्योरिटीज कानून के दायरे से बाहर होती हैं। हालाँकि, क्रिप्टो समाचार के अनुसार, जारीकर्ता अपनी कार्रवाईयों के निर्धारित शर्तों को पूरा करने पर नियमों का पालन कर सकते हैं।

CFTC ने एक नॉन-कस्टोडियल वॉलेट प्रदाता के लिए नो-एक्शन लेटर भी जारी किया। इससे विशिष्ट परिस्थितियों के अंतर्गत डेरिवेटिव और प्रेडिक्शन मार्केट लेनदेन संभव हो जाते हैं। इसी बीच, अरिजोना प्राधिकरणों ने एक प्रेडिक्शन मार्केट प्रदाता के खिलाफ आपराधिक आरोप दर्ज किए हैं, जो निरंतर कार्रवाई को दर्शाता है।

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