रॉबिनहुड की प्रथम तिमाही आय और अर्जन अनुमानों से कम, क्रिप्टो आय 47% गिरी

लेखक: क्लॉड, शेनचाओ टेकफ्लो

शेनचाओ का सारांश: रॉबिनहूड ने पहली तिमाही में 10.7 अरब डॉलर की आय और 0.38 डॉलर की प्रति शेयर आय दर्ज की, जो वॉल स्ट्रीट की अपेक्षाओं से कम रही। कारण यह है कि क्रिप्टो ट्रेडिंग आय में 47% की गिरावट आई और यह 134 मिलियन डॉलर पर आ गई, लेकिन प्रेडिक्शन मार्केट कॉन्ट्रैक्ट्स का ट्रेडिंग वॉल्यूम 8.8 बिलियन तक पहुंचा, जो रिकॉर्ड है, और आय 320% बढ़ी, जो अब एक नया विकास इंजन बन रहा है। कंपनी ने 'ट्रंप अकाउंट' बनाने के लिए पूरे वर्ष के संचालन खर्च का अनुमान 100 मिलियन डॉलर बढ़ा दिया है, जिससे बाजार के बाद के समय में शेयर मूल्य में 8% से अधिक की गिरावट आई।

रॉबिनहुड ने एक "मिश्रित लेकिन विषम" प्रथम तिमाही परिणाम पेश किया।

रॉबिनहुड ने 28 अप्रैल को बाजार बंद के बाद अपने तिमाही वित्तीय नतीजे जारी किए, जिसमें कंपनी का प्रथम तिमाही कुल शुद्ध आय 10.7 अरब डॉलर रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 15% की वृद्धि है, लेकिन विश्लेषकों के अनुमानित 11.4 अरब डॉलर (ब्लूमबर्ग कॉम्पोजिट एक्सपेक्टेशन) से कम है; अपवादित प्रति शेयर आय 0.38 डॉलर, जो पिछले वर्ष की तुलना में 3% की वृद्धि है, लेकिन बाजार के अनुमानित 0.42 डॉलर से कम है। शुद्ध लाभ 3.46 अरब डॉलर है, जो पिछले वर्ष की तुलना में केवल 3% की वृद्धि है और पिछले साल का सबसे कम तिमाही लाभ है।

समाचार जारी होने के बाद, HOOD का स्टॉक बाजार के बाद के समय में अधिकतम 8% तक गिरा, जिसके बाद गिरावट थोड़ी कम हो गई और बाजार के बाद के व्यापार में इसकी कीमत लगभग 81.35 डॉलर रही। फंड्स रिलीज से पहले, HOOD का वर्ष भर में लगभग 27% की गिरावट आई है, जो पिछले वर्ष के 52 सप्ताह के उच्चतम 153.86 डॉलर से काफी कम है।

क्रिप्टो ट्रेडिंग आय में पिछले वर्ष की तुलना में 47% की कमी हुई, जो 134 मिलियन डॉलर हो गई, जबकि पिछले वर्ष के इसी समय यह 252 मिलियन डॉलर थी। क्रिप्टो नाममात्र व्यापार आयतन में 48% की कमी हुई, जो 24 बिलियन डॉलर हो गया। यह रॉबिनहुड के सभी ट्रेडिंग कैटेगरी में सबसे अधिक गिरावट वाला हिस्सा है और इस क्वार्टर के अप्रत्याशित प्रदर्शन का मुख्य कारण है।

यह गिरावट अचानक नहीं आई। पिछले चौथे तिमाही में, कंपनी की क्रिप्टो ट्रेडिंग आय 38% घटकर 221 मिलियन डॉलर हो गई, और पहली तिमाही में यह स्थिति और बिगड़ी, जो 2025 के अंत से शुरू होकर 2026 की शुरुआत तक जारी रहने वाली क्रिप्टो मार्केट की सामान्य मंदी को दर्शाती है। पहली तिमाही में वैश्विक क्रिप्टोकरेंसी कुल बाजार पूंजीकरण में लगभग 20.4% की कमी आई, जिसमें कीमतों में गिरावट और लेनदेन के आयतन में कमी ने दोहरा प्रहार किया।

