May 15 is the statutory deadline for institutional investors to file their Q1 13F forms with the U.S. SEC，as filings are gradually disclosed, the crypto holdings of major Wall Street institutions are coming into focus。
में，जेपी मॉर्गन ने बिटकॉइन ETF होल्डिंग में 174% की वृद्धि की, जेन स्ट्रीट ने IBIT को 71% तक काट दिया और ईथरियम की ओर मुड़ गया, वेल्स फैगो ने ईथरियम ETF में उलट निवेश किया, और ब्लैकरोक के ऑन-चेन पोर्टफोलियो का बाजार मूल्य 200 अरब डॉलर से अधिक कम हो गया, लेकिन फिर भी वह बिटकॉइन खरीदता रहा।
इस साल के पहले तिमाही में, क्रिप्टो बाजार एक स्पष्ट समायोजन से गुजरा। बिटकॉइन ने एक तिमाही में लगभग 23.8% की कमी दर्ज की, जो 2018 के बाद से सबसे खराब तिमाही प्रदर्शन है। क्रिप्टो का कुल बाजार पूंजीकरण 20.4% गिरा, जो 2025 के अक्टूबर के शीर्ष स्तर की तुलना में लगभग 45% की कमी है। बिटकॉइन स्पॉट ETF ने पूरी तिमाही में लगभग 4.97 अरब डॉलर का शुद्ध निकास किया，जेपी मॉर्गन के विश्लेषण के अनुसार, Q1 में डिजिटल संपत्ति में केवल लगभग 110 अरब डॉलर का निवेश हुआ, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में केवल एक-तिहाई है，बाजार की गति स्पष्ट रूप से धीमी पड़ गई है।
इस बाजार परिदृश्य में, संस्थागत निवेशकों की कार्रवाइयाँ उल्लेखनीय रूप से भिन्न हैं।
Jane Street:IBIT होल्डिंग में कमी 71%,Galaxy Digital में अतिरिक्त निवेश
वॉल स्ट्रीट के सबसे सक्रिय स्वयं के व्यापारियों में से एक के रूप में, जेन स्ट्रीट का पहला तिमाही का ऑपरेशन बाजार की सबसे अधिक ध्यान आकर्षित करता है।
अपने नवीनतम 13F फ़ाइल के अनुसार, जेन स्ट्रीट ने बिटकॉइन ETF होल्डिंग्स को काफी कम कर दिया है।इसमें, ब्लैकरोक iShares Bitcoin Trust (IBIT) की होल्डिंग 71% कम होकर लगभग 590 लाख शेयर, जिसका बाजार मूल्य लगभग 225 मिलियन डॉलर है; और फैडेल Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) की होल्डिंग 60% कम होकर लगभग 200 लाख शेयर हो गई।
दूसरी ओर, जेन स्ट्रीट ने ईथेरियम पर अपनी निवेश रणनीति को स्पष्ट रूप से बढ़ाया है। ब्लैकरोक iShares ईथेरियम ट्रस्ट (ETHA) की स्थिति लगभग दोगुनी हो गई है, और फिडेलिटी ईथेरियम फंड (FETH) ने भी बड़े पैमाने पर खरीदारी की है, जिससे कुल मिलाकर लगभग 8200 डॉलर की नई एक्सपोजर बनी है।
क्रिप्टो संबंधित स्टॉक के मामले में, गैलेक्सी डिजिटल का होल्डिंग लगभग 1.7 लाख शेयर से बढ़कर लगभग 150 लाख शेयर हो गया, रियोट प्लेटफॉर्म्स का होल्डिंग लगभग 50 लाख शेयर से बढ़कर लगभग 740 लाख शेयर हो गया, और कॉइनबेस ने भी हल्का अधिक होल्डिंग किया। इसका स्ट्रैटेजी के प्रति होल्डिंग लगभग 96.8 लाख शेयर से घटकर लगभग 21 लाख शेयर हो गया, जो लगभग 78% की कमी है। कई बिटकॉइन माइनिंग कंपनियों के होल्डिंग भी समान रूप से संकुचित हुए, जिनमें IREN, Cipher Mining, TeraWulf और Core Scientific शामिल हैं।
