मूल लेखक: @Decentralisedco
AididiaoJP, Foresight News
पिछले लेख में, हमने देखा कि HIP-4 कैसे स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स को Hyperliquid पर लाता है। Robinhood भी अपने हालिया भविष्यवाणी बाजार में प्रवेश के माध्यम से इसी तरह का काम कर रहा है, जिसके लिए नीचे की तालिका कुछ पृष्ठभूमि प्रदान करती है।
Fidelity, Schwab और Interactive Brokers का विकास ऐसे समय में हुआ था जब भविष्यवाणी बाजार अभी नहीं थे। यहां तक कि स्पॉट क्रिप्टोकरेंसी भी उनके समग्र उत्पादों का एक छोटा सा हिस्सा है। इसके विपरीत, Robinhood उन अधिक युवा उपयोगकर्ताओं की सेवा करता है, जो खेल के मैच पर बेट लगाना, सेमीकंडक्टर स्टॉक में लंबी स्थिति लेना, Solana का अक्सर ट्रेड करना और फ्यूचर्स मार्केट में क्रूड ऑयल पोजीशन रखना चाहते हैं। एक पीढ़ी, जिसने "स्थिति का निरीक्षण" करते हुए बड़ी होने का अनुभव किया है, अगर Robinhood उन्हें समान जोखिम वाले संपत्ति प्रदान नहीं करता है, तो Polymarket या Kalshi जैसे प्लेटफॉर्म की ओर बढ़ जाएगी।
इस जोखिम को कम करने का एक तरीका घटना अनुबंध प्रदान करना है। ये द्विआधारी उपकरण हैं जो "हाँ" या "नहीं" के परिणाम पर समाप्त होते हैं। प्रत्येक अनुबंध की कीमत 0 से 1 डॉलर के बीच होती है, जो घटना के घटित होने की बाजार की वास्तविक संभावना को दर्शाती है। यदि आपका अनुमान सही है, तो अनुबंध 1 डॉलर पर समाप्त होता है; यदि गलत है, तो 0 डॉलर। उपयोगकर्ता का प्रवेश लागत घटना के घटित होने की संभावना है। उदाहरण के लिए, 30 मई तक हरमुज़ स्ट्रेट के खुले रहने का 0.60 डॉलर का अनुबंध, बाजार के विश्वास का संकेत है। यदि अधिकांश लोग मानते हैं कि कुछ होगा, तो उस घटना से लाभ प्राप्त करने की संभावना कम होती है।
रॉबिनहुड पर, इन उपकरणों का उपयोग हेजिंग के रूप में किया जा सकता है। आप हॉर्मुज जलडमरूमध्य के खुलने पर लंबी स्थिति ले सकते हैं, जबकि क्रूड ऑयल की कीमतों पर भी लंबी स्थिति ले सकते हैं, मानते हुए कि यदि जलडमरूमध्य खुलता नहीं है, तो कीमतें उच्च स्तर पर बनी रहेंगी।
रॉबिनहुड ने 2025 के मार्च में कलशीएक्स के माध्यम से ग्राहकों के लिए रूटिंग सेवा प्रदान करते हुए भविष्यवाणी बाजार व्यवसाय शुरू किया। नौ महीनों में, उपयोगकर्ताओं ने 12 अरब कॉन्ट्रैक्ट्स का व्यापार किया है। पूरे वर्ष के व्यापार का लगभग 70% चौथे तिमाही में केंद्रित था। 2026 की पहली तिमाही में, रॉबिनहुड ने 8.8 अरब घटना कॉन्ट्रैक्ट्स दर्ज किए हैं।