CEO व्लाद टेनेव ने अपनी वार्षिक आय घोषणा कॉल पर कीमत में उतार-चढ़ाव से कहानी को अलग करने की कोशिश की। कॉइनडेस्क की रिपोर्ट के अनुसार, उन्होंने कहा, "मैं बिटकॉइन की कीमत पर चर्चा नहीं करना चाहता," और रॉबिनहुड एक फाइनेंशियल सेवा के रूप में क्रिप्टो तकनीक के "बुनियादी ढांचे" का उपयोग करने पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहा है। उन्होंने "टोकनाइजेशन सुपरसाइकिल" की अवधारणा प्रस्तुत की, जिसमें कहा गया कि कंपनी स्टॉक जैसे संपत्तियों को ब्लॉकचेन पर स्थानांतरित करने के प्रारंभिक चरण में है।

एक ओर क्रिप्टो आय में गिरावट है, तो दूसरी ओर प्रेडिक्शन मार्केट्स का विस्फोट है।

"अन्य व्यापार आय" (मुख्य रूप से घटना कॉन्ट्रैक्ट्स) 320% बढ़कर 147 मिलियन डॉलर हो गई, जिसमें पहले तिमाही में घटना कॉन्ट्रैक्ट्स का व्यापार आयोजन रिकॉर्ड 8.8 बिलियन हुआ। इस श्रेणी की आय परिमाण एन्क्रिप्टड ट्रेडिंग आय से अधिक हो गया है, जो रोबिनहुड की सबसे तेजी से बढ़ती व्यापार लाइन बन गई है।

DeFi Rate की रिपोर्ट के अनुसार, सीएफओ शिव वर्मा ने फोन कॉल पर कहा कि अप्रैल में प्रेडिक्शन मार्केट का व्यापार आयोजन "लगभग 3 बिलियन कॉन्ट्रैक्ट तक पहुँचने की संभावना है, जो तकरीबन इतिहास में दूसरा सबसे अधिक महीना होगा।"

रॉबिनहुड इस क्षेत्र में ऊर्ध्वाधर एकीकरण को तेज कर रहा है। कंपनी ने मार्केट मेकर सस्क्वहाना इंटरनेशनल ग्रुप के साथ मिलकर रोथेरा एक्सचेंज की स्थापना की है, जिसकी दूसरी तिमाही में शुरुआत होने की योजना है, जिससे रॉबिनहुड को कलशी जैसे तीसरे पक्ष के एक्सचेंज पर निर्भर रहे बिना स्वयं घटना कॉन्ट्रैक्ट्स को सूचीबद्ध करने और क्लियर करने की सुविधा मिलेगी। टेनेव ने इसे "ग्राहक अनुभव का एंड-टू-एंड नियंत्रण" का महत्वपूर्ण कदम बताया है, जिसमें उत्पाद चयन और मूल्य निर्धारण का अधिकार शामिल है।

पारंपरिक व्यापार वर्ग में, स्टॉक व्यापार से 8200 डॉलर की आय हुई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 46% बढ़ी; ऑप्शन व्यापार से 2.6 अरब डॉलर की आय हुई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 8% बढ़ी। व्यापार से कुल आय 6.23 अरब डॉलर रही, जो पिछले वर्ष की तुलना में 7% बढ़ी, लेकिन क्रिप्टो के कारण इसकी वृद्धि दर महत्वपूर्ण रूप से धीमी पड़ गई।

बिल्कुल, यहाँ हिंदी अनुवाद है: फिनान्सियल रिपोर्ट में उपयोगकर्ता और संपत्ति सूचकांक पर केंद्रित कई उल्लेखनीय बिंदु हैं।

पहले तिमाही में शुद्ध जमा राशि 177 अरब डॉलर, वार्षिक वृद्धि दर 22%; प्लेटफॉर्म की कुल संपत्ति 3070 अरब डॉलर, पिछले वर्ष की तुलना में 39% की वृद्धि। Gold सदस्यता उपयोगकर्ताओं की संख्या रिकॉर्ड 430 लाख तक पहुँच गई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 36% की वृद्धि है और 120 लाख की वृद्धि हुई है। Gold की भुगतान करने वाले उपयोगकर्ताओं में प्रवेश दर 2024 की शुरुआत में 7% से बढ़कर 15.8% हो गई। भुगतान करने वाले कुल ग्राहक 2740 लाख, पिछले वर्ष की तुलना में 6% की वृद्धि; निवेश खातों की संख्या 2910 लाख, पिछले वर्ष की तुलना में 8% की वृद्धि।

आय संरचना में भी परिवर्तन हो रहा है। शुद्ध ब्याज आय में पिछले वर्ष की तुलना में 24% की वृद्धि हुई है, और सदस्यता-आधारित "अन्य आय" में 57% की वृद्धि हुई है। गोल्ड सदस्यता की वार्षिक आय 2 बिलियन डॉलर है। इसका मतलब है कि रॉबिनहुड की ट्रेडिंग आय पर निर्भरता कम हो रही है, लेकिन यह कमी क्रिप्टो चक्र की उतार-चढ़ाव को कवर कर पाएगी या नहीं, यह बाजार का ध्यान केंद्रित मुद्दा है।

रॉबिनहुड के इस क्वार्टर का सबसे बड़ा नया घटक "ट्रम्प खाते" (Trump Accounts) है। कंपनी ने पूरे वर्ष के लिए समायोजित संचालन खर्च और इक्विटी प्रोत्साहन का अनुमान 26 अरब से 27.25 अरब डॉलर से बढ़ाकर 27 अरब से 28.25 अरब डॉलर कर दिया है, जिसमें 1 अरब डॉलर का अतिरिक्त खर्च "ट्रम्प खाते" के उपयोगकर्ता इंटरफेस के निर्माण और समर्थन के लिए किया जा रहा है।

याहू फाइनेंस के अनुसार, सीएफओ वर्मा ने फोन कॉल पर कहा कि इनमें से लगभग आधा द्वितीय तिमाही में होगा। यह प्रोजेक्ट 'लागत प्लस' मॉडल पर साइन किया गया है, और कंपनी का अनुमान है कि आय लागत से अधिक होगी। टेनेव ने इसे 'अगली पीढ़ी के निवेशकों, 6 करोड़ लोगों' तक पहुंचने का द्वार बताया है।

पहले तिमाही में कुल संचालन खर्च 6.56 अरब डॉलर रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 18% की वृद्धि है, जो मुख्य रूप से विपणन और वृद्धि निवेश तथा अधिग्रहण से संबंधित खर्चों के कारण हुई है। समायोजित EBITDA 5.34 अरब डॉलर रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 14% की वृद्धि है।

इसके अलावा, कंपनी ने पहली तिमाही में 2.5 बिलियन डॉलर के स्टॉक की खरीद की, जिसकी औसत कीमत लगभग 81 डॉलर प्रति शेयर थी, और बोर्ड ने मार्च में रिकॉम्प्ट अधिकृत राशि को 15 बिलियन डॉलर तक अपडेट कर दिया।

प्रबंधन ने द्वितीय तिमाही की शुरुआत के लिए एक सकारात्मक संकेत दिया है। रॉबिनहुड के आधिकारिक प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, वर्मा ने कहा कि टैक्स फाइलिंग के मौसम के बावजूद, अप्रैल में स्टॉक और विकल्पों का व्यापार आयोजन वर्ष का सर्वोच्च महीना होने की संभावना है, और शुद्ध जमा राशि लगभग 50 अरब डॉलर तक पहुंच गई है।

उत्पाद रेंज के संदर्भ में, रॉबिनहुड एक से अधिक क्षेत्रों में काम कर रहा है। रोथेरा एक्सचेंज के अलावा, कंपनी ने कनाडा में क्रिप्टो सेवाएँ, सिंगापुर में ब्रोकरेज बिजनेस और AI टूल कॉर्टेक्स का निरंतर विस्तार शुरू किया है। रॉबिनहुड सोशल का टेस्टिंग वर्जन 10,000 ग्राहकों के लिए उपलब्ध है, जो प्रमाणित ट्रेडिंग शेयरिंग और समुदाय इंटरैक्शन प्रदान करता है। इसके अलावा, कंपनी ने इस साल फरवरी में Arbitrum पर आधारित Ethereum L2 ब्लॉकचेन 'रॉबिनहुड चेन' टेस्टनेट लॉन्च किया है, जो टोकनाइज्ड स्टॉक और ETF के लिए 24/7 ट्रेडिंग का समर्थन करने के लिए स्थापित किया गया है।

लेकिन बाजार की मुख्य चिंता यह है कि भविष्यवाणी बाजार और सदस्यता आय की वृद्धि दर, क्रिप्टो आय के अंतर को लगातार भर पाएगी? '40 नियम' (Rule of 40, जो आय वृद्धि दर और लाभप्रदता का योग है) के अनुसार, पिछले बारह महीनों में स्कोर 98% था, जो 40% की स्वस्थ सीमा से काफी ऊपर है, लेकिन पिछले तिमाही के 131% के शीर्ष से कम है। Sherwood News के विश्लेषण के अनुसार, 2026 में HOOD के स्टॉक का संबंध iShares Bitcoin Trust (IBIT) के साथ स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 ETF के साथ संबंध से अधिक होगा, जिसका अर्थ है कि जब तक क्रिप्टो बाजार मंदी में रहेगा, Robinhood का मूल्यांकन सुधार प्रतिरोध का सामना करेगा।