- SEC और CFTC डिजिटल संपत्तियों को पांच समूहों में वर्गीकृत करते हैं, जिससे विभिन्न बाजारों में अधिकार क्षेत्र निर्धारित होता है और नियामक स्पष्टता में सुधार होता है।
- बिटकॉइन, ईथर, सोलाना और XRP CFTC के अंतर्गत वस्तुओं के रूप में आते हैं, जबकि टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ SEC के नियंत्रण में रहती हैं।
- स्टेबलकॉइन और उपयोगिता टोकन अधिकांशतः सिक्योरिटीज़ नहीं होते, लेकिन वर्गीकरण हूयी टेस्ट नियमों के अनुसार उपयोग पर निर्भर करता है।
अमेरिकी नियामकों ने पेश किया एक संयुक्त ढांचा जिसमें डिजिटल संपत्ति वर्गीकरण को परिभाषित किया गया है, ताकि कानूनों का लागू होना क्रिप्टो बाजारों पर स्पष्ट हो सके। सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन और कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने पाँच श्रेणियों का विवरण दिया। संस्थानों के अनुसार, यह कदम अधिकार क्षेत्र को स्पष्ट करता है, अनिश्चितता को कम करता है, और दोनों नियामकों के बीच हाल ही में हुए समझौता ज्ञापन का पालन करता है।
बाजार संरचना को पाँच श्रेणियाँ परिभाषित करती हैं
इस ढांचे में डिजिटल संपत्तियों को डिजिटल कच्चे माल, स्टेबलकॉइन, टोकनीकृत सुरक्षाएं, एनएफटी और डिजिटल उपकरणों में वर्गीकृत किया गया है। प्रत्येक श्रेणी एक संपत्ति के वित्तीय प्रणालियों में कार्य करने के तरीके को दर्शाती है। विशेष रूप से, नियामक डिजिटल कच्चे माल को अग्रिम सुरक्षाओं के रूप में वर्गीकृत करते हैं, जो आपूर्ति, मांग और प्रणाली कार्यक्षमता पर आधारित होती हैं।
उदाहरणों में बिटकॉइन, ईथर, सोलाना और XRP शामिल हैं, जो CFTC के नियंत्रण में आते हैं। इसके बीच, ब्लॉकचेन के उपयोग के बावजूद टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज सिक्योरिटीज कानूनों के अधीन रहती हैं। यह भेद स्पष्ट करता है कि SEC और CFTC के बीच नियामक जिम्मेदारी कैसे विभाजित है।
स्टेबलकॉइन और उपयोगिता टोकन स्पष्ट
इस ढांचे के तहत स्टेबलकॉइन और डिजिटल उपकरणों को भी सम्मिलित किया गया है। सेक के अनुसार, GENIUS Act के तहत परिभाषित भुगतान स्टेबलकॉइन प्रतिभूतियों के रूप में योग्य नहीं हैं। इन संपत्तियों को नियमित प्रणालियों के भीतर भुगतान उपकरणों के समान व्यवहार प्राप्त होता है।
इसी तरह, डिजिटल उपकरण, जिन्हें अक्सर उपयोगिता टोकन कहा जाता है, एक्सेस, पहचान या प्राधिकरण जैसे व्यावहारिक कार्यों के लिए सेवा करते हैं। नियामकों का कहना है कि ये टोकन प्रतिभूति कानूनों के अधीन नहीं आते हैं। NFT, जिन्हें डिजिटल संग्रहण के रूप में वर्गीकृत किया गया है, को भी समान उपचार प्राप्त होता है जब तक कि उन्हें अलग तरीके से संरचित न किया गया हो।
निवेश अनुबंध और अनुपालन सीमाएँ
हालाँकि, नियामकों ने जोर देकर कहा कि वर्गीकरण संपत्तियों के उपयोग पर निर्भर करता है। एक अनुरक्षित क्रिप्टो संपत्ति विशिष्ट परिस्थितियों में निवेश अनुबंध बन सकती है। यह तब होता है जब प्रकाशक व्यवस्थापन प्रयासों से जुड़ी लाभ की अपेक्षाओं को प्रचार करते हैं।
SEC ने यह पुष्टि की कि यह व्याख्या हूये परीक्षण ढांचे के साथ संगत है। इसने यह भी स्पष्ट किया कि प्रोटोकॉल माइनिंग, स्टेकिंग और रैपिंग जैसी गतिविधियाँ सामान्यतः सिक्योरिटीज ऑफरिंग को शामिल नहीं करतीं।
इसके अलावा, एजेंसियों ने ध्यान दिया कि जब जारीकर्ता अपने प्रतिबद्धताओं को पूरा कर लें या असफल हो जाएं, तो दायित्व समाप्त हो सकते हैं। एसईसी के अनुसार, यह ढांचा फर्मों के लिए अनुपालन जोखिम का मूल्यांकन करने के लिए एक सुसंगठित आधार प्रदान करता है।