प्रोमिथियम का अनुमान है कि टोकनाइज्ड फाइनेंस के अगले चरण को क्रिप्टो एक्सचेंज नहीं, बल्कि पारंपरिक ब्रोकर-डीलर और पंजीकृत निवेश सलाहकार (RIAs) जीतेंगे।
"अब तक टोकनीकरण की कहानी जारीकरण के बारे में रही है, लेकिन किसी ने इस चुनौती का समाधान नहीं किया है कि उन उत्पादों को मुख्यधारा के निवेशकों तक कैसे पहुंचाया जाए," प्रोमेथियम के सह-संस्थापक और सह-सीईओ एरन कैपलैन ने कॉइनडेस्क के साथ एक साक्षात्कार में कहा।
"जब तक टोकनीकृत और डिजिटल-नेटिव सुरक्षाएँ उन ब्रोकर-डीलर चैनलों के माध्यम से निवेशकों तक नहीं पहुँच पातीं, जिनका उपयोग वे पहले से करते हैं, टोकनीकरण एक ऐसा समाधान है जिसका कोई बाजार नहीं है," उन्होंने जोड़ा।
टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़ पारंपरिक वित्तीय संपत्तियाँ हैं जैसे कि शेयर, बॉन्ड या फंड जो ब्लॉकचेन नेटवर्क पर डिजिटल टोकन के रूप में जारी और व्यापार किए जाते हैं, जो मालिकाना या निवेश अधिकारों का प्रतिनिधित्व करते हैं।
न्यूयॉर्क-आधारित डिजिटल संपत्ति बुनियादी ढांचा कंपनी ने हाल ही में Prometheum Capital के डिजिटल ब्रोकरेज समाधान लॉन्च किए, जो एक सूट है जिसमें संग्रहीत क्लीयरिंग, कस्टडी और ट्रेडिंग सेवाएँ शामिल हैं जो ब्रोकर-डीलर्स को पारंपरिक ब्रोकरेज खातों के माध्यम से क्रिप्टो संपत्ति, जिसमें टोकनीकृत सुरक्षाएँ और अन्य ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय उत्पाद शामिल हैं, सीधे प्रदान करने की अनुमति देती हैं।
लॉन्च, क्रिप्टो उद्योग और नियमित प्रतिभूति परितंत्र के बीच के अंतर को पुल लगाने के लिए प्रोमीथियम का सबसे हालिया प्रयास है।
"क्रिप्टो ने टोकनीकरण को हल कर दिया है, लेकिन इसने वितरण को हल नहीं किया है," कैपलन कहते हैं। "ब्लॉकचेन रेल पर पहले ही दसों अरब डॉलर के टोकनीकृत सुरक्षाएँ जारी की जा चुकी हैं, लेकिन बड़े पैमाने पर निवेशकों तक पहुँचने के लिए लगभग कोई मुख्यधारा वितरण चैनल नहीं है।"
Prometheum एक नेटवर्क संचालित करता है जिसमें SEC-पंजीकृत और FINRA-सदस्य ब्रोकर-डीलर्स शामिल हैं, जो ब्लॉकचेन-आधारित सिक्योरिटीज के पूरे जीवनचक्र—जिसमें जारीकरण, व्यापार, संग्रहण, स्वीकृति और निपटान शामिल हैं—का समर्थन करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।
कंपनी खुद को पारंपरिक वित्तीय बाजारों और डिजिटल संपत्तियों के बीच एक पुल के रूप में स्थित करती है, जो टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़, क्रिप्टो संपत्ति और ऑनचेन वित्तीय उत्पादों के लिए मौजूदा ब्रोकरेज और सिक्योरिटीज़ कानूनी ढांचे के माध्यम से नियमित बुनियादी ढांचा प्रदान करती है।
यह डिजिटल संपत्ति जीवनचक्र के भरपूर नियमित संस्थाओं का एक नेटवर्क संचालित करता है, जिसमें एक ट्रांसफ़र एजेंट, ब्रोकर-डीलर, वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (ATS), कस्टडी प्लेटफॉर्म और संगत क्लीयरिंग बुनियादी ढांचा शामिल है। कैपलन ने कंपनी के क्लीयरिंग-सक्षम कस्टडी को अपना “विशेष सॉस” बताया।
प्रोमीथियम ने मई में डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC) के इंडस्ट्री वर्किंग ग्रुप में शामिल हो गया, जहां यह डिपॉजिटरी ट्रस्ट कंपनी (DTC) की टोकनाइजेशन सेवा के विकास को आकार देने में मदद करने वाले 50 से अधिक वित्तीय कंपनियों में से एक है।
कंपनी का कहना है कि इसका प्लेटफॉर्म दो मुख्य कार्यों को संभालता है: निर्माताओं को टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज को व्यापक वित्तीय प्रणाली में वितरित करने में मदद करना और पारंपरिक ब्रोकर-डीलर्स को क्रिप्टो-नेटिव एक्सचेंज पर निर्भर किए बिना डिजिटल संपत्ति व्यवसाय बनाने में सक्षम बनाना।
इससे कैपलैन द्वारा एक “फ्लाइव्हील प्रभाव” कहा जाता है, जो जारीकर्ताओं को संस्थागत वितरण चैनलों के साथ जोड़ता है और पारंपरिक वित्तीय कंपनियों को ब्लॉकचेन-आधारित संपत्तियों के बढ़ते बाजार तक पहुँच प्रदान करता है।
एक कंपनी के बयान के अनुसार, प्रोमिथियम के प्रथम संवाददाता क्लियरिंग ग्राहकों में एरेट वेल्थ मैनेजमेंट, नेटवर्क 1 फाइनेंशियल सिक्योरिटीज और एक अनामित क्लियरिंग ब्रोकर-डीलर शामिल हैं।
कैपलन कहते हैं कि व्यापक अवसर ब्रोकर-डीलर और RIA चैनल को डिजिटल संपत्तियों के लिए खोलने में है, जो पारंपरिक सिक्योरिटीज के लिए लंबे समय से प्रमुख वितरण नेटवर्क रहा है।
"ब्रोकर-डीलर चैनल वह तरीका है जिससे आप पैमाने पर निवेशकों तक पहुंचते हैं," वह कहते हैं। "अब, पहली बार, ब्रोकर-डीलर और आरआईए अपनी मौजूदा खाता संरचनाओं के माध्यम से सीधे डिजिटल संपत्तियां प्रदान कर सकते हैं और क्रिप्टो ट्रेडिंग स्थलों के साथ अधिक समान मैदान पर प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं।"
प्रोमिथियम का तर्क है कि पारंपरिक सिक्योरिटीज फर्में क्रिप्टो के उत्थान के दौरान अधिकांशतः बेमानी हो गईं क्योंकि कई डिजिटल संपत्ति प्लेटफॉर्म पारंपरिक सिक्योरिटीज नियमन के बाहर संचालित हुए। कैपलन कहते हैं कि ब्लॉकचेन-आधारित संपत्तियों को एक नियमित ब्रोकर-डीलर ढांचे में लाने से फर्में प्रतिस्पर्धा कर सकती हैं जबकि निवेशक सुरक्षा के उपाय जैसे संपत्ति अलगाव, कस्टडी नियंत्रण और अनुपालन निगरानी को बनाए रख सकती हैं।
“यह एक परीक्षित और सिद्ध नियामक संरचना है जिसने पीढ़ियों तक निवेशकों को सफलता प्रदान की है,” कैपलन कहते हैं। “अब यह डिजिटल संपत्तियों का समर्थन भी कर सकती है।”
कंपनी इस विचार के चारों ओर अपनी स्थिति तैयार कर रही है कि प्रतिभूति बाजारों का भविष्य अंततः ऑनचेन पर स्थानांतरित हो जाएगा। कैपलन उद्योग के बढ़ते हुए अनुमानों की ओर इशारा करते हैं कि टोकनीकृत वास्तविक दुनिया के संपत्तियाँ (RWA) अगले दशक में पूंजी बाजारों का एक प्रमुख खंड बन सकती हैं।
"प्रतिभूतियों का भविष्य ऑनचेन है," वह कहते हैं। "जैसे-जैसे ये उत्पाद बेहतर, तेज़ और सस्ते होते जाएंगे, ब्रोकर-डीलर्स को उन्हें प्रतिस्पर्धा करने और ग्राहकों को प्रदान करने के लिए बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होगी।"
प्रोमिथियम का कहना है कि नियमित डिजिटल संपत्ति बुनियादी ढांचे की मांग बढ़ने के साथ आगामी महीनों में अतिरिक्त ब्रोकर-डीलर और आरआईएएस ऑनबोर्ड होने की उम्मीद है। कैपलन ने एक आगामी संस्थागत वितरण साझेदारी का भी जिक्र किया, जिसका वे कहते हैं, कि यह परितंत्र में बड़े जारीकर्ताओं को आकर्षित करने में मदद करेगी।
व्यापक थीसिस डिजिटल संपत्ति उद्योग में एक चल रहे परिवर्तन को दर्शाती है, जहाँ फर्में टोकन निर्माण पर कम ध्यान केंद्रित कर रही हैं और बढ़ती हुई रुचि ब्लॉकचेन-आधारित संपत्तियों को मौजूदा वित्तीय वितरण नेटवर्क में एकीकृत करने पर केंद्रित कर रही हैं।
प्रोमीथियम के लिए, यह अनुमान है कि केवल टोकनीकरण पर्याप्त नहीं है। वॉल स्ट्रीट की वितरण मशीनरी के बिना, डिजिटल सिक्योरिटीज तकनीक के वादे के बावजूद एक सीमित उत्पाद बनी रह सकती हैं।
कैपलैन के अनुसार, "पूंजी बाजारों में ब्लॉकचेन का एकीकरण प्रणाली को बदलने के बारे में नहीं है, बल्कि इसे आधुनिक बनाने के बारे में है ताकि प्रकाशक, ब्रोकर-डीलर्स और निवेशक सभी तेज़ सेटलमेंट, व्यापक पहुंच और निवेश उत्पादों के अधिक कुशल वितरण से लाभान्वित हों।"
उन्होंने जोड़ा, "पैमाने पर इन लाभों को प्राप्त करने के लिए ऐसा बुनियादी ढांचा आवश्यक है जो ऑनचेन उत्पादों को निवेशकों और सलाहकारों द्वारा पहले से उपयोग किए जा रहे चैनलों के माध्यम से ले जा सके, और यही वह है जो प्रोमेथियम ने बनाया है।"