रे डेलियो बिटकॉइन की गोपनीयता, संस्थागत उपयुक्तता और क्वांटम जोखिमों की आलोचना करते हैं

रे डेलियो ने मंगलवार को बिटकॉइन के सुरक्षित आश्रय के दावे पर नया संदेह उठाया, तर्क देते हुए कि यह संपत्ति गोपनीयता, संस्थागत उपयुक्तता और बाजार संरचना में सोने की तुलना में अभी भी कमजोर है। मार्च 3 को ऑल-इन पॉडकास्ट पर, इस बिलियनियर हेज फंड संस्थापक ने कहा कि ये कमजोरियां इस बात की व्याख्या करती हैं कि वर्तमान मैक्रो चक्र के दौरान बिटकॉइन क्यों सोने की तरह व्यवहार नहीं किया।

जब बिटकॉइन के पीछे रहने और सोने के तेजी से बढ़ने का कारण पूछा गया, तो डालियो ने पहले निगरानी और नियंत्रण की ओर इशारा किया। “बिटकॉइन में गोपनीयता नहीं है। कोई भी लेन-देन निगरानी किया जा सकता है और फिर अप्रत्यक्ष रूप से नियंत्रित किया जा सकता है,” उन्होंने कहा। फिर उन्होंने इस विशेषता से राष्ट्रीय स्तर के अपनाए जाने के बीच संबंध बनाया। “केंद्रीय बैंक बिटकॉइन खरीदना और उसे रखना चाहेंगे नहीं। इसलिए, यह केवल व्यक्तियों के बारे में नहीं है, बल्कि संस्थाओं और आगे के बारे में है, लेकिन सबसे महत्वपूर्ण, आप जानते हैं, केंद्रीय बैंक।”

यह मायने रखता है क्योंकि साक्षात्कार में डालियो का व्यापक ढांचा ऋण स्ट्रेस, मुद्रा की मूल्यह्रास और उन संरक्षित संपत्तियों की खोज के चारों ओर बनाया गया था, जिन्हें वह राजनीतिक रूप से उदासीन मानते हैं। इस संरचना में, सोना मानक बना रहता है। उन्होंने इसे एक प्रतिकूल वस्तु के रूप में नहीं, बल्कि “सबसे स्थापित मुद्रा” और “केंद्रीय बैंकों द्वारा रखी जाने वाली दूसरी सबसे बड़ी रिजर्व मुद्रा” के रूप में वर्णित किया, और तर्क दिया कि इसकी भूमिका स्थानांतरणयोग्यता, दुर्लभता और इसके अन्य किसी की दायित्व न होने के कारण स्थिर है।

डालियो के अनुसार, बिटकॉइन अभी भी अलग दिखता है। गोपनीयता के अलावा, उन्होंने प्रौद्योगिकीगत अनिश्चितता और इसके निवेशक आधार की प्रकृति पर ध्यान आकर्षित किया। “कुछ प्रश्न या नवीन प्रौद्योगिकियों जैसे क्वांटम कंप्यूटिंग आदि के विकास के बारे में हैं। क्या इससे संबंधित कोई समस्याएँ हो सकती हैं,” उन्होंने कहा। “और फिर यह है कि इसका मालिक कौन है और उनके पोर्टफोलियो में अन्य क्या जोखिम हैं? यह टेक स्टॉक्स के साथ काफी उच्च सहसंबंध रखता है।”

वह अंतिम बिंदु डालियो की बड़ी आलोचना की ओर जाता है: बिटकॉइन सिद्धांत में एक वैकल्पिक मुद्रात्मक संपत्ति के रूप में माना जा सकता है, लेकिन व्यावहारिक रूप से यह अभी भी एक जोखिम संपत्ति की तरह व्यापार करता है। “अगर किसी को एक चीज में संकुचित किया जाता है, तो वह कुछ भी बेच देता है, जो भी उसके पास हो,” उन्होंने कहा, तर्क देते हुए कि बिटकॉइन की आपूर्ति-मांग की गतिशीलता को पोर्टफोलियो-व्यापी स्ट्रेस द्वारा आकार दिया जाता है, जिस तरह से सोना नहीं होता। उन्होंने इसे “एक अपेक्षाकृत छोटा बाजार” भी कहा और, इस कारण से, “एक अपेक्षाकृत नियंत्रणयोग्य बाजार।”

रे डेलियो ने बिटकॉइन पर आलोचना की!!

