प्रॉप ट्रेडिंग फर्म्स क्रिप्टो ट्रेडर्स को संस्थागत पूंजी तक पहुँच प्रदान करती हैं

बार्टर प्रणाली के युग में व्यापार करने वाला कोई भी व्यक्ति ब्लॉकचेन द्वारा आज उपलब्ध तेज़ प्रणालियों की कल्पना नहीं कर सकता था। क्रिप्टोकरेंसी व्यापार एक उद्योग के रूप में काफी युवा है। पहला उचित क्रिप्टो एक्सचेंज मार्च 2010 में संचालन शुरू किया, जो सतोशी नकामोटो द्वारा बिटकॉइन ब्लॉकचेन पर पहला सिक्का माइन करने के कुछ ही एक साल बाद था। और फिर गति अद्भुत रूप से बढ़ी।

2020 और 2022 के बीच, क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए बाजार अवसंरचना आकार लेना शुरू हो गई। और अब, जो लंबे समय तक फॉरेक्स पर आधारित थी, प्रॉप ट्रेडिंग में क्रिप्टो-नेटिव प्रॉप फर्म दिखने लगे। उसके बाद, खासकर 2024 के बाद से, क्रिप्टो-संबंधित प्रॉप ट्रेडिंग में रुचि में तेजी से वृद्धि हुई – कई उद्योग ट्रैकर्स ने नए ट्रेडर्स के साइन-अप में दोगुनी या तीनगुना वार्षिक वृद्धि की रिपोर्ट की है।

लेकिन क्रिप्टो ट्रेडिंग काफी चुनौतीपूर्ण है, खासकर इसलिए कि डिजिटल संपत्तियां पारंपरिक संपत्ति वर्गों, जैसे स्टॉक्स, की तुलना में कई गुना अधिक अस्थिर होती हैं। यह तथ्य एक नुकसान हो सकता है, लेकिन क्रिप्टो ट्रेडर्स के लिए, अस्थिरता ने उनके कौशल को तीक्ष्ण किया है और बाजार में कुछ सर्वश्रेष्ठ प्रतिभाओं को जन्म दिया है।

और फिर भी, यहां तक कि अनुभवी कौशल के साथ, कई छोटे ट्रेडर्स उस स्केल पर भाग नहीं ले पाते जो उनकी क्षमता के अनुरूप हो, क्योंकि उन्हें जितनी पूंजी की आवश्यकता होती है, वह उनके लिए बहुत अधिक होती है। आधुनिक prop ट्रेडिंग फर्में इसके बारे में कुछ कर रही हैं, लेकिन सवाल यह है कि कैसे? यह लेख उत्तर को विस्तार से समझाता है।

जब आप क्रिप्टो ट्रेडिंग शुरू करते हैं, तो आप जल्द ही एक बात का अहसास करेंगे कि यह वातावरण पारंपरिक बाजारों से भिन्न है। उदाहरण के लिए, इक्विटी ट्रेडिंग में सत्र होते हैं, जिनके पूर्वनिर्धारित खुलने और बंद होने के समय होते हैं। लेकिन क्रिप्टो बाजार कभी सोता नहीं है।

इस तरह की गतिविधि का अर्थ है कि अस्थिरता किसी भी क्षण बिना किसी चेतावनी के प्रकट हो सकती है। केवल एक अफवाह के आधार पर कीमतें एक दोपहर में 10% तक बढ़ सकती हैं, और एक वायरल ट्वीट आपके प्रतिक्रिया देने से पहले ही एक टोकन को मुफ्त पतन की ओर भेज सकता है। इस गतिविधि का अर्थ यह भी है कि लिक्विडिटी सबसे खराब समय पर सूख सकती है। अधिकांश संपत्ति वर्ग इस परिवेश में नहीं बच पाएंगे क्योंकि कई लोग इसे टूटा हुआ मानते हैं। क्रिप्टो ट्रेडर्स के लिए, यह मंगलवार है।

समय के साथ, यह निरंतर दबाव एक ऐसी लचीलापन को जन्म देता है जो केवल क्रिप्टो ट्रेडर्स ही रख सकते हैं। उदाहरण के लिए, वे तनाव के दौरान कीमत के गतिमानता को पढ़ सकते हैं या यहां तक कि पोज़ीशन को न केवल लाभ के आधार पर बल्कि हानि के आधार पर भी समानुपातिक रूप से आकार दे सकते हैं। वे यह भी कौशल विकसित करते हैं कि जब बाजार की स्थितियां ट्रेड के अनुकूल नहीं होतीं, तब उनसे दूर रहें।

इस जुनून का केंद्र जोखिम प्रबंधन है। जिसमें स्टॉप-लॉस सेट करना और उनका पालन करना, खाते की इक्विटी के संदर्भ में पोज़ीशन साइज़ का प्रबंधन करना, ड्रॉडाउन को आपदा के बजाय जानकारी के रूप में देखना आदि शामिल है। इनमें से कोई भी अवधारणा क्रिप्टो के लिए अद्वितीय नहीं है, लेकिन ये क्रिप्टो ट्रेडर्स के बीच महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे अधिक तीव्र दबाव के तहत इन्हें सीखते हैं।

अर्थात, कुछ समय से बाजार में होने वाला एक क्रिप्टो ट्रेडर एक कुशल ट्रेडर है। लेकिन कौशल से परे एक और समस्या है।

पूंजी समस्या के बारे में सोचने का एक सरल तरीका यह है। मान लीजिए कि आपका बाजार में समय आपको हर महीने लगातार 10% रिटर्न प्राप्त करने के लिए पर्याप्त रूप से तैयार कर चुका है। समस्या यह है कि यह लाभ $1,000 के खाते पर केवल $100 है। उस पूंजी को बढ़ाकर $50,000 कर दें और रिटर्न भी 50 गुना बढ़ जाएगा।

यह वह वास्तविकता है जिसके साथ अधिकांश छोटे ट्रेडर्स, जिनमें क्रिप्टो ट्रेडर्स भी शामिल हैं, रहते हैं। उनके रिटर्न की सीमा क्षमता द्वारा नहीं, बल्कि आधार के आकार द्वारा सीमित होती है। और रणनीति के कितने भी सुधार से यह गणित नहीं बदलता।

स्पष्ट समाधान है कि आप प्रत्येक पोज़ीशन की ओर लगाई गई रकम बढ़ाएं। लेकिन यहीं दीवार दिखाई देती है। कारण यह है कि संस्थागत स्तर की पूंजी तक पहुंचने के पारंपरिक मार्ग कभी रिटेल ट्रेडर के लिए डिज़ाइन नहीं किए गए थे। इनके लिए औपचारिक पात्रता, वित्तीय केंद्र के निकट भौतिक समीपता, और वर्षों में बनाए जाने वाले पेशेवर नेटवर्क की आवश्यकता होती है।

प्रॉप ट्रेडिंग फर्में, सबसे सीधे अर्थों में, उस एक्सेस समस्या का संरचनात्मक हल हैं। वे ट्रेडर्स को संस्थागत स्तर की पूंजी प्रदान करती हैं, जब तक कि वे साबित न कर दें कि वे जोखिम के लायक हैं। आपको न्यूयॉर्क या लंदन में होने की या पेशेवर नेटवर्क होने की आवश्यकता नहीं है ताकि आप लेवरेज का उपयोग कर सकें। सिर्फ इतना करना है कि एक चुनौती चुनें और उसे बखूबी पूरा करें।

अधिकांश कंपनियाँ व्यापारियों की उपयुक्तता का आकलन एक मूल्यांकन के माध्यम से करती हैं। अर्थात, आप एक खाता आकार चुनते हैं, एक प्रवेश शुल्क देते हैं, और फिर व्यापार करते हैं। पास करने के लिए, आपको निर्धारित शर्तों का उल्लंघन किए बिना एक विशिष्ट रकम का लाभ प्राप्त करना होगा। उदाहरण के लिए, आपको खाते की दैनिक हानि सीमा और अधिकतम आकर्षण सीमा को पार न करते हुए 5% लाभ लक्ष्य प्राप्त करना होगा। अक्सर मूल्यांकन को पूरा माने जाने से पहले न्यूनतम व्यापार दिनों की संख्या की आवश्यकता होती है।

इस मूल्यांकन मॉडल को आप इस तरह से सोच सकते हैं कि यह यह मापता है कि आप कितना कमा सकते हैं, लेकिन ऐसा कुछ नहीं है। इसके बजाय, पैरामीटर वास्तव में यह मूल्यांकन करते हैं कि आप एक निर्धारित लाभ लक्ष्य की ओर काम करते समय जोखिम का प्रबंधन कितना अच्छा तरीके से कर सकते हैं। इसीलिए एक ट्रेडर जो लाभ लक्ष्य प्राप्त करता है लेकिन एक खराब दिन में दैनिक हानि सीमा को पार कर जाता है, वह असफल हो जाता है। और जो कम कमाता है लेकिन पूरे समय हर सीमा के भीतर रहता है, वह सफल होता है।

यही वह स्थान है जहाँ क्रिप्टो ट्रेडर्स का लाभ होता है। हमने पहले देखा था कि क्रिप्टो बाजार अस्थिरता के कारण एक निश्चित उच्च स्तर की जोखिम अनुशासन की मांग करते हैं। यह बस इतना है कि यही वह सही प्रकार का अनुशासन है जिसकी प्रोप फर्में अपने मूल्यांकन में परीक्षण करती हैं। दूसरे शब्दों में, एक अनुभवी क्रिप्टो ट्रेडर जिसने क्रिप्टो बाजारों में बचना सीख लिया है, पहले से ही उसी तरह सोच रहा है जिस तरह एक प्रोप फर्म अपने फंडेड ट्रेडर्स को सोचना चाहती है।