2025 में 10 लाख से अधिक Robinhood ग्राहकों ने इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स का व्यापार किया। Robinhood ने इन बाजारों को खुद लॉन्च नहीं किया और न ही इनमें तरलता बनाई, बल्कि Kalshi के प्रेडिक्शन मार्केट को सीधे एकीकृत किया। Robinhood ने अपने ग्राहकों के लिए डैशबोर्ड प्रदान करके वितरण परत के रूप में कार्य किया। पूरा बुनियादी ढांचा कम से कम वर्तमान में Kalshi द्वारा समर्थित है (बाद में विस्तार से विवरण दिया जाएगा)।
कलशी और पॉलीमार्केट बाजार का नेतृत्व करते हैं और भविष्यवाणी बाजार के कुल व्यापार का 90% से अधिक हिस्सा लेते हैं। रॉबिनहुड कलशी के अनुबंधों को अपने 27.4 मिलियन भुगतान करने वाले उपयोगकर्ताओं को वितरित करता है, जो स्टॉक, क्रिप्टोकरेंसी, फ्यूचर्स, विकल्प जैसे कई संपत्ति श्रेणियों में निवेश करते हैं। कलशी केवल एक भविष्यवाणी बाजार प्लेटफॉर्म है, जो इस वितरण क्षमता का मुकाबला नहीं कर सकता।
वास्तव में, रॉबिनहुड ने कलशी के पहले वर्ष में अपने व्यापार का 50% योगदान दिया।
हालांकि Coinbase ने उपयोगकर्ताओं को स्टॉक, क्रिप्टोकरेंसी, फ्यूचर्स और विकल्प (Deribit के अधिग्रहण के माध्यम से) ट्रेड करने की अनुमति दी है, लेकिन इसने इस साल जनवरी में ही प्रेडिक्शन मार्केट लॉन्च किया। इसके विपरीत, Robinhood का प्रेडिक्शन मार्केट बिजनेस पहले से ही एक साल से अधिक समय से संचालित है और इसकी वार्षिक आय 415 मिलियन डॉलर से अधिक हो चुकी है। Robinhood के मासिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं की संख्या भी Coinbase की तुलना में काफी अधिक है, जो 13.5 मिलियन है, जबकि Coinbase की 9.2 मिलियन है।
प्रेडिक्शन मार्केट्स Robinhood पर आगे विकसित हो सकते हैं। वर्तमान में, वे ऐप में एक स्वतंत्र हब के रूप में हैं, जो प्लेटफॉर्म के अन्य हिस्सों से अलग हैं। लेकिन जल्द ही, वे स्टॉक, ऑप्शन और क्रिप्टोकरेंसी जैसे संपत्तियों के साथ क्रॉस-लिंक किए जा सकते हैं—Robinhood के स्टॉक ट्रेडर्स सीधे प्रेडिक्शन मार्केट इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स खरीद सकते हैं।
कल्पना कीजिए कि आप Nvidia के आय प्रकटीकरण से पहले उसके स्टॉक पेज पर जा रहे हैं। आप सामान्य जानकारी देखेंगे: स्टॉक की कीमत और ऑप्शन चेन। लेकिन अब, आपके पास एक घटना कॉन्ट्रैक्ट भी होगा: "क्या Nvidia Q2 राजस्व अनुमान को पार करेगा?" यह कॉन्ट्रैक्ट 0.72 डॉलर पर व्यापार कर रहा है, जिसका अर्थ है कि बाजार मानता है कि इसके अनुमान को पार करने की संभावना 72% है। आपको लगता है कि बाजार Nvidia के उत्पादों की मांग को कम आंक रहा है।
इस स्थिति में, रॉबिनहुड आपको शेयर खरीदने, कॉल ऑप्शन खरीदने, या 360 डॉलर में 500 「Yes」 कॉन्ट्रैक्ट खरीदने की अनुमति देता है—अगर आपका अनुमान सही है, तो आपको 140 डॉलर का लाभ मिलेगा (प्रति कॉन्ट्रैक्ट 0.28 डॉलर का लाभ × 500 कॉन्ट्रैक्ट)।
रॉबिनहुड ने इन तीनों उपकरणों को एक ही स्क्रीन पर रखा है, बिना टैब बदले।
जैसा कि पहले कच्चे तेल के उदाहरण में बताया गया, आप इन उपकरणों का उपयोग करके पोजीशन का हेजिंग भी कर सकते हैं। आप Nvidia के अपेक्षाओं से अधिक होने पर बेट लगा सकते हैं और अपने प्रेडिक्शन मार्केट बेट को हेज करने के लिए स्टॉक को शॉर्ट कर सकते हैं। इसलिए, Robinhood आपको एक ही स्क्रीन पर एक मिनट से कम समय में क्रॉस-एसेट हेजिंग स्ट्रैटेजी बनाने की सुविधा देता है।
अब तक, स्टॉक ट्रेडिंग पेज पर इस एकीकरण ने रॉबिनहुड के लिए अच्छा काम किया है, लेकिन अभी भी इसके पास पैसा छोड़ा हुआ है। यह जल्द ही बदल जाएगा, क्योंकि रॉबिनहुड अगला कदम उठाने वाला है।
अधिक समृद्ध जानकारी मूल्य निर्धारण संदर्भ
रॉबिनहुड का व्यापारिक लाभ यह है कि यह उपयोगकर्ताओं को उनकी सबसे आवश्यकता वाले समय और स्थान पर सभी संबंधित जानकारी प्रदान करता है। कोइनबेस पर बिटकॉइन खरीदने, डेरिबिट पर विकल्प ट्रेड करने, रॉबिनहुड पर स्टॉक रखने और IBKR पर क्रूड ऑयल फ्यूचर्स ट्रेड करने का युग अब समाप्त हो चुका है। उपयोगकर्ता विभिन्न संदर्भों और प्लेटफॉर्मों के बीच स्विच करने से बचना चाहते हैं।
जब रॉबिनहुड सभी संपत्ति पृष्ठों में भविष्यवाणी बाजार को एम्बेड करता है, तो यह एक निष्क्रिय ब्रोकर से जानकारी-मूल्यांकन प्लेटफॉर्म में बदल जाता है। मूल्य और विश्लेषक मूल्यांकन के अलावा, रॉबिनहुड उस शेयर से संबंधित घटनाओं के लिए रियल-टाइम प्रायिकता बाजार प्रदान करता है। घटना कॉन्ट्रैक्ट्स उन वास्तविक पैसे लगाने वाले भागीदारों के रियल-टाइम सहमति को प्रतिबिंबित करते हैं। ये कॉन्ट्रैक्ट्स उपयोगकर्ताओं को बेहतर निर्णय लेने में मदद करते हैं, भले ही वे कभी किसी भविष्यवाणी बाजार कॉन्ट्रैक्ट का व्यापार न करें।
Nvidia के उदाहरण को देखें। स्टॉक की कीमत किसी भी समय नीचे के शेयरधारण के मालिकों की भावनाओं को प्रतिबिंबित करती है। शेयरधारण के साथ कानूनी अधिकार, शेयरधारक रिपोर्ट, विश्लेषकों के प्रश्न, और 400 से अधिक वर्षों से निवेशकों की सुरक्षा के लिए विकसित ढांचा जुड़ा हुआ है। लेकिन अक्सर, व्यापारी इन बातों से अप्रभावित रहते हैं। वे जानकारी जो उन्हें मूल्यांकन करनी है, वह हो सकती है — "क्या Nvidia राजस्व अनुमानों को पार करेगा?"। इस स्थिति में, प्रेडिक्शन मार्केट (तर्क द्वारा) स्टॉक की कीमत की तुलना में बेहतर मूल्य निर्धारण स्रोत हो सकता है। Robinhood का प्रयास, जिसमें डेरिवेटिव्स, इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स, और शेयर्स जैसे सभी उपकरणों को एक ही छत के नीचे एकीकृत किया जा रहा है, इसलिए है कि इस घटना पर व्यापार करना चाहने वाले सभी संभावित उपयोगकर्ताओं से मूल्य प्राप्त किया जा सके।
