रिपल के सीटीओ एमरिटस, डेविड श्वार्ट्ज़ ने स्वीकार किया है कि XRP की कीमत हमेशा तर्कसंगत बाजार की अपेक्षाओं को प्रतिबिंबित नहीं कर सकती।
डेविड श्वार्ट्ज, जो पहले रिपल के सीटीओ रहे और अब उनका शीर्षक सीटीओ एमरिटस है, ने हाल ही में XRP की कीमत के बारे में चिंताओं पर बात की। ध्यान देने योग्य बात यह है कि XRP समुदाय के अधिकांश सदस्य मानते हैं इस संपत्ति की कीमत इसके वास्तविक मूल्य को पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं करती।
वे XRP की भुगतान में बढ़ती भूमिका, हालिया नियामक प्रगति, बढ़ती संस्थागत अपनाया जाना, और XRP ETF में प्रवाह जैसे कारकों का उल्लेख करते हैं। हालांकि इन सबके बावजूद, टोकन अभी भी $1.5 के आसपास व्यापार कर रहा है, जो अधिकांश के लिए अपेक्षित से कम है। इससे यह दावा किया जा रहा है कि बाजार समान रूप से कार्य नहीं कर रहा हो सकता।
मुख्य बिंदु
- XRP, हालांकि इसके मजबूत मूलभूत तथ्य हैं, लगभग $1.5 पर व्यापार कर रहा है, जिससे समुदाय के सदस्यों का दावा है कि इसकी कीमत दबाई जा रही हो सकती है।
- कुछ समुदाय के सदस्यों ने हाल ही में डेविड श्वार्ट्ज़ के साथ इस मुद्दे पर चर्चा की और पूछा कि क्या वह मानते हैं कि XRP को गलत मूल्यांकन का सामना कर रहा है।
- श्वार्ट्ज ने तर्क दिया कि खुले बाजारों में तर्कसंगत और अच्छी तरह से वित्तपोषित प्रतिभागी सामान्यतः मध्यम और दीर्घकालिक अवधि में मूल्यांकन में विकृति को सुधार देते हैं।
- श्वार्ट्ज के अनुसार, यदि एक स्पष्ट मूल्य अक्षमता मौजूद है, तो अन्य बाजार हितधारक इस पर कार्रवाई करेंगे और कीमत को जल्दी ही एक तर्कसंगत स्तर की ओर धकेल देंगे।
- श्वार्ट्ज ने अंततः स्वीकार किया कि अल्पकालिक अक्षमताएँ हो सकती हैं, लेकिन उन्होंने जोर देकर कहा कि निजी और सार्वजनिक बाजारों के बीच आर्बिट्रेज के कारण वे लंबे समय तक नहीं रह सकतीं।
XRP की कीमत व्यवहार के बारे में बढ़ती चिंताएं
मिस्टर नोबॉडी, एक अज्ञात नाम के XRP निवेशक, ने श्वार्ट्ज के साथ इन चिंताओं को उठाया। उन्होंने सुझाव दिया कि बाजार पहले से ही कीमत समायोजन के लिए तैयार हो सकता है, लेकिन यह प्रक्रिया धीमी हो सकती है और मानक बाजार सिद्धांतों के माध्यम से आसानी से दिखाई नहीं दे सकती।
उन्होंने यह भी पूछा कि कैसे कीमत निर्धारण की दक्षता XRP के साथ हो रहे बदलावों के साथ संगत है। उनके लिए, आपूर्ति की स्थिति वर्तमान कीमत के साथ मेल नहीं खाती है, और इससे यह संदेह उठता है कि क्या बाजार ने सभी उपलब्ध जानकारी को पूरी तरह से शामिल कर लिया है।
श्वार्ट्ज़ XRP मूल्य पर बात करते हैं
प्रतिक्रिया देते हुए, श्वार्ट्ज ने कहा कि समय के साथ, बाजार तर्कसंगत तरीके से कार्य करने की प्रवृत्ति रखते हैं। उन्होंने स्पष्ट किया कि क्रिप्टो बाजारों में पर्याप्त अनुभवी और अच्छी तरह से वित्तपोषित प्रतिभागी होते हैं जो जैसे ही मूल्य निर्धारण समस्याएँ दिखाई देती हैं, उन्हें सुधार देते हैं। जब तक ये बाजार खुले और सक्रिय रहते हैं, लोग अवसरों को देखते ही तेजी से कार्रवाई कर सकते हैं।
उन्होंने कहा कि यदि कोई व्यक्ति मानता है कि कीमत में हेरफेर या किसी छिपे हुए कारक के कारण स्पष्ट रूप से गलती है, तो अन्य भी इसी निष्कर्ष पर पहुँच सकते हैं। जैसे ही ऐसा होता है, वे इस विश्वास के आधार पर व्यापार करेंगे, जिससे कीमत एक अधिक तर्कसंगत स्तर की ओर वापस धकेल दी जाएगी। परिणामस्वरूप, वह मानते हैं कि लंबी अवधि की कीमत गतिविधियों को स्पष्ट रूप से अतर्कसंगत कहना कठिन है।