ध्यान दें कि जेन स्ट्रीट ने पहली तिमाही में रिकॉर्ड 161 अरब डॉलर का ट्रेडिंग राजस्व अर्जित किया। 13F केवल तिमाही के अंत में लंबी स्थितियों को प्रकट करता है, व्युत्पन्न और शॉर्ट पोजीशन्स को शामिल नहीं करता। बिटवाइज विश्लेषक जेफ पार्क ने बताया कि पिछली तिमाही में जेन स्ट्रीट ने अपनी स्ट्रैटेजी पोजीशन को 470% से अधिक बढ़ाया था, इस तिमाही में कमी संभवतः बेसिस ट्रेडिंग के बंद होने के कारण है, बिटकॉइन के प्रति दिशात्मक शॉर्ट दृष्टिकोण के कारण नहीं।
JPMorgan:बड़े पैमाने परबिटकॉइनETF,XRP ETF को बेच दिया
जेन स्ट्रीट के विपरीत, जेपी मॉर्गन ने बिटकॉइन की कीमत 80,000 डॉलर के नीचे गिरने के दौरान भी अपनी खरीदारी जारी रखी, जिससे IBIT का होल्डिंग लगभग 3 मिलियन शेयर से बढ़कर लगभग 8.3 मिलियन शेयर हो गया, जिसमें लगभग 174% की वृद्धि हुई और लगभग 162 मिलियन डॉलर का नया बाजार मूल्य जुड़ा।
此外，该行对Bitwise Bitcoin ETF（BITB）的增幅约 900%，富达 FBTC 增幅约 450%，追踪比特币期货的 ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）增幅超 3000%。
अन्य क्रिप्टो संपत्तियों के संदर्भ में, जेपी मॉर्गन ने पहली बार बिटवाइज सोलाना स्टेकिंग ETF (BSOL) में स्थिति बनाई, लगभग 47,500 शेयर खरीदे, और ब्लैकरोक iShares ईथेरियम ट्रस्ट (ETHA) की स्थिति में लगभग 36% की वृद्धि की। इसी बीच, बैंक ने बिटवाइज XRP ETF की पूरी स्थिति समाप्त कर दी।
स्टॉक स्तर पर,जे. पी. मॉर्गननेस्ट्रैटेजी, MARA Holdings और Core Scientific में निवेश बढ़ाया, Coinbase, Galaxy Digital और Robinhood में निवेश कम किया।
Wells Fargo: 逆势加仓 Ethereum ETF,近乎清仓 Galaxy Digital
Wells Fargo की संचालन भी स्पष्ट आंतरिक विभाजन को दर्शाते हैं।
इथेरियम के मामले में, ब्लैकरोक की ETHA होल्डिंग 673,000 शेयर से बढ़कर 1.1 मिलियन शेयर हो गई, जिसमें लगभग 63.5% की वृद्धि हुई; बिटवाइज इथेरियम ETF (ETHW) में लगभग 37% की वृद्धि हुई, जिससे दोनों की कुल होल्डिंग का बाजार मूल्य लगभग 21.5 मिलियन डॉलर हो गया। यह खरीदारी इथेरियम के लगातार दो क्वार्टर के गिरावट, Q4 2025 में लगभग 28% की गिरावट, Q1 2026 में फिर से लगभग 29% की गिरावट, और इथेरियम स्पॉट ETF के क्वार्टरली शुद्ध निकासी के 769 मिलियन डॉलर के पृष्ठभूमि में हुई।
बिटकॉइन के मामले में, वेल्स फार्गो की निवेश स्थिति विविध है। IBIT ने हल्का घटाव किया, लेकिन बिटवाइज बिटकॉइन ETF ने लगभग 24% की वृद्धि की, और ग्रे स्केल बिटकॉइन माइक्रो ट्रस्ट ने लगभग 41% की वृद्धि की। बिटकॉइन ETF अभी भी उनकी क्रिप्टो एक्सपोजर का मुख्य हिस्सा है, और IBIT का अकेला पोर्टफोलियो मूल्य लगभग 250 मिलियन डॉलर है।
