एंथनी पॉम्प्लियानो ने कभी बिटकॉइन को कम बेचने का आरोप नहीं लगाया गया है। लेकिन उनकी हालिया CