SPDR गोल्ड शेयर्स ETF को एक घरेलू नाम बनने में साल लगे। ProShares बिटकॉइन स्ट्रैटेजी ETF ने मुख्यधारा का ध्यान आकर्षित करने में केवल सप्ताह लगाए। Roundhill Memory ETF ($DRAM) ने केवल 36 दिनों में $6.5 बिलियन से अधिक प्रबंधित संपत्ति पार कर ली, जिससे यह इतिहास का सबसे तेजी से विकसित ETF लॉन्च बन गया।
केवल शुक्रवार को, फंड में 13% की बढ़ोतरी हुई और $1 बिलियन की नई प्रवाह हुई। यह एकल-दिन की आय उन अधिकांश ETFs की कुल AUM से अधिक है जो कई वर्षों से व्यापार कर रही हैं।
$DRAM क्या है, और क्यों पैसा बह रहा है
राउंडहिल मेमोरी ETF उन कंपनियों के प्रति निवेशकों को केंद्रित अनुभव प्रदान करता है जो DRAM और अन्य मेमोरी चिप्स का निर्माण करती हैं। जब एक AI मॉडल किसी प्रश्न को संसाधित करता है या नए डेटा पर प्रशिक्षित होता है, तो इसे कार्य करने के लिए विशाल रकम में मेमोरी बैंडविड्थ की आवश्यकता होती है।
AI-संचालित मेमोरी क्षेत्र को $50 बिलियन वार्षिक राजस्व दरों का समर्थन करने का अनुमान है, जो अमेज़न जैसी कंपनियों द्वारा विशाल डेटा केंद्र फुटप्रिंट बनाने के लिए हाइपरस्केलर खर्च से प्रेरित है।
36 दिनों में $6.5 बिलियन को समझना
जब ब्लैकरॉक का iShares बिटकॉइन ट्रस्ट (IBIT) जनवरी 2024 में लॉन्च हुआ, तो इसे ETF अपनाने का एक ऐतिहासिक क्षण माना गया। उस फंड के प्रारंभिक प्रवाह पिछले मानकों के अनुसार अविश्वसनीय थे, और इसने उस समय निश्चित AUM मील के पत्थर तक पहुँचने का सबसे तेज़ ETF का रिकॉर्ड बनाया।
$DRAM अब उस समयरेखा को पूरी तरह से पार कर चुका है।
एमएसबीट बिटकॉइन ईटीएफ ने हाल ही में 30.6 मिलियन डॉलर के प्रवाह दर्ज किए। यह लगभग एक अकेले शुक्रवार को $DRAM द्वारा आकर्षित राशि का 0.5% है।
अरब डॉलर के प्रवाह वाले दिन के साथ 13% का एकल दिन का लाभ यह संकेत देता है कि अंतर्निहित होल्डिंग्स एक व्यापक, समन्वित रैली का अनुभव कर रही थीं। मेमोरी चिप स्टॉक्स बाजार द्वारा AI स्केलिंग के लिए सेक्टर के महत्व को पुनः मूल्यांकन किए जाने पर एक साथ चले।
वह क्रिप्टो कोण जिसकी आपने उम्मीद नहीं की थी
$DRAM का कोई सीधा क्रिप्टोकरेंसी एक्सपोजर नहीं है। यह बिटकॉइन नहीं रखता है। यह ब्लॉकचेन कंपनियों का ट्रैक नहीं करता है। मेमोरी बॉटलनेक्स केवल ChatGPT को ही धीमा नहीं करते। वे किसी भी कंप्यूट-इंटेंसिव वर्कलोड की दक्षता को सीमित करते हैं, जिसमें प्रूफ-ऑफ-वर्क माइनिंग और ज़ीरो-नॉलेज प्रूफ़ जनरेशन जैसे क्रिप्टोग्राफिक कैलकुलेशन शामिल हैं।
निवेशकों को क्या देखना चाहिए
इस तरह से तेजी से बढ़ रहे किसी भी ETF के साथ स्पष्ट जोखिम है मोमेंटम उलटाव। जब एक अरब डॉलर की राशि एक ही दिन में एक फंड में प्रवाहित होती है, तो इसमें से कुछ पैसा प्रदर्शन की तलाश में होता है, न कि परिकल्पना की। यदि मेमोरी चिप के अर्जित लाभ निराशाजनक होते हैं या AI खर्च के अनुमान कम कर दिए जाते हैं, तो $DRAM को बढ़ाने वाले ही प्रवाह उतनी ही तेजी से उलट सकते हैं।
मेमोरी क्षेत्र में आपूर्ति सीमाएँ एक दोहरा ढाल भी प्रस्तुत करती हैं। सीमित आपूर्ति अल्पकालिक रूप से मेमोरी निर्माताओं के लिए उच्च कीमतों का समर्थन करती है। लेकिन यदि आपूर्ति AI मांग के साथ दौड़ नहीं पाती है, तो यह व्यापक AI निर्माण को धीमा कर सकती है।