लेकिन Polymarket और Kalshi पहले से कई सालों से ऐसा कर रहे हैं, Robinhood का व्यावसायिक लाभ कहाँ है? आय बढ़ाने के लिए अपने इंटरफेस में तीसरे पक्ष के बाजारों को एकीकृत करने के बजाय, वे इन बाजारों को खुद ही क्यों रखना चाहते हैं? क्रॉस-सेलिंग और ट्रेडिंग वॉल्यूम से प्रेरणा स्पष्टता से दिखाई देती है।
क्रॉस-सेलिंग एक नियामक रक्षा भी है
मार्च 2026 में, दो दलीय बिल पेश किए गए, जिनका उद्देश्य संघीय स्तर पर खेल से संबंधित घटना अनुबंधों को प्रतिबंधित करना है। राज्य स्तर पर भी कानूनी बाधाएँ मौजूद हैं। यह कलशी जैसे प्लेटफॉर्म के लिए अस्तित्व की संकट स्थिति है—जिसकी 2025 में 89% शुल्क आय खेल से संबंधित घटना अनुबंधों से आती है। पॉलीमार्केट की लगभग 60% खुली रुचि भी खेल से संबंधित घटना अनुबंधों से आती है।
अगर खेल संबंधी अनुबंधों को कानूनी बाधाओं का सामना करना पड़ा, तो कलशी और पॉलीमार्केट सबसे ज्यादा प्रभावित होंगे। इस प्रमुख श्रेणी के बिना, वे 200 अरब डॉलर के मूल्यांकन को बनाए रखने में सक्षम नहीं होंगे। हालाँकि, रॉबिनहुड ने शुरुआत खेल पर केंद्रित बाजार से की, लेकिन उसकी क्रॉस-सेलिंग क्षमता के कारण यह आय को शेयर और मैक्रो घटनाओं (जैसे कि वार्षिक रिपोर्ट, फेडरल रिजर्व के निर्णय, सीपीआई डेटा और रोजगार रिपोर्ट) में विविधता प्रदान कर सका।
रॉबिनहुड के लिए, खेल केवल आय का एक हिस्सा है। कलशी के लिए, खेल श्रेणी लगभग सब कुछ है। किसी भी खेल से संबंधित बाजारों पर नियामक दबाव के प्रभाव से कलशी और पॉलीमार्केट के 200 अरब डॉलर से अधिक के मूल्यांकन के दावे प्रभावित हो सकते हैं। रॉबिनहुड अब अपने मूल्य श्रृंखला में उच्चतर स्थान पर रोथेरा नामक संयुक्त उद्यम के माध्यम से स्थित है।
नवंबर 2025 में, रॉबिनहुड ने रोथेरा एलएलसी नामक एक संयुक्त उद्यम की स्थापना की। इस संयुक्त उद्यम ने बाद में MIAXdx — एक CFTC अनुमोदित निर्दिष्ट कॉन्ट्रैक्ट मार्केट (DCM), डेरिवेटिव्स क्लियरिंग ऑर्गनाइजेशन (DCO) और स्वैप एक्जीक्यूशन फैसिलिटी (SEF) — का अधिग्रहण किया। इससे इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के आर्थिक मॉडल, नियंत्रण, स्वामित्व और क्लीयरिंग तथा सेटलमेंट प्रक्रियाओं में पूर्ण परिवर्तन हुआ।
कलशी पर निर्भरता के कारण, रॉबिनहुड केवल निर्दिष्ट प्रकार के अनुबंध ही अपने भविष्यवाणी बाजार में सूचीबद्ध कर सकता है। रोथेरा के कारण, रॉबिनहुड किसी भी घटना अनुबंध को तुरंत सूचीबद्ध कर सकता है।
आर्थिक दृष्टिकोण से, इसका अर्थ हो सकता है कि रॉबिनहुड वर्तमान में कैल्शी को मिलने वाला एक सेंट प्राप्त कर सकता है और घटना अनुबंध आय को दोगुना कर सकता है। यदि रॉबिनहुड इसमें से आधी आय अपने संस्थान में प्रवाहित कर सकता है, तो वर्तमान घटना अनुबंध दरों के अनुसार, इसकी भविष्यवाणी बाजार आय में 50% की वृद्धि हो सकती है, जिससे यह 620 मिलियन डॉलर हो जाएगी।
