रूटस्टॉक एग्जीक्यूटिव नोट्स बिटकॉइन डीफी में संकेंद्रित मांग

बिटकॉइन DeFi की एक दर्शक समस्या है। एक प्रौद्योगिकी समस्या नहीं, एक सुरक्षा समस्या नहीं, बल्कि एक केंद्रीकरण समस्या। जो लोग इसे चाहते हैं, वे वास्तव में इसे चाहते हैं, लेकिन अभी तक ऐसे लोग बहुत कम हैं।

यह चित्र Rootstock से उभर रहा है, जो EVM-अनुकूल बिटकॉइन साइडचेन है और जो शांति से बिटकॉइन के नवजात DeFi परितंत्र में सबसे स्थापित खिलाड़ियों में से एक बन गया है। एक Rootstock अधिकारी ने छोटे, गहरे बाजारों में मांग की ओर संकेत किया है, जो एक ऐसा विनम्र तरीका है जिससे कहा जा रहा है कि क्षेत्र व्यापक खुदरा उपयोगकर्ताओं के बजाय कुछ गंभीर संस्थागत खिलाड़ियों द्वारा संचालित है।

रूटस्टॉक ने सुरक्षा के मामले में वास्तविक रूप से प्रभावशाली उपलब्धि हासिल की है, जिसने Q1 2026 में मर्ज्ड माइनिंग के माध्यम से बिटकॉइन की कुल हैशरेट का 84.01% हासिल किया। यह मान May 2025 तक के 81% से बढ़ गया है।

जो माइनर पहले से बिटकॉइन को सुरक्षित कर रहे हैं, वे लगभग कोई अतिरिक्त लागत नहीं उठाकर रूटस्टॉक को भी सुरक्षित कर रहे हैं।

और फिर भी, रूटस्टॉक के परितंत्र में बंधी कुल मूल्य लगभग $235 से $267 मिलियन है। सुरक्षा बुनियादी ढांचा एंटरप्राइज-ग्रेड है। इसके माध्यम से प्रवाहित पूंजी निश्चित रूप से ऐसी नहीं है।

रूटस्टॉक ने अपनी रूटस्टॉक इंस्टीट्यूशनल पहल के माध्यम से संस्थागत दिशा में मोड़ लिया है, जो अनुमानित $260 बिलियन की अक्रिय संस्थागत बिटकॉइन होल्डिंग्स को लक्षित करती है।

रिचर्ड ग्रीन, रूटस्टॉक के संस्थागत और परितंत्र के निदेशक, ने बिटकॉइन-समर्थित वित्तीय उत्पादों के लिए संस्थागत इच्छा में वृद्धि पर चर्चा की है। यह थीसिस सरल है: संस्थाएं अपने बिटकॉइन पर आय चाहती हैं, लेकिन इसे प्राप्त करने के लिए बिटकॉइन के सुरक्षा मॉडल को छोड़ना नहीं चाहतीं। वे ईथेरियम पर सेतु बनाने में रुचि नहीं रखतीं या किसी नवीन सहमति तंत्र पर भरोसा करने में। वे बिटकॉइन-मूल समाधान चाहती हैं।

इसका एक स्पष्ट उदाहरण है मर्काडो बिटकॉइन द्वारा रूटस्टॉक पर $20 मिलियन का टोकनीकृत निजी क्रेडिट आवंटन।

रिचर्ड ग्रीन ने उल्लेख किया है कि संस्थाएँ बिटकॉइन की सुरक्षा के साथ आय और ऋण समाधानों की तलाश में बढ़ती हुई दिख रही हैं, बिना संपत्तियों को ऑफ-चेन या वैकल्पिक नेटवर्क पर ले जाए।

व्यापक परितंत्र की छवि दर्शाती है कि Rootstock के नेटवर्क के भीतर 150 से अधिक साझेदार सहयोग कर रहे हैं, जिनमें अप्रैल 2026 में क्रॉस-चेन गतिविधि के लिए Aori जैसे हालिया एकीकरण शामिल हैं।

बिटकॉइन पर डीफाई इंफ्रास्ट्रक्चर बना रहे एक और प्रोजेक्ट बोटानिक्स ने जून 10, 2026 के आसपास अपनी बंदगी की घोषणा की, जिसमें बिटकॉइन डीफाई के लिए कम मांग का हवाला दिया।

यह तुलना शिक्षाप्रद है। रूटस्टॉक ने संयुक्त माइनिंग सुरक्षा में विश्वास करके और संस्थागत ग्राहकों की ओर मुड़कर जीवित रहा है। बोटेनिक्स, ऐसा प्रतीत होता है, काफी उपयोगकर्ताओं को नहीं ढूंढ पाया जो आने को तैयार हों। एक ही क्षेत्र, बहुत अलग परिणाम।

सकारात्मक संकेत यह है कि सुरक्षा मापदंड लगातार सुधर रहे हैं। 84.01% हैशरेट शेयर का अर्थ है कि रूटस्टॉक शायद क्रिप्टो के सभी साइडचेन्स में सबसे सुरक्षित है, जो सीधे बिटकॉइन की खनन बुनियादी ढांचे पर निर्भर करता है।

जोखिम यह है कि बिटकॉइन DeFi एक निचे के भीतर एक निचा बना रहता है। $235 से $267 मिलियन का TVL यह सुझाता है कि बाजार अभी तक अपना ब्रेकआउट प्रेरक नहीं पाया है।

बोटानिस्क के बंद होने से यह याद दिलाया जाना चाहिए कि इस क्षेत्र में बचे रहना गारंटीड नहीं है। रूटस्टॉक स्पष्ट रूप से संस्थागत मार्ग का चयन कर रहा है, जो द्रव्यमान अपनाये जाने की आशा करने की तुलना में एक अधिक सच्ची रणनीति है।

इस क्षेत्र को देख रहे किसी के लिए, ट्रैक करने का मापदंड केवल TVL नहीं है। यह संस्थागत पूंजी और कुल TVL का अनुपात है। यदि रूटस्टॉक उस $260 बिलियन के अवसर का यहां तक कि एक छोटा हिस्सा भी सक्रिय डिप्लॉयमेंट्स में रूपांतरित कर सकता है, तो वर्तमान TVL के आंकड़े भविष्य में एक गोल-अंकन की तरह दिखेंगे।