पहले हमने ध्यान दिया कि यदि पारंपरिक वित्तीय बाजारों की तुलना में क्रिप्टो अभी भी एक नवजात बाजार है। वास्तव में, क्रिप्टो केवल हाल ही में मुख्य रिटेल ब्रोकरों के माध्यम से कॉन्ट्रैक्ट्स फॉर डिफरेंस (CFDs) के रूप में व्यापक रूप से व्यापारयोग्य बना। और यहां तक कि प्रोप ट्रेडिंग के क्षेत्र में, क्रिप्टो 2024 तक एक सीमित प्रस्ताव बना रहा।

लेकिन क्रिप्टो और पारंपरिक वित्त के ये अलग-अलग दुनियाएं धीरे-धीरे एकत्रित हो रही हैं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन ETF अब स्टॉक के साथ नियमित एक्सचेंज पर ट्रेड हो रहे हैं, और प्रमुख बैंक संस्थागत ग्राहकों के लिए डिजिटल संपत्तियों की सुरक्षा करते हैं। वास्तविक दुनिया की संपत्तियों, जैसे कि खजाना बिल और रियल एस्टेट, के टोकनाइज़ड संस्करण भी ब्लॉकचेन पर जारी किए जा रहे हैं। संक्षेप में, जो कभी एक किनारे की अवधारणा थी, वह अब शेयर, बॉन्ड और मुद्राओं को नियंत्रित करने वाले ही परितंत्र में एकीकृत हो रही है।

प्रॉप फर्में इस परिवर्तन के एक दिलचस्प बिंदु पर स्थित हैं। शुरुआत में, वे संरचना के मामले में पारंपरिक हैं, जिसका अर्थ है कि वे अभी भी मूल्यांकन के बाद पूंजी आवंटित करते हैं और व्यापारियों द्वारा कमाए गए लाभ को साझा करते हैं। लेकिन यही फर्में एक बहुत आधुनिक तरीके से संचालित होती हैं, जो क्रिप्टो और पारंपरिक वित्त को एकीकृत करने वाले परिवेश के अनुकूल हैं। उदाहरण के लिए, कई में वैश्विक व्यापारी आधार होता है, वे अक्सर क्रिप्टो में भुगतान प्रक्रिया करते हैं, और अब कई में व्यापार के लिए उपलब्ध साधनों में डिजिटल संपत्तियां शामिल हैं।

उदाहरण के लिए, एक कंपनी जैसे OneFunded क्रिप्टोकरेंसी के साथ-साथ फॉरेक्स जोड़े, सूचकांक, धातुओं और शेयरों का समर्थन करती है, जिनका एक ही फंडेड खाते के माध्यम से उपयोग किया जा सकता है। यह क्रिप्टो ट्रेडर के लिए बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि इसका मतलब है कि वर्तमान स्थिति, जहाँ एक व्यक्ति अपनी सीमित बचत के साथ ट्रेडिंग कर रहा है, और भविष्य की स्थिति, जहाँ वह संस्थागत स्तर की पूंजी का प्रबंधन कर सकता है, के बीच का अंतर पहले कभी नहीं था।

अगर आप बिटकॉइन के बारे में दुनिया को पता चलने के दिन से गिनती करें, तो क्रिप्टो बाजार अब 17 साल पुराना है। हालाँकि, एक गंभीर बाजार और क्रिप्टोकरेंसी को एक व्यापार्य संपत्ति वर्ग के रूप में देखने पर, यह आधे दशक से कम पुराना है। और फिर भी, उन कुछ वर्षों में, बाजार ने कुशल ट्रेडर्स को जन्म दिया है जो दबाव के तहत सफल होते हैं। इस अनुभव ने ऐसे ट्रेडर्स को बनाया है जो प्रॉप ट्रेडिंग क्षेत्र में पूरी तरह से फिट बैठते हैं।

अपनी ओर से, प्रॉप फर्मेस इन ट्रेडर्स के लिए बाधाएं तोड़ रही हैं ताकि वे अपने कौशल से अधिक महत्वपूर्ण कुछ प्राप्त कर सकें। उन्होंने क्रिप्टो ट्रेडर्स के लिए एक ऐसा मार्ग बनाया है जिससे वे उस पूंजी तक पहुंच सकें जिसे केवल संस्थागत पक्ष ही जुटा सकते थे।

लेकिन यह भी स्पष्ट है कि प्रॉप ट्रेडिंग मॉडल केवल उन्हीं के पक्ष में है जो इसे समझते हैं। इसका मतलब है कि कोई भी प्रॉप ट्रेडिंग को शुरुआती स्तर से सीखने की जगह के रूप में नहीं देखे, बल्कि अपने कौशल को लाने की जगह के रूप में देखे। यदि आप कुछ समय से क्रिप्टो बाजार में हैं और अनुशासन के लिए मजबूत कौशल विकसित कर चुके हैं, तो प्रॉप ट्रेडिंग वह जगह है जो आपके कौशल की सराहना करेगी।