शुक्रवार को, वैश्विक बाजार चतुर्गुण भेद के नाम से जाने जाने वाली ट्रिलियन डॉलर की त्रैमासिक डेरिवेटिव घटना का सामना करेंगे।
यह घटना मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के तीसरे शुक्रवार को होती है, जब चार प्रमुख प्रकार के डेरिवेटिव एक साथ समाप्त होते हैं। इनमें स्टॉक सूचकांक फ़्यूचर्स, स्टॉक सूचकांक विकल्प, सिंगल-स्टॉक विकल्प और सिंगल-स्टॉक फ़्यूचर्स शामिल हैं।
चूंकि व्यापारी इन पोज़ीशन को एक साथ बंद करने, रोल करने या सेटल करने के लिए बाध्य होते हैं, इसलिए व्यापार गतिविधि अक्सर बढ़ जाती है, और पारंपरिक बाजारों में कीमत में उतार-चढ़ाव तीव्र हो सकते हैं।
मार्च 2026 के समापन के लिए सटीक आंकड़े अभी तक प्रकाशित नहीं किए गए हैं, हालांकि हाल की घटनाएं इस पैमाने को दर्शाती हैं। मार्च 2025 में, लगभग $4.7 ट्रिलियन के इक्विटी और सूचकांक डेरिवेटिव्स का त्रैमासिक समापन हुआ। TradeStation के अनुसार, इस सत्र में पूरे वर्ष का सबसे अधिक S&P 500 ट्रेडिंग मात्रा दर्ज किया गया, जबकि अन्य विचिंग दिवसों पर भी औसत से अधिक गतिविधि दर्ज की गई।
इस तरह के बड़े एक्सपायरीज अक्सर संस्थागत निवेशकों को अल्पकालिक अवधि में पोर्टफोलियो का रीबैलेंस करने, हेज को अनवाइंड करने और जोखिम की अवस्था को समायोजित करने के लिए मजबूर करते हैं। अधिकांश गतिविधियाँ ट्रेडिंग के अंतिम घंटे में केंद्रित होती हैं, जब तरलता में वृद्धि होती है और अस्थिरता तेजी से बढ़ सकती है।
इस तिमाही का अवधि समाप्ति पहले से ही अस्थिर व्यापारिक वातावरण के दौरान आती है। मध्य पूर्व में संघर्ष ने हाल ही में तेल की कीमतों को $120 प्रति बैरल तक पहुँचा दिया, जबकि सोना $4,600 से नीचे चला गया और बिटकॉइन $69,000 से नीचे गिर गया। इसी बीच, VIX अस्थिरता सूचकांक पिछले हफ्ते 35 से ऊपर चला गया, जो एक साल में सबसे उच्च स्तर है, जिससे वित्तीय बाजारों में बढ़ी हुई तनाव की सूचना मिलती है।
हालांकि चतुगुण अंतिम दिवस की उत्पत्ति पारंपरिक वित्त में हुई है, लेकिन यह क्रिप्टो बाजारों में भी फैल सकता है। बिटकॉइन अब अधिक से अधिक व्यापक जोखिम संपत्तियों के साथ व्यापार कर रहा है, जिसका अर्थ है कि शेयर बाजार में तीव्र उतार-चढ़ाव अक्सर डिजिटल बाजारों में लहरों के रूप में प्रभाव डालते हैं।
वोलमेक्स फाइनेंस के सीईओ कोल केनेली ने कहा कि कल का कार्यक्रम क्रिप्टो बाजारों में अस्थिरता को बढ़ा सकता है, और उन्होंने ध्यान दिया कि “चतुर्गुण भेद्यता के समय बड़े डेरिवेटिव पोज़ीशन के समाप्त होने से क्रॉस-एसेट अस्थिरता में वृद्धि हो सकती है। यह पहले से ही क्रिप्टो में दिखाई दे रहा है, जहाँ बिटकॉइन वोलमेक्स अंतर्निहित अस्थिरता (BVIV) सूचकांक कार्यक्रम की ओर बढ़ रहा है।”
21 मार्च को, बिटकॉइन दिन के दौरान हल्का नीचे रहा, लेकिन अधिक महत्वपूर्ण चलन बाद में आया, जब अध्यक्ष ट्रंप के "लिबरेशन डे" शुल्क के प्रति बाजार की प्रतिक्रिया के बाद कुछ हफ्तों बाद कीमतें लगभग $76,000 पर नीचे आ गईं।
20 जून को, बिटकॉइन 1.5% गिरा और नीचे की ओर लगातार घटता रहा, और ठीक दो दिन बाद लगभग $98,000 के पास स्थानीय निम्न स्तर पर पहुँच गया। 19 सितंबर को, बिटकॉइन उस दिन 1% से अधिक गिरा, लेकिन असली गिरावट अगले सप्ताह में सामने आई, जहाँ $177,000 से $108,000 तक तेजी से गिरावट हुई। फिर 19 दिसंबर को, बिटकॉइन लगभग 3% बढ़कर लगभग $85,000 पर समाप्त हुआ, हालाँकि यह अक्टूबर के उच्च स्तरों से एक व्यापक ड्रॉडाउन में बना रहा।
जबकि दिन के भीतर मूल्य क्रिया अपेक्षाकृत मंद रहती है, इसके बाद के दिनों से सप्ताहों तक कमजोरी का एक निरंतर पैटर्न दिखाई देता है।
भले ही क्वाड-विचिंग शुक्रवार को बिटकॉइन की अस्थिरता में वृद्धि न करे, क्रिप्टो ट्रेडर्स के पास डिजिटल संपत्तियों के लिए एक और घटना है, जिसका ध्यान रखना चाहिए।
क्रिप्टो डेरिवेटिव्स का अगले सप्ताह, 27 मार्च को अपना प्रमुख त्रैमासिक एक्सपायरी होता है, जहां डेरिबिट पर $13.5 बिलियन का एक्सपायरी होने वाला है, जहां पोजिशनिंग से यह इशारा मिलता है कि मजबूत दिशात्मक बेट्स के बजाय अस्थिरता रणनीतियों की मांग अधिक है।