हमें इस संयुक्त उद्यम के प्रति आशावादी रहने का कारण है, क्योंकि इसके हालिया तिमाही परिणामों में यह प्रकट हुआ है कि Robinhood ने Rothera पर निवेश शुरू कर दिया है। 2026 की पहली तिमाही के परिणामों में संयुक्त उद्यम से संबंधित 1400 डॉलर की लागत शामिल है। यहाँ एक छोटा लाभ भी है: जब भविष्यवाणी बाजार के अनुबंध Rothera के माध्यम से रूट होंगे, तो अपूर्ण स्थितियों के समर्थन के लिए जमा किए गए प्रतिभूतियाँ Robinhood के बैलेंस शीट पर शामिल होंगी, जिससे उसकी आय में ब्याज आय जुड़ेगी। जब अपूर्ण ब्याज के संगत प्रतिभूति का आकार लगभग 100 मिलियन डॉलर हो जाएगा, तो इससे प्रति वर्ष लगभग 400-500 डॉलर की अतिरिक्त आय होगी।
प्रत्येक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का एक सरल उद्देश्य होता है: ट्रेडर्स को संभवतः अधिक से अधिक बार धन ले जाने के लिए प्रेरित करना और प्रत्येक लेनदेन पर थोड़ा शुल्क लेना; या फिर उन्हें बड़ी राशि में अव्यवहारित पूंजी जमा करने के लिए प्रेरित करना और ब्याज आय को संजोए रखना। रॉबिनहुड के मामले में, ऐसा प्रतीत होता है कि वे दूसरी रणनीति का पालन कर रहे हैं।
रॉबिनहुड द्वारा प्रेडिक्शन मार्केट के माध्यम से प्राप्त क्रॉस-सेलिंग का डिफेंस, हमारे पहले के विचार के अनुसार हाइपरलिक्विड द्वारा HIP-4 इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से प्राप्त डिफेंस के समान है। हाइपरलिक्विड का यूनिफाइड रिस्क इंजन स्पॉट, परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स, डिप्लॉयमेंट मार्केट और प्रेडिक्शन मार्केट जैसे प्रिमिटिव्स को एकीकृत करता है, जिससे डिसेंट्रलाइज्ड मार्केट में पूंजी का कुशल उपयोग सुनिश्चित होता है। यही तर्क रॉबिनहुड के लिए भी लागू होता है, केवल यह केंद्रीकृत मार्केट में है।
Kalshi के पास Robinhood जैसी विभिन्न संपत्ति वर्गों में वितरण का दुर्ग नहीं है। एक साधारण पूर्वानुमान बाजार उत्पाद, जो अन्य सभी ट्रेडिंग उत्पादों में एम्बेडेड पूर्वानुमान बाजार की तुलना में काफी कम मूल्य रखता है। Coinbase ने हाल ही में पूर्वानुमान बाजार में प्रवेश किया है, जबकि Robinhood का समग्र संपत्ति स्टैक और घटना कॉन्ट्रैक्ट्स को एक ही स्क्रीन पर एकीकृत करने का लाभ, इसे पूर्वानुमान बाजार क्षेत्र में Coinbase से आगे रखता है।
अंकों से बोलें
जब कोई Coinbase, Kalshi और Robinhood की मूल्यांकन के संदर्भ में तुलना करता है, तो वह वास्तव में एक ही प्रश्न का उत्तर देने की कोशिश कर रहा है: प्रत्येक प्लेटफॉर्म पर उपयोगकर्ता का जीवनकालिक मूल्य क्या है? Kalshi के उपयोगकर्ता संख्या में कम हो सकते हैं, लेकिन वे बहुत अधिक शुल्क भुगतान करते हैं। एक ही उपयोगकर्ता, अगर Robinhood कम शुल्क पर Kalshi की तरह तरलता प्रदान कर सकता है, तो पूरी तरह से Robinhood पर ही व्यापार करेगा।
बाजार ने इस अंतर को पहचान लिया है। कलशी और रॉबिनहुड के मूल्यांकन गुणांक समान हैं (दोनों 15 गुना), जबकि कोइनबेस का गुणांक 7.5 गुना है। कलशी के लिए, भविष्यवाणी बाजार उसकी कुल आय का हिस्सा है। रॉबिनहुड के लिए, यह केवल 7% है। कोइनबेस के लिए, यह संख्या नगण्य है।
जब Rothera लॉन्च होगा, तो Robinhood किसी भी स्वतंत्र भविष्यवाणी बाजार प्लेटफॉर्म की तुलना में अधिक प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारित कर सकता है। यह Kalshi के शुल्क को कम कर सकता है, मुनाफा कमी को सहन कर सकता है, और फिर भी बढ़ सकता है, क्योंकि प्रत्येक भविष्यवाणी बाजार उपयोगकर्ता स्टॉक, विकल्प और क्रिप्टोकरेंसी का संभावित ग्राहक भी हो सकता है। Kalshi चुप नहीं रहा है, और रिपोर्ट्स के अनुसार, यह स्थायी फ्यूचर्स से शुरू करते हुए क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग लॉन्च करने की योजना बना रहा है। हालाँकि, भविष्यवाणी बाजार से बहु-संपत्ति प्लेटफॉर्म में परिवर्तन, भविष्यवाणी बाजार को बहु-संपत्ति प्लेटफॉर्म में एकीकृत करने की तुलना में कहीं अधिक कठिन है।
रॉबिनहुड ने 2740 लाख भुगतान करने वाले उपयोगकर्ताओं को प्राप्त करने और गहन तरलता, मार्केट मेकर, अनुपालन बुनियादी ढांचे और उपयोगकर्ता विश्वास का निर्माण करने में दशकों बिता दिए हैं। कलशी को शून्य से शुरू करना होगा।
इस व्यवसाय के मूल्य को समझने का एक तरीका है कि रॉबिनहुड के प्रेडिक्शन मार्केट बिजनेस को अलग करके इसे स्वतंत्र रूप से लिस्ट किया जाए। अगर इसका 4.15 अरब डॉलर का ARR है और वही वृद्धि पथ है, तो इसका मूल्य कितना होगा? सबसे सरल उत्तर है कलशी का 15 गुना, यानी 62 अरब डॉलर। लेकिन अन्य सभी बातें समान होने पर, रॉबिनहुड की आय लाइन के साथ कलशी का मूल्यांकन काफी अधिक होगा।
हमने आगामी तीन वर्षों के अनुमान मॉडल को निम्नलिखित मानों के साथ बनाया है:
- कॉन्ट्रैक्ट मात्रा: बेसलाइन स्थिति में 2028 तक 70 अरब इवेंट कॉन्ट्रैक्ट। इसमें आगामी दो वर्षों के लिए लगभग 40% की सालाना वृद्धि दर मानी गई है। यह Robinhood के इस वर्ष की पहली तिमाही में 8.8 अरब कॉन्ट्रैक्ट (वार्षिकीकृत लगभग 35 अरब) के आधार पर है।
- रोथेरा अर्थशास्त्र: हम अपेक्षा करते हैं कि प्रति अनुबंध प्रभावी आय शुरू में 0.01 डॉलर से बेयर मार्केट स्थिति में 0.015 डॉलर या बेंचमार्क/बुल मार्केट स्थिति में 0.02 डॉलर (तीन साल बाद) तक बढ़ जाएगी।