रिपल के सीटीओ एमरिटस ने फिर एक व्यावहारिक परिदृश्य प्रस्तुत किया। उनके अनुसार, एक सकारात्मक कारक, जिसे उन्होंने कारक X कहा, भविष्य में अधिक कीमतों का समर्थन कर सकता है, जबकि एक नकारात्मक कारक, कारक Y, कीमत को नीचे रोक सकता है।
मान लीजिए आपको लगता है कि भविष्य में कोई कारक, X, संपत्ति की कीमत में वृद्धि करना चाहिए। और मान लीजिए कि कोई कारक, Y, है जिसे आप सोचते हैं कि संपत्ति की कीमत को नीचे दबाए हुए है। संपत्ति के लिए बुल केस यह होना चाहिए कि Y कम हो जाएगा या गायब हो जाएगा, जबकि X बना रहेगा…
— डेविड 'जोएलकैट्ज' श्वार्ट्ज़ (@JoelKatz) March 18, 2026
एक मजबूत बुलिश मामला तब निर्भर करेगा जब कारक Y कमजोर हो जाए और कारक X मजबूत बना रहे। हालाँकि, एक तरल बाजार में, अगर यह स्थिति स्पष्ट है, तो अन्य प्रतिभागी पहले ही इस पर कार्रवाई कर चुके होंगे, और कीमत समायोजित हो चुकी होगी।
XRP की कीमत हमेशा बाजार की वास्तविकता को नहीं दर्शा सकती
हालाँकि, श्री कोई नहीं ने बताया कि मूल्य खोज हमेशा आसानी से नहीं होती। उन्होंने एक्सचेंज से निकलते हुए धन और ऑन-चेन पर संस्थागत संचय के संकेतों की ओर ध्यान आकर्षित किया, जिनसे स्पॉट मूल्यों में स्पष्ट वृद्धि नहीं हुई है।
निवेशक ने सुझाव दिया कि इसका कारण अलग-अलग तरलता या डेरिवेटिव बाजारों का मजबूत प्रभाव हो सकता है, जिसे कभी-कभी “कागजी आपूर्ति” कहा जाता है, जो कीमतों के चलन को प्रभावित कर सकता है। उन्होंने यह भी बताया कि कीमतों का निर्धारण पहले निजी OTC बाजारों में हो सकता है, और फिर सार्वजनिक एक्सचेंज पर दिखाई दे सकता है।
इसके जवाब में, Schwartz ने स्वीकार किया कि मार्केट कीमत और अपेक्षाओं के बीच अल्पकालिक अंतर हो सकते हैं। उन्होंने सहमति व्यक्त की कि सार्वजनिक कीमतें हमेशा उपलब्ध डेटा के आधार पर बाजार की अपेक्षा को तुरंत प्रतिबिंबित नहीं करती हैं।
मुझे निश्चित रूप से लगता है कि लघु अवधि के मामलों में सार्वजनिक बाजारों पर कीमत तर्कसंगत अपेक्षाओं को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं कर सकती। लेकिन मैं यह नहीं देख सकता कि ऐसा कैसे लंबे समय तक बना रह सकता है, चूंकि लोग बंद बाजारों में खरीदकर खुले बाजारों में बेच सकते हैं और इसके विपरीत।
— डेविड 'जोएलकैट्ज' श्वार्ट्ज़ (@JoelKatz) March 18, 2026
हालाँकि, उन्होंने तर्क दिया कि ये अंतर लंबे समय तक नहीं रहते। उनके अनुसार, ट्रेडर्स निजी बाजारों और सार्वजनिक एक्सचेंज के बीच आवागमन कर सकते हैं और कीमत अंतरों का लाभ उठा सकते हैं। यह गतिविधि कीमतों को फिर से समायोजित करने में मदद करती है।
श्वार्ट्ज़ के टिप्पणियों से लगता है कि जबकि XRP अभी के लिए $1.5 के आसपास बना रह सकता है, बाजार अभी भी खुद को सुधारने के लिए रास्ता रखता है। यहां तक कि यदि अल्पकालिक अंतर दिखाई दें, तो प्रणाली अंततः समायोजित होकर एक अधिक संतुलित कीमत को प्रतिबिंबित करेगी। मूलतः, इस स्तर पर लंबे समय तक कीमत बने रहना यह साबित कर सकता है कि XRP आवश्यक रूप से मूल्यहीन नहीं है।
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