चार दिनों में साटो का बाजार पूंजीकरण $40 मिलियन से अधिक हो गया, जिससे नवाचार या पोंजी योजना पर बहस शुरू हो गई

वर्तमान बाजार परिदृश्य में, पूरे क्रिप्टो बाजार की "मैकेनिज्म इनोवेशन" प्रोजेक्ट्स के प्रति भूख लगभग पागलपन जैसी हो चुकी है। पिछले समय के केवल कथाओं, KOL या समुदाय के भावनाओं पर निर्भर मीम प्रोजेक्ट्स के विपरीत, बाजार की पूंजी अब "नए ऑपरेशनल लॉजिक" और "नए एसेट स्ट्रक्चर" के लिए अधिक तैयार हो रही है।

सातो, जिसकी लगभग शून्य प्रचार थी और केवल एक वेबसाइट थी, पिछले कुछ दिनों में क्रिप्टो समुदाय का ध्यान केंद्रित कर रही है: केवल चार दिनों में, सातो का बाजार मूल्य एक बार 40 मिलियन डॉलर के करीब पहुंच गया, और अब यह 25 मिलियन डॉलर पर स्थिर है। Odaily星球日报 इस लेख में सातो के पीछे के संचालन तंत्र को विस्तार से समझाएगी।

sato एक ईथरियम पर स्थापित ERC-20 टोकन है, जिसका मुख्य तंत्र Uniswap v4 Hook पर आधारित है। sato में प्रीमाइनिंग, टीम आवंटन, प्रशासक अधिकार या अपग्रेड या निलंबित करने की क्षमता नहीं है; पूरा सिस्टम पूरी तरह से ऑन-चेन कोड द्वारा स्वचालित रूप से चलता है।

sato को बॉन्डिंग कर्व के माध्यम से जारी किया जाता है। जब उपयोगकर्ता Hook स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में ETH जमा करते हैं, तो सिस्टम एक निश्चित गणितीय सूत्र के आधार पर स्वचालित रूप से नए sato को मिंट करता है। जैसे-जैसे सिस्टम में जमा की गई ETH की कुल मात्रा बढ़ती है, बाद में खरीदने की कीमत बढ़ती जाती है। सभी ETH Hook में स्थायी रूप से रिजर्व के रूप में रखे जाते हैं।

बेचते समय, उपयोगकर्ता sato को ETH के लिए सिस्टम में वापस बेच सकते हैं; जब mint किए गए sato टोकन कुल मात्रा के 99% तक पहुंच जाते हैं, तो बेचे गए sato को सीधे नष्ट कर दिया जाएगा और वे बाजार में वापस नहीं आएंगे। सिस्टम खरीद और बिक्री दोनों पर 0.3% कमीशन लेता है, जो हमेशा Hook में रहेगा और किसी के द्वारा निकाला नहीं जा सकता।

साटो की सिद्धांतगत आपूर्ति 2100 लाख है, लेकिन प्रणाली 99% आपूर्ति, यानी 2079 लाख तक पहुँचने पर मिंटिंग को स्थायी रूप से रोक देगी। जब जारी करना बंद हो जाएगा, तो उपयोगकर्ता Curve के माध्यम से नए साटो खरीदने में सक्षम नहीं होंगे, लेकिन वे साटो को ETH के लिए प्रणाली में वापस बेच सकते हैं, जबकि Curve स्थायी ऑन-चेन रिडीम पूल के रूप में जारी रहेगा।

sato मैकेनिज़म Pump.fun के बॉन्डिंग कर्व मॉडल का एक विकल्प है, लेकिन अधिक चरम है। sato में, उपयोगकर्ता अभी भी कर्व के माध्यम से सिस्टम से टोकन खरीदते हैं, लेकिन पारंपरिक बॉन्डिंग कर्व प्रोजेक्ट्स से अलग, sato पूरे सिस्टम को स्पष्ट रूप से "इश्यू स्टेज" और "एक्सटर्नल मार्केट स्टेज" में विभाजित करता है।