"बिटकॉइन की गोपनीयता नहीं है।" "केंद्रीय बैंक बिटकॉइन खरीदना नहीं चाहेंगे।" "क्वांटम कंप्यूटिंग" "इसका मालिक कौन है?"

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— अल्टकॉइन डेली (@AltcoinDaily) March 3, 2026

X पर बिटकॉइन के समर्थकों ने जल्दी ही इन टिप्पणियों का विरोध किया, जहाँ बहस कम डालियो के मैक्रो संदर्भ पर केंद्रित थी और अधिक यह थी कि क्या वह बिटकॉइन की दीर्घकालिक गति को कम आंक रहे हैं। निवेशक विजय बोयापति ने तर्क दिया कि डालियो “केंद्रीय बैंकों के सोना रखने के कारण को पूरी तरह समझते नहीं हैं,” कहते हुए कि ये होल्डिंग्स आंशिक रूप से इस संभावना के खिलाफ सुरक्षा के रूप में मौजूद हैं कि सोना सार्वजनिक मुद्राओं के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकता है।

वह जोड़ते हैं, "जब बिटकॉइन सोने के समान पैमाने तक पहुँच जाएगा (यह अपने सोने की तुलना में महत्वपूर्ण तुलनात्मक लाभों के कारण समय के साथ ऐसा करेगा), केंद्रीय बैंक उसी कारण से इसे अपने पास रखने के लिए मजबूर हो जाएंगे जिस कारण वे सोना रखते हैं। बिटकॉइन से एक प्रतिस्पर्धी हमले के खिलाफ अपनी राष्ट्रीय मुद्रा को सुरक्षित रखने के लिए बिटकॉइन की मालिकाना स्थिति के बिना, उनकी राष्ट्रीय मुद्रा कमजोर हो जाएगी।"

बिटवाइज सीआईओ मैट हौगन ने एक अधिक बाजार-केंद्रित दृष्टिकोण अपनाया: “कुछ आलोचनाएँ सुनते हैं; मैं अवसर सुनता हूँ। ये कारण हैं कि बिटकॉइन सोने के आकार का 4% है। अगर ये आलोचनाएँ मौजूद न होतीं, तो बिटकॉइन पहले ही ~$750,000/कॉइन होता। मैं बिटकॉइन में इसलिए निवेश करता हूँ क्योंकि मुझे यकीन है कि ये चीजें समय के साथ बदलेंगी।”

अब्रा के सीईओ बिल बारहाइड ने तर्क दिया कि बिटकॉइन की अस्थिरता और छोटा फ्लोट एक युवा मुद्रा संपत्ति की विशेषताएँ हैं, न कि विफलता का सबूत, जबकि उन्होंने डालियो की क्वांटम चिंताओं की गंभीरता को भी खारिज कर दिया।

मैं इस बातचीत को संबोधित करना चाहता हूँ जो दो ऐसे लोगों के बीच हुई है जिनकी मैं बहुत प्रशंसा करता हूँ (@friedberg और @RayDalio) — दोनों ही स्वतंत्रवादी और मैक्रो विशेषज्ञ हैं, जिनसे मैं सीखने की कोशिश करता हूँ। वीडियो में बातचीत बिटकॉइन के बारे में है, लेकिन मैंने इसे बिटकॉइन बनाम सोना के बारे में विस्तारित कर दिया है। ध्यान दें कि… https://t.co/atznXiMdTy

— बिल बारहिड्ट (@billbar) 3 मार्च, 2026

इसी बीच, ज़कैश के संस्थापक जूको विलक्स ने एक पंक्ति के जवाब में कहा: “मैं रे डेलियो को ज़कैश के बारे में पता चलने का इंतज़ार कर रहा हूँ।”

प्रेस समय पर, BTC $69,660 पर व्यापार कर रहा था।