स्टॉक स्तर पर, वेल्स फार्गो ने Strategy की स्थिति को लगभग 323,000 शेयर से बढ़ाकर लगभग 726,000 शेयर कर दिया, जिसमें लगभग 125% की वृद्धि हुई, जिससे लगभग 4160 डॉलर का नया खुला जोखिम जुड़ा। इसी अवधि में, Galaxy Digital की स्थिति लगभग 2.5 मिलियन शेयर से घटकर लगभग 78,600 शेयर हो गई, जिसमें लगभग 97% की कमी आई, जिससे लगभग 5470 डॉलर का खुला जोखिम कम हुआ।
BlackRock: Strategy और Bitmine में निवेश बढ़ाया, ऑन-चेन बिटकॉइन पर लगातार खरीदारी
दुनिया की सबसे बड़ी संपत्ति प्रबंधन कंपनी के रूप में, ब्लैकरोक के Q1 13F फ़ाइल में दिखाया गया है कि उसने क्रिप्टो-संबंधित स्टॉक्स का एक निश्चित मात्रा में धारण किया है।
में,कॉइनबेस (COIN) के पास लगभग 1675 लाख शेयर हैं, जिसका बाजार मूल्य लगभग 29.2 अरब डॉलर है, जो पिछले तिमाही की तुलना में लगभग 33.3 लाख शेयर कम है; सर्कल (CRCL) के पास लगभग 506 लाख शेयर हैं, जिसका बाजार मूल्य लगभग 4.83 अरब डॉलर है, जो 61.5 लाख शेयर कम है।
Strategy (MSTR) का होल्डिंग लगभग 1775 लाख शेयर तक पहुँच गया, जिसका बाजार मूल्य लगभग 22.2 अरब डॉलर है, जिसमें लगभग 314.7 लाख शेयर की वृद्धि हुई है; इथेरियम के कॉर्पोरेट ट्रेजरी कंपनी Bitmine (BMNR) का होल्डिंग लगभग 1108 लाख शेयर तक पहुँच गया, जिसका बाजार मूल्य लगभग 2.19 अरब डॉलर है, जिसमें लगभग 202.9 लाख शेयर की वृद्धि हुई है।
चारों का कुल बाजार मूल्य लगभग 58 अरब डॉलर है, हालाँकि इसका उनके कुल 5.72 ट्रिलियन डॉलर के पोर्टफोलियो में अनुपात सीमित है, लेकिन स्ट्रैटेजी और बिटमाइन के समान समय पर खरीदारी से ब्लैकरोक के बिटकॉइन और ईथीरियम के कॉइन ट्रेजरी नैरेटिव के प्रति समर्थन का पता चलता है।
चेन पर डेटा के अनुसार, Q1 के दौरान Binance की बिटकॉइन होल्डिंग 77 लाख से बढ़कर 78.5 लाख हो गई, जिसमें शुद्ध खरीद 1.5 लाख हुई, लेकिन कीमत में गिरावट के कारण बाजार पूंजीकरण 680 अरब डॉलर से घटकर 518 अरब डॉलर हो गया। ईथरियम होल्डिंग 347 लाख से घटकर 306 लाख हो गई, जिसमें शुद्ध निकासी लगभग 41 लाख हुई, और समग्र क्रिप्टो पोर्टफोलियो की बाजार पूंजीकरण में लगभग 204 अरब डॉलर की कमी आई, जो मुख्य रूप से कीमत के कारण हुई।
此外，IBIT 的 Q1 日均交易量超过 32 亿美元，全季 62 个交易日中 48 天录得净流入，1 月 27 日单日流入约 13 亿美元，创单日纪录。不过，链上持仓变化本质上反映的是客户资金通过 ETF 的流入和流出，而非贝莱德自身的方向性押注。
ARK Invest:Circle पर भारी निवेश करके स्थिर मुद्रा क्षेत्र पर बेट लगा रहे हैं
