S&P 500 ने तीन साल में अपना सबसे अच्छा अर्जन वृद्धि प्रदर्शन किया है। पहले तिमाही में संयुक्त अर्जन प्रति शेयर 27.1% से 28.4% तक वार्षिक आधार पर बढ़ा, जो 2021 की चौथी तिमाही के बाद सबसे मजबूत प्रदर्शन है, जब सूचकांक ने 32% की वृद्धि दर्ज की थी।
मैग्निफिसेंट सेवन, जो अब परिचित समूह है—अल्फाबेट, अमेज़न, ऐपल, मेटा प्लेटफॉर्म्स, माइक्रोसॉफ्ट, नविडिया और टेस्ला—ने इस तेजी का बड़ा हिस्सा दिया। उनका संयुक्त EPS 63.2% की वार्षिक वृद्धि से बढ़ा। लेकिन यहाँ बात है: सूचकांक में अन्य 493 कंपनियाँ अब केवल सवारी करने वाले नहीं हैं।
अंडरडॉग्स दिखाई दे रहे हैं
Q1 में गैर-मैग7 कंपनियों ने 17.4% के EPS वृद्धि की दर दर्ज की, जो पांच साल में सबसे तेज़ दर है। Q1 की अर्जन वृद्धि में शीर्ष पांच योगदानकर्ताओं में से चार मैग7 कंपनियाँ थीं। माइक्रॉन एकमात्र बाहरी कंपनी थी जो इस शीर्ष स्तर में शामिल हुई। और हाल के रिपोर्टिंग सप्ताह के दौरान, अल्फाबेट, अमेज़न और मेटा ने अकेले ही S&P 500 के शुद्ध डॉलर अर्जन अनुमानों में 71% की वृद्धि का योगदान दिया।
बीट दरें ऐतिहासिक मानकों से काफी ऊपर चल रही हैं
S&P 500 कंपनियों में से 84% से अधिक ने EPS के अनुमानों को पार किया, जबकि 81% ने राजस्व की अपेक्षाओं को पार किया। दोनों संख्याएँ ऐतिहासिक औसत से काफी ऊपर हैं।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
एस एंड पी 500 में सांद्रता की समस्या एक लगातार चिंता का विषय रही है। जब कुछ ही मेगा-कैप टेक स्टॉक्स सूचकांक रिटर्न और अर्निंग्स वृद्धि का अनुपातिक रूप से अधिक हिस्सा बनाते हैं, तो इनके किसी भी गिरावट से पूरा बाजार नीचे खींचा जा सकता है।
पहले तिमाही के परिणाम सुझाते हैं कि आधार विस्तारित हो रहा है। गैर-मैग7 कंपनियों के 17.4% के अर्जन वृद्धि का मतलब है कि सूचकांक उतना कमजोर नहीं है जितना वह तब था जब अन्य 493 कंपनियाँ लगभग कोई योगदान नहीं दे रही थीं। यह सांकेतिक जोखिम में एक महत्वपूर्ण कमी है, भले ही यह असंतुलन को पूरी तरह से हल नहीं किया है।
मैग7 की 63.2% की वृद्धि दर अभी तक दूसरों द्वारा प्राप्त 17.4% को अभी भी पीछे छोड़ देती है। 2021 की चौथी तिमाही में, जब तक S&P 500 के कुल अर्जन वृद्धि इतनी मजबूत नहीं थी, बाजार 2022 की कठोर वृद्धि के कगार पर था, जो दरों में वृद्धि से प्रेरित था।
अल्फाबेट, अमेज़न और मेटा डेटा केंद्रों और कंप्यूट बुनियादी ढांचे पर जोरदार खर्च कर रहे हैं। जब तक यह खर्च रिटर्न पैदा करता रहेगा, तब तक कमाई का चक्र खुद को बनाए रख सकता है।