SpaceX को पृथ्वी के सबसे महत्वपूर्ण सूचकांक में त्वरित प्रवेश चाहिए था। S&P Dow Jones Indices ने नहीं कहा।
सूचकांक प्रदाता ने 4 जून को पुष्टि की कि वह अपने पात्रता मानदंडों में कोई बदलाव नहीं करेगा ताकि मेगा-कैप आईपीओ को समायोजित किया जा सके, जिससे स्पेसएक्स के लिए S&P 500 में त्वरित मार्ग को प्रभावी ढंग से रोक दिया गया। यह निर्णय एक सलाहकार अवधि के बाद आया, जिसकी शुरुआत 30 अप्रैल को हुई थी, जिसके दौरान विशाल नए सूचीकरण के लिए नियमों को ढीला करने की संभावना का अध्ययन किया गया और अंततः खारिज कर दिया गया।
जो नियम वास्तव में आवश्यक हैं
कंपनियों के पास कम से कम 12 महीने का सार्वजनिक व्यापार इतिहास, चार लगातार क्वार्टर का GAAP लाभ, और उनके निवेशयोग्य भार कारक के लिए न्यूनतम सीमाएँ पूरी करनी होंगी, जो किसी कंपनी के स्टॉक का कितना हिस्सा वास्तव में सार्वजनिक व्यापार के लिए उपलब्ध है, इसका माप है।
स्पेसएक्स, जो $1.75 ट्रिलियन से $1.77 ट्रिलियन के अनुमानित मूल्यांकन के साथ ऐतिहासिक आईपीओ के लिए तैयार है, कई क्षेत्रों में असफल रही। कंपनी ने 2025 में $18.67 बिलियन की आय पर $4.94 बिलियन की शुद्ध हानि की घोषणा की।
यहां तक कि अगर स्पेसएक्स कल ही पब्लिक हो जाए और तुरंत लाभदायक हो जाए, तो 12 महीने की पाक्षिक अवधि के कारण इसका S&P 500 में शामिल होने का सबसे जल्दी समय जून 2027 होगा।
प्रतिस्पर्धात्मक अपसरण
नास्डैक ने मेगा-कैप आईपीओ के लिए अपनी प्रतीक्षा अवधि केवल 15 ट्रेडिंग दिनों तक संकुचित कर दी है। फ़्टसे रसल ने और आगे बढ़कर अपनी आवश्यकता को पाँच ट्रेडिंग दिनों तक कम कर दिया है।
इसका निवेशकों के लिए क्यों महत्व है
जब कोई शेयर सूचकांक में शामिल होता है, तो S&P 500 का अनुसरण करने वाला प्रत्येक फंड उसे खरीदना अनिवार्य करता है। S&P द्वारा IPO के बाद कम से कम एक और वर्ष तक SpaceX को बाहर रखे जाने से, वे इस निष्क्रिय खरीदारी की लहर को वास्तव में टाल रहे हैं।
अन्य अपेक्षित मेगा-कैप आईपीओ, जिनमें एंथ्रोपिक और ओपनएआई जैसी कंपनियाँ शामिल हैं, उन्हें भी यही सीमाएँ सामने होंगी।
स्पेसएक्स आईपीओ की देखरेख कर रहे छोटे निवेशकों के लिए व्यावहारिक निष्कर्ष सरल है। व्यापार के पहले वर्ष के भीतर सूचकांक-शामिल होने के कारण उछाल पर निर्भर न करें। पैसिव मनी की लहर कम से कम 2027 के मध्य तक रोकी गई है, और यह अनुकूल परिदृश्य है। यदि स्पेसएक्स तीव्रता से चार लगातार लाभदायक तिमाहियाँ प्राप्त नहीं करता है, तो समयसीमा और बढ़ जाती है।