- क्रॉस-सेलिंग वृद्धि: 2026 में 1.0x (क्रॉस-लिंक अभी तक लाइव नहीं है), 2027 में 1.1x (स्टॉक पेज का प्रारंभिक लॉन्च), 2028 में 1.2x (परिपक्व अपनाया जाना)। यह मानते हुए कि क्रॉस-सेलिंग केवल जनसाधारण भविष्यवाणी के बाजार वृद्धि के आधार पर 10-20% अतिरिक्त ट्रेडिंग वॉल्यूम लाती है।
- रॉबिनहुड की कुल आय: सहमति अनुमान के अनुसार, 2026 में 54 अरब डॉलर, 2027 में 64 अरब डॉलर, 2028 में 72 अरब डॉलर।
हमने बाद में 2028 के लिए बेयर मार्केट, बेंचमार्क और बुल मार्केट के तीन स्थितियों का दबाव परीक्षण किया।
भारी बाजार के परिदृश्य में भी, रॉबिनहुड का 2028 तक का प्रेडिक्शन मार्केट बिजनेस रेवेन्यू 8.25 अरब डॉलर होने का अनुमान है, जो कलशी के 2025 के रेवेन्यू (2.6 अरब डॉलर) से तीन गुना से अधिक है। कलशी के वर्तमान रेवेन्यू मल्टीप्लायर (15x) का उपयोग करते हुए, इस परिदृश्य में रॉबिनहुड के प्रेडिक्शन मार्केट बिजनेस का मूल्य 120 अरब डॉलर है। सबसे अनुकूल परिदृश्य में, 2028 तक इसका मूल्य 300 अरब डॉलर हो सकता है।
हम जो देख रहे हैं, वह है: एक ऐसा व्यवसाय जिसके पास वितरण की रक्षा है, जो एक पूर्णतः नया बाजार खोल रहा है और अधिकांश मूल्य को अपने पास रख रहा है। अभी अनुत्तरित प्रश्न यह है कि Polymarket और Kalshi 2021 के OpenSea की पुनरावृत्ति हैं, या वे नए खतरों के सामने सफलतापूर्वक अपना स्वरूप बदल पाएंगे। Polymarket ने पिछले कुछ दिनों में स्थायी उत्पादों को विस्तारित किया है, लेकिन उसके उपयोगकर्ता संभवतः प्रेडिक्शन मार्केट ही उनका मुख्य उद्देश्य होने के कारण स्थायी ट्रेडिंग की ओर मुड़ेंगे नहीं। इसके विपरीत, Robinhood को एक मूलभूत उपयोगकर्ता समूह से लाभ मिलता है, जो हमेशा से उसके उच्च-जोखिम, शून्य शुल्क ट्रेडिंग टूल्स के लिए आते हैं। बाद का पहले की तुलना में स्पष्ट रूप से अधिक लाभप्रद प्रतीत होता है।
आज, बाजार Robinhood को एक पारंपरिक वित्तीय ब्रोकर के रूप में देखता है, जिसके साथ एक प्रेडिक्शन मार्केट उत्पाद जुड़ा हुआ है, इसलिए प्रेडिक्शन मार्केट उसकी आय का केवल 7% हिस्सा है। लेकिन अगर Robinhood के सीईओ Vladimir Tenev अपनी निर्धारित दिशा को पूरा करते हैं, तो Robinhood एक ऐसा प्लेटफॉर्म बन जाएगा: जो लाभ, ब्याज दरों, चुनावों और कच्चे माल के बारे में हर वित्तीय राय को वास्तविक समय में मूल्यांकन करता है, और साथ ही इन रायओं से प्रेरित संपत्तियों के लिए व्यापार सुविधा प्रदान करता है।
एक स्वतंत्र भविष्यवाणी बाजार केवल घटना निर्धारित अनुबंधों का व्यापार करने वालों को ही आकर्षित करेगा। इसके विपरीत, एक खुदरा ब्रोकर में एकीकृत भविष्यवाणी बाजार, अन्य सभी के लिए एक सूचना मूल्यनिर्धारण मशीन बन जाएगा। पूंजी संग्रहकर्ताओं का ऊर्ध्वाधर एकीकरण, हर जगह देखा जा सकता है।