- पीटर शिफ तर्क देते हैं कि स्ट्रैटेजी की नवीनतम बिटकॉइन खरीद ने शेयरधारक मूल्य को कम कर दिया।
- रणनीति ने स्टॉक के माध्यम से उठाए गए पूंजी का उपयोग करके 1,550 बिटकॉइन प्राप्त किए।
- शिफ कहते हैं कि छूट पर शेयर बिक्री से प्रति शेयर बिटकॉइन का समर्थन कम हो गया।
यूरो पैसिफिक कैपिटल के सीईओ पीटर शिफ ने स्ट्रैटेजी के नवीनतम बिटकॉइन अधिग्रहण की आलोचना की है, जिसमें उन्होंने तर्क दिया कि कंपनी का फंडिंग मॉडल पिछले वर्षों की तरह शेयरधारकों के लिए समान लाभ नहीं बना रहा है।
शिफ के अनुसार, स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन जमा रणनीति मुख्य रूप से उन अवधियों पर निर्भर करती थी, जब इसका स्टॉक अपने बैलेंस शीट पर रखे गए बिटकॉइन के मूल्य की तुलना में महत्वपूर्ण प्रीमियम पर व्यापार कर रहा था। उन अवधियों के दौरान, कंपनी नए शेयर जारी कर सकती थी, प्रचुर पूंजी एकत्रित कर सकती थी, और शेयरधारक मूल्य में महत्वपूर्ण कमी किए बिना अतिरिक्त बिटकॉइन प्राप्त कर सकती थी।
हालांकि, शिफ विश्वास करते हैं कि बाजार की स्थितियाँ बदल गई हैं। उन्होंने ध्यान दिया कि हाल के शेयर बिक्री के समय स्ट्रैटेजी स्टॉक अपने कुल संपत्ति के मूल्य से कम पर व्यापार कर रहा है। परिणामस्वरूप, कंपनी को एक ही रकम जुटाने के लिए अधिक शेयर जारी करने पड़ते हैं, जिससे प्रत्येक बिटकॉइन खरीद के पीछे की आर्थिक व्यवस्था बदल जाती है।
उनके हालिया टिप्पणियाँ इस महीने की शुरुआत में स्ट्रैटेजी द्वारा लगभग $101 मिलियन के लिए 1,550 बिटकॉइन के अधिग्रहण के बाद आईं। जबकि कई बिटकॉइन समर्थकों ने इस खरीद को कंपनी की खजाना रणनीति के प्रति उसकी प्रतिबद्धता का एक और संकेत के रूप में स्वागत किया, शिफ ने तर्क दिया कि यह लेनदेन शेयरधारकों पर विपरीत प्रभाव डाल सकता है।
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शिफ ने स्ट्रैटेजी के वर्तमान पूंजी उठाने के दृष्टिकोण को चुनौती दी
शिफ के अनुसार, रणनीति ने छूट वाले स्तरों पर स्टॉक जारी करके खरीदारी का वित्तपोषण किया। परिणामस्वरूप, बाहर रहने वाले शेयरों में वृद्धि, बिटकॉइन होल्डिंग्स में आनुपातिक वृद्धि से अधिक थी। उन्होंने दावा किया कि इससे प्रत्येक शेयर के पीछे समर्थित बिटकॉइन की रकम कम हो गई और निवेशकों के लिए प्रभावी रूप से नकारात्मक बिटकॉइन आय पैदा कर दी।
शिफ ने स्पष्ट किया कि कंपनी के पिछले खरीदारी के परिणाम अलग थे क्योंकि स्टॉक बिक्री प्रीमियम पर पूरी की गई थी। इन स्थितियों ने स्ट्रैटेजी को अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स बढ़ाने की अनुमति दी, जबकि प्रति शेयर बिटकॉइन एक्सपोजर को बरकरार रखा और कुछ मामलों में इसे सुधारा। इसके अलावा, शिफ ने अधिग्रहण के बाद हुए बाजार प्रदर्शन की ओर इशारा किया। उन्होंने नोट किया कि खरीदारी के तुरंत बाद बिटकॉइन में कमी आई, जिससे हाल ही में अधिग्रहित सिक्के अवास्तविक हानि पर रह गए। उन्होंने अनुमान लगाया कि पोज़ीशन में एक छोटे समय के भीतर $6 मिलियन से अधिक की कमी हुई।
लंबे समय से बिटकॉइन के आलोचक ने Strategy की व्यापक वित्तीय संरचना की स्थिरता पर भी प्रश्न उठाया। उन्होंने सुझाव दिया कि यदि कंपनी के पूंजी एकत्रित करने के उपकरणों के लिए निवेशकों की मांग कमजोर हो जाती है, तो भविष्य की खरीदारी के लिए फंड प्राप्त करने में प्रबंधन को अतिरिक्त दबाव का सामना करना पड़ सकता है। शिफ ने तर्क दिया कि वर्तमान परिस्थितियों में छूट पर शेयर्स खरीदना पूंजी का अधिक त論सही उपयोग होगा। उनके अनुसार, ऐसा कदम अतिरिक्त स्टॉक जारी करके अधिक बिटकॉइन खरीदने की तुलना में शेयरधारकों को अधिक मूल्य प्रदान करेगा।
शिफ के टिप्पणियों ने स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन खजाना मॉडल के चारों ओर की बहस में एक और परत जोड़ दी है। जबकि समर्थक इस कंपनी की संचयी रणनीति का समर्थन जारी रख रहे हैं, आलोचक शेयरधारकों के हिस्सेदारी में कमी और कुल संपत्ति के मूल्य से कम कीमत पर किए गए स्टॉक बिक्री के प्रभाव के बारे में चिंतित हैं।
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