चरण 1: जारी करने का चरण

इस चरण में, उपयोगकर्ता अन्य होल्डर्स के साथ व्यापार नहीं कर रहे हैं, बल्कि प्रणाली के साथ सीधे व्यापार कर रहे हैं। उपयोगकर्ता प्रणाली में ETH जमा करने के बाद, Curve एक निश्चित सूत्र के अनुसार स्वचालित रूप से नए sato को mint करता है, और जैसे-जैसे प्रणाली में जमा किए गए ETH की कुल मात्रा बढ़ती है, बाद में mint कीमतें भी बढ़ती जाती हैं।

कुछ हद तक, यह चरण एक स्वचालित “इंटरनल मार्केट प्लेटफॉर्म” की तरह है, जहां Curve खुद ही टोकन जारी करने और कीमत निर्धारित करने की जिम्मेदारी निभाता है।

दूसरा चरण: "बाहरी बाजार चरण"

जब sato की आपूर्ति निर्धारित 99% की कुल सीमा तक पहुँच जाएगी, तो सिस्टम sato के minting को स्थायी रूप से बंद कर देगा, और उपयोगकर्ता Curve के माध्यम से सिस्टम से sato खरीदना बंद कर देंगे। इस समय sato वास्तविक रूप से Uniswap जैसे द्वितीयक बाजार में प्रवाहित होना शुरू कर देगा, और कीमत Curve सूत्र द्वारा निर्धारित नहीं होगी, बल्कि बाजार की खरीद-बिक्री के संबंधों द्वारा निर्धारित होगी।

हालांकि, Curve स्वयं गायब नहीं होगा। हालांकि सिस्टम ने जारी करने की क्षमता बंद कर दी है, लेकिन "रिडीम" फ़ंक्शन अभी भी बना हुआ है। उपयोगकर्ता अभी भी sato को ETH के लिए सिस्टम में वापस बेच सकते हैं, और बेचे गए sato को सीधे नष्ट कर दिया जाएगा, जिससे वे बाजार में वापस नहीं आएंगे, जिससे डिफ्लेशन पूरा होगा। कुछ हद तक, Curve "जारी करने वाले सिस्टम" से एक स्थायी ऑन-चेन रिडीम पूल में बदल जाएगा। sato का कार्यतंत्र, एक "आंतरिक बाजार से बाहरी बाजार में स्थानांतरण" की प्रक्रिया के रूप में समझा जा सकता है।

साटो का वास्तविक बाजार को आकर्षित करने वाला पहलू, बॉन्डिंग कर्व, हुक या डिफ्लेशनरी मैकेनिज्म नहीं, बल्कि यह है कि यह एक "डिजिटल दुर्लभता" की कहानी को फिर से पेश करने का प्रयास करता है।

बिटकॉइन ने एक निश्चित आपूर्ति और उच्च निर्माण लागत के साथ डिजिटल सोने की सहमति स्थापित की है। sato इसी तर्क को ईथेरियम पर पुनः स्थापित करने का प्रयास कर रहा है। अंतर यह है कि बिटकॉइन ऊर्जा के उपभोग से प्रतिपादन करता है; sato तो सभी लागतों को प्रणाली के आरक्षित में सीधे स्थगित करने का चयन करता है। प्रत्येक sato, प्रणाली में प्रवेश किए गए वास्तविक ETH के समान है।

इसीलिए साटो को बहुत से लोग एक बहुत “सेक्सी” ऑन-चेन प्रयोग मानते हैं। इसमें बॉन्डिंग कर्व द्वारा उत्पन्न दुर्लभता और बाद के त्वरित गेमिंग गुण हैं, साथ ही ईथेरियम इकोसिस्टम की कॉम्बिनेबिलिटी और तरलता भी बनी हुई है। कोई प्री-माइनिंग नहीं, कोई टीम कंट्रोल नहीं, कोई एडमिनिस्ट्रेटर प्राधिकार नहीं, और यहां तक कि कर्व के समाप्त होने के बाद का चलन भी पहले से ही ऑन-चेन में कोड किया जा चुका है।

इस मॉडल के अंततः बिटकॉइन की तरह एक लंबे समय तक का सहमति बन पाने की संभावना के लिए, बाजार को शायद अभी भी समय चाहिए। लेकिन कम से कम अभी तक, sato केवल एक साधारण पोन्सी प्रोजेक्ट नहीं रहा है, बल्कि यह “ईथेरियम नेटिव स्कार्सिटी एसेट” के बारे में एक प्रयोग की तरह दिख रहा है।