लेखक: LateNeverr1
अनुवाद: Shenchao TechFlow
2014 में माइनिंग शुरू की, 2015 में ETH लॉन्च होने के बाद मैंने उस पर स्थानांतरित कर दिया। उसके बाद से मैंने सब कुछ देखा: DAO हैक, ICO बुलबुला, DeFi की गर्मी, Terra का पतन, Celsius, FTX।
पर्याप्त चक्रों के बाद, आप "नए" कथाओं के प्रति उत्साहित नहीं होंगे। वे अधिकांशतः नाम बदलकर वापस आ जाते हैं। लिक्विडिटी माइनिंग इंटीग्रल माइनिंग बन गई, ICO आईडीओ बन गया।
RWA अलग महसूस होता है, यह बात मैं आसानी से नहीं कहता।
यह केवल एक और तरीका नहीं है जिससे ऑन-चेन पूंजी के बीच लेनदेन किया जाए, बल्कि यह उन संपत्तियों के आय को ऑन-चेन पर लाने का तरीका है जो कभी ऑन-चेन नहीं रही हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि यह सभी समस्याओं का समाधान करता है, क्योंकि कई प्रोजेक्ट्स बस हवा में हैं, लेकिन इस सेक्टर के पीछे का समर्थन अधिकांश प्रोजेक्ट्स के PPT से कहीं अधिक मजबूत है।
मैं किसी भी RWA प्रोजेक्ट पर अपना हाथ रखने से पहले जो चेक करता हूँ:
- टोकन के आने से पहले, ऋण व्यापार पहले से मौजूद था। मैपल के संस्थापकों के पास पारंपरिक क्रेडिट का पृष्ठभूमि है, 8lends एक ऐसे प्लेटफॉर्म पर लॉन्च किया गया था जो कुछ सालों से ऑफलाइन P2P ऋण कर रहा था। ये मुझे टोकन इकोनॉमिक्स या हेडलाइन APR से अधिक महत्वपूर्ण लगते हैं।
- क्या डिफॉल्ट की स्थिति को स्पष्ट किया जाता है या छिपाया जाता है। 2023 की गोल्डफिंच घटना पूरी इंडस्ट्री के लिए एक पाठ थी। वास्तविक क्रेडिट रिस्क अंततः सामने आएगा, और जो कोई भी ऐसा बर्ताव करता है जैसे यह मौजूद नहीं है, उसके साथ आपका समय बर्बाद है।
मैं उनके प्रदर्शन को देखने के लिए कुछ प्रोजेक्ट्स में छोटे पोजीशन रखता हूँ। मेरा अधिकांश पोजीशन अभी भी ETH और वेरिफायर्स पर है।
अगर आप नया हैं, तो एक बात स्पष्ट कर लें:
Aave का अतिरिक्त प्रतिभूति ऋण तुरंत जब्त हो जाता है, जबकि RWA ऋण वास्तविक संपत्ति से धीरे-धीरे वसूली किया जाता है, जिसमें कई महीने लग सकते हैं। इन दोनों जोखिमों में पूर्ण अंतर है।
अंततः, यह ज्यादातर पुराने क्रेडिट कार्यों को नए पथ पर ले जाने के बारे में है। कठिन हिस्सा कभी ब्लॉकचेन नहीं रहा है।
चयनित टिप्पणी उत्तर:
Careful_keklin: मैं 2017 से शुरू हुआ, Celsius की घटना के बाद मेरा प्रोजेक्ट चुनने का मानदंड आपके जैसा ही है। मेरे लिए सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि डिफॉल्ट के स्थिति को कहीं स्पष्ट रूप से दस्तावेज़ीकृत किया गया है या इसे हल्के में छोड़ दिया गया है। 2022-23 में मैंने जितने RWA प्रोटोकॉल की जांच की, उनमें से अधिकांश अपनी रिकवरी प्रक्रिया के बारे में स्पष्ट नहीं थे, जो खुद ही सब कुछ बता देता है। Goldfinch का परिणाम इस मॉडल का अनिवार्य परिणाम है, अपवाद नहीं।
be_boss: पूरी तरह सहमत, खासकर "क्या टोकन से पहले वास्तविक व्यवसाय है" यह परीक्षण। ICO के युग में व्हाइटपेपर पर निर्भर किया जाता था, DeFi की गर्मी में APY पर, 2022 में "हम कॉम्प्लायंट हैं" पर। हर चक्र का प्रतीकात्मक दावा सख्त लगता है, जब तक कि अगला चक्र शुरू न हो जाए। हर चक्र के बाद जो टीमें खड़ी रहती हैं, वे लगभग सभी ऐसी होती हैं जिन्होंने टोकन जारी करने से पहले ही ऑफ-चेन पर क्रेडिट बिजनेस चलाया था। Goldfinch ने बिल्कुल सही कहा—वास्तविक परीक्षण टीवीएल नहीं, बल्कि डिफॉल्ट है। एक टीम की पहली बार की समस्या की प्रतिक्रिया, एक साल के डेटा डैशबोर्ड से अधिक स्पष्ट करती है। "नए पथ पर पुराना क्रेडिट"—बिल्कुल सही कहा, कॉन्ट्रैक्ट कभी समस्या नहीं होते।