कैथी वुड के अधीन ARK InvestARKB बिटकॉइन स्पॉट ETF के जारीकर्ता के रूप में, 13F उनके सक्रिय फंड द्वारा रखे गए क्रिप्टो-संबंधित स्टॉक का खुलासा करता है।दस्तावेज़ दर्शाते हैं कि ARK ने पहले तिमाही में Circle (CRCL), Robinhood (HOOD), Bullish (BLSH) और Bitmine (BMNR) में निवेश बढ़ाया, जबकि Coinbase (COIN) में हल्का कमी की।
ऑपरेशन रिदम के संदर्भ में, ARK ने फरवरी में बिटकॉइन 75,000 डॉलर के स्तर तक गिरने पर, अपनी ARKF, ARKK, ARKW तीनों फंड्स में कुल मिलाकर लगभग 72 मिलियन डॉलर के क्रिप्टो-संबंधित स्टॉक्स खरीदे, जिससे उसकी गिरावट पर खरीदारी की पारंपरिक शैली जारी रही।
其中，ARK ने Circle (CRCL) परअपनानिवेशस्पष्ट रूप सेबढ़ाया,धनराशि लगभग 450.9 लाख शेयर तक पहुँच गई, जिससे निवेश पोर्टफोलियो का हिस्सा 2.18% से बढ़कर 3.34% हो गया। Q2 में ARK अभी भीCRCL को बढ़ा रही है।
Circle ने अभी जारी Q1 वित्तीय रिपोर्ट में आय में 20% की वार्षिक वृद्धि, USDC की प्रवाहित मात्रा में 770 अरब डॉलर की वृद्धि, और लेनदेन की मात्रा में 263% की वार्षिक वृद्धि दर्ज की है, जो ARK के स्थिर मुद्रा के क्षेत्र पर निवेश की पुष्टि करती है।
अन्य संस्थाएँ अलग-अलग कार्रवाई कर रही हैं
अन्य संस्थाओं में भी उल्लेखनीय बातें हैं। एसेट मैनेजमेंट कंपनी WisdomTree ने इस तिमाही में टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड लॉन्च किया, जिससे डिजिटल संपत्ति के Q1 शुद्ध प्रवाह 98 मिलियन डॉलर तक पहुँच गया और 31 मार्च तक डिजिटल संपत्ति का प्रबंधित संपत्ति मूल्य रिकॉर्ड 867 मिलियन डॉलर तक पहुँच गया।
Grayscale ने अपने फंड का पुनर्संतुलन पूरा किया, जिसमें इसके DeFi फंड में Ethena टोकन (ENA) को 13.59% भार के साथ शामिल किया गया है, जबकि Aerodrome Finance को हटा दिया गया है; स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म फंड में, ईथरियम की होल्डिंग भार 30.14% तक बढ़ गया है, जो Solana के 29.69% को पार करके फिर से शीर्ष स्थान पर है।
चीन के निवेश प्रबंधक डैन बिन के तहत ओरिएंटल हार्बर ने अपनी नवीनतम 13F में 31,700 CRCL शेयर खरीदने का खुलासा किया है, जिसका बाजार मूल्य लगभग 3.02 मिलियन डॉलर है।
मॉरगन स्टेनले का Q1 13F अभी तक अपलोड नहीं हुआ है, लेकिन उसके 8 अप्रैल को लॉन्च किए गए बिटकॉइन ETF (MSBT) ने अब तक 193.6 मिलियन डॉलर की कुल शुद्ध प्रवाह, 239.6 मिलियन डॉलर की कुल संपत्ति और पहले महीने में 17 दिनों का शुद्ध प्रवाह, 5 दिनों का कोई परिवर्तन दर्ज किया है, कोई दिन शुद्ध निकास नहीं हुआ है।
इंस्टिट्यूशनल क्रिप्टो कॉन्फिगरेशन के तीन संकेत
इन कार्रवाइयों को समझते हुए, तीन ध्यान देने योग्य प्रवृत्तियाँ दिखाई देती हैं।तीनध्यान देने योग्य प्रवृत्तियाँ।
