विदेशी मीडिया: मैक्रो निवेशक राउल पैल का मानना है कि वर्तमान बाजार दो शक्तियों द्वारा एक साथ चलाया जा रहा है: एक ओर मुद्रा की कमी के कारण संपत्ति की कीमतों में वृद्धि, और दूसरी ओर AI कंपनियों के लाभ में तेजी से वृद्धि। वह कहते हैं कि पारंपरिक मंदी मॉडल इस विभाजन को समझाने में अब कठिनाई का सामना कर रहे हैं।
अर्थव्यवस्था दो लाइनों में विभाजित हो रही है
पाल का मानना है कि औद्योगिक उत्पादन और पारंपरिक आर्थिक गतिविधियाँ अभी भी मंद हो रही हैं, लेकिन AI और स्मार्ट अर्थव्यवस्था अधिक तेजी से विस्तार कर रही है। वह कहते हैं कि ISM जैसे सूचकों के आधार पर मंदी का आकलन करने का पुराना ढांचा अब पूर्ण अर्थव्यवस्था को कवर नहीं कर पा रहा है।
यह विभाजन यह भी समझाता है कि क्यों पिछले कुछ वर्षों में कई मंदी के अनुमान सच नहीं हुए। पैल कहते हैं, पुराने मॉडल ने निर्माण क्षेत्र के कमजोर होने को देखा, लेकिन AI से संबंधित व्यवसाय के मजबूत विकास को नहीं पकड़ा।
Anthropic का उदाहरण दिया गया है
पल ने एंथ्रोपिक का उल्लेख करते हुए कहा कि इस कंपनी की आय वृद्धि की दर "अभूतपूर्व" है। उन्होंने कहा कि एंथ्रोपिक लगभग तीन वर्षों में लगभग शून्य आय से लेकर 1000 अरब डॉलर तक पहुंच गई, जिसमें से अधिकांश वृद्धि पिछले एक वर्ष में हुई।
वह मानते हैं कि यह वृद्धि दर बाजार के मूल्यांकन और लाभ के प्रति दृष्टिकोण को बदल रही है। AI कंपनियाँ अब केवल वृद्धि की कहानी नहीं सुना रही हैं, बल्कि अपने वित्तीय परिणामों पर सीधा प्रभाव डालना शुरू कर रही हैं।
शेयर मूल्य क्यों लगातार ऊपर की ओर जा रहा है?
पाल ने कहा कि मुद्रा की मूल्यह्रास आमतौर पर शेयर जैसे संपत्तियों की कीमतों को लंबे समय तक बढ़ाती है। पिछले समय में, व्यवसायों के लाभ में वृद्धि अक्सर GDP के धीमे परिवर्तन के साथ आती थी, लेकिन AI कंपनियाँ इस गति को तोड़ रही हैं।
उनके अनुसार, मुद्रा का मूल्यह्रास और AI लाभ का "लंबवत वृद्धि" एक ऐसा बाजार परिदृश्य बना रहा है जो पिछले चक्रों से भिन्न है।