बिटकॉइन की BTC$81,195.69 पारदर्शिता को एक बार इसकी सबसे बड़ी ताकत माना जाता था। अब रे डेलियो कहते हैं, यही कारण हो सकता है कि केंद्रीय बैंक इसे एक रिजर्व संपत्ति के रूप में अपनाएंगे नहीं, हालांकि कॉर्पोरेट्स और संस्थागत निवेशकों ने इसे अपना लिया है।
बिलियनेयर हेज फंड प्रबंधक, जो एक बिटकॉइन निवेशक भी हैं, X पर कहा कि, "बिटकॉइन में गोपनीयता की कमी है। लेनदेन को निगरानी किया जा सकता है और संभावित रूप से नियंत्रित किया जा सकता है, जिसके कारण केंद्रीय बैंक इसे रखने की दिशा में नहीं देख रहे हैं।"
रे डेलियो ने पहले कहा था कि वह अपने पोर्टफोलियो का लगभग 1% बिटकॉइन में निवेश करता है।
बिटकॉइन, दुनिया का सबसे बड़ा ब्लॉकचेन नेटवर्क, एक पब्लिक लेजर पर आधारित डिसेंट्रलाइज्ड पीर-टू-पीर सिस्टम के रूप में कार्य करता है। प्रत्येक लेनदेन को इस पारदर्शी लेजर पर स्थायी रूप से रिकॉर्ड किया जाता है, जिससे कोई भी इसे रियल-टाइम में देख सकता है।
कोई भी बिटकॉइन ब्लॉक एक्सप्लोरर खोल सकता है, खोज बार में एक वॉलेट एड्रेस दर्ज कर सकता है, और इससे जुड़ी पूरी लेन-देन की इतिहास देख सकता है। हालाँकि वॉलेट एड्रेस प्सीडोनिमस होते हैं और सीधे पहचान से जुड़े नहीं होते, ब्लॉकचेन एनालिटिक्स कंपनियाँ और कानून प्रवर्तन एजेंसियाँ अक्सर धन की आवाजाही का पता लगा सकती हैं और गतिविधियों को व्यक्तियों या संस्थानों से जोड़ सकती हैं।
अर्थात, ब्लॉकचेन के स्वयं के टोकन BTC का प्रवाह अत्यधिक पारदर्शी और ट्रेस करने योग्य है, भले ही यह हमेशा वास्तविक दुनिया की पहचानों से सीधे जुड़ा न हो।
इस स्तर की पारदर्शिता, जिसकी अक्सर बिटकॉइन समर्थकों द्वारा प्रशंसा की जाती है, शायद केंद्रीय बैंकों को दूर रखने का कारण भी है। कल्पना कीजिए कि आप एक केंद्रीय बैंक हैं और एक ऐसा संपत्ति जमा कर रहे हैं जिसके प्रवाह को एक सार्वजनिक लेजर पर वास्तविक समय में ट्रैक किया जा सकता है।
गोपनीयता की कमी बड़े संस्थागत खिलाड़ियों के लिए एक चिंता का विषय भी है। फरवरी में कॉन्सेनस हांगकांग में, भागीदारों ने नोट किया कि संस्थागत स्तर पर ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के व्यापक अपनाये जाने का अंततः बड़े लेन-देन के लिए मजबूत गोपनीयता सुविधाओं पर निर्भर कर सकता है।
बाजार गोपनीयता पर बढ़ते विशेषज्ञ सहमति के साथ संरेखित प्रतीत हो रहा है। उदाहरण के लिए, गोपनीयता-केंद्रित कॉइन ज़कैश (ZEC) 2025 की शुरुआत से अधिक 800% बढ़ गया है। इसी बीच, बिटकॉइन में 10% से अधिक की कमी आई है।
हालाँकि, डेलियो की चिंताएँ केंद्रीय बैंक के अपनाने से आगे जाती हैं। उन्होंने ऐसी संरचनात्मक समस्याओं को उजागर किया जो बिटकॉइन को सोने जैसे पारंपरिक विकल्पों की तुलना में रिजर्व संपत्ति के रूप में आकर्षक बनती हैं।
उनमें से एक यह है कि वह तनाव के समय स्वतंत्र मूल्य भंडार के रूप में कार्य करने के बजाय, वॉल स्ट्रीट, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी स्टॉक्स से संकेत लेने की प्रवृत्ति रखता है।
लिखे जाने के समय, बिटकॉइन और वॉल स्ट्रीट के टेक-भारित सूचकांक, नास्डैक के बीच 90-दिन का सहसंबंध गुणांक 0.89 था, जो डेटा स्रोत TradingView के अनुसार है। इसका अर्थ है R² 0.79, जिसका मतलब है कि 90 दिनों के दौरान बिटकॉइन की कीमत गतिविधियों का लगभग 79% नास्डैक के साथ इसके संबंध द्वारा समझा जा सकता है। डेटा यह इशारा करता है कि BTC का व्यवहार एक स्वतंत्र संचय साधन की बजाय एक जोखिम-पसंदीदा संपत्ति के रूप में है।
दूसरी समस्या जिस पर डालियो ने प्रकाश डाला, वह है बाजार का पैमाना और संरचना। सोने के विपरीत, जो गहराई से स्थापित, व्यापक रूप से रखा जाता है और किसी भी एकल डिजिटल प्रणाली के बाहर मौजूद है, बिटकॉइन एक अपेक्षाकृत छोटा और आसानी से प्रभावित होने वाला बाजार बना हुआ है। उनके अनुसार, ये कारक संस्थागत हिस्सेदारी में वृद्धि के बावजूद, इसके वैश्विक रिज़र्व संपत्ति के रूप में अपने मामले को और कमजोर करते हैं।
उन्होंने कहा, "अंततः, सोना अधिक व्यापक रूप से रखा जाता है, गहराई से स्थापित है, और अभी भी वैश्विक प्रणाली में केंद्रीय भूमिका निभाता है।"
डालियो ने बार-बार बिटकॉइन के बजाय सोने का समर्थन किया है, और उनके विचारों को क्रिप्टो उद्योग के विशेषज्ञों द्वारा countered by किया गया है।