एक बात यह है कि संस्थागत स्तर पर ईथरियम में रुचि बढ़ रही है। जेन स्ट्रीट, वेल्स फैगो और जे पी मॉर्गन ने सभी Q1 में ईथरियम ETF की निवेश अवस्था बढ़ाई, जो उस समय था जब बाजार में सामान्य रूप से निकास हो रहा था। इससे स्पष्ट होता है कि कुछ संस्थाएं इसे लंबे समय के लिए बुनियादी ढांचे के रूप में देखना शुरू कर रही हैं।
दूसरा, बिटकॉइन के बारे में असहमति अधिकतर रणनीति के अंतर के कारण है, न कि निर्णय के अंतर के। मॉर्गन स्टेनली ने निम्न स्तर पर व्यवस्थित रूप से खरीदारी की, जो एक पारंपरिक दीर्घकालिक निवेश पथ है; जेन स्ट्रीट का बड़ा प्रतिभूति ह्रास, अपनी रिकॉर्ड-तोड़ तिमाही आय के साथ, अधिक रूप से व्यापार रणनीति में समायोजन के समान है।
तीसरा, क्रिप्टो-संबंधित स्टॉक अब संस्थागत निवेशकों के लिए अनिवार्य निवेश विकल्प बन रहे हैं। Circle, Coinbase, Strategy जैसी कंपनियों के क्रमिक आईपीओ या निरंतर विस्तार के साथ, ये स्टॉक अब केवल अल्पसंख्यक अवसर नहीं रहे, बल्कि कुछ संस्थागत निवेशकों के मुख्य पोर्टफोलियो में शामिल हो गए हैं। ARK ने Circle को ARKK का छठा सबसे बड़ा होल्डिंग माना है, और ओरिएंट हार्बर ने Circle के आईपीओ के बाद तुरंत पोजीशन बना ली है। Circle का इस साल शुरू से अब तक 50% से अधिक का लाभ हुआ है, और इसके पीछे की स्थिर मुद्रा बुनियादी ढांचे की तर्कशक्ति को बढ़ती संख्या में संस्थागत निवेशक मान्यता दे रहे हैं।
विशिष्ट अवसरों के चयन में भी भिन्नता स्पष्ट है। गैलेक्सी डिजिटल इस क्वार्टर में संस्थागत विभाजन का सबसे बड़ा अवसर है—वेल्स फार्गो ने लगभग 97% की कमी के साथ लगभग पूरी तरह से बेच दिया; जेपी मॉर्गन ने भी समानांतर रूप से कमी की; लेकिन जेन स्ट्रीट ने लगभग 17,000 शेयर से बढ़ाकर लगभग 1.5 मिलियन शेयर कर दिए, जो लगभग शून्य से निवेश शुरू करने के समान है। इसी समय, कई संस्थाएँ Strategy को बिटकॉइन के स्टॉक एजेंट के रूप में बढ़ावा देने का चयन करती हैं।
अब Q2 भीआधा,जिन एजेंसियों ने Q1 के निचले स्तर पर लगातार निवेश किया,शुरूहो रहेहैं।
अप्रैल में, बिटकॉइन लगभग 11.87% बढ़ा, और ईथरियम लगभग 7.3% बढ़ा। अप्रैल में बिटकॉइन स्पॉट ETF का शुद्ध प्रवाह लगभग 24.4 अरब डॉलर रहा, जो पिछले छह महीनों में सर्वोच्च है, और कुल प्रबंधित स्केल पहली बार 1000 अरब डॉलर के ऊपर पहुँच गया। इसमें ब्लैकरोक IBIT का एक महीने में शुद्ध प्रवाह लगभग 20.13 अरब डॉलर और मॉर्गन स्टेनले MSBT का पहले महीने में शुद्ध प्रवाह लगभग 1.94 अरब डॉलर था। वर्तमान में, बिटकॉइन 80,000 डॉलर के ऊपर वापस आ गया है, और बाजार की जोखिम पसंदीदा प्रवृत्ति में सुधार हुआ है।
截至发稿，高盛、摩根士丹利、Millennium 等大型机构和对冲基金的 13F 文件尚未公布，预计今明两天集中披露，届时这幅机构持仓分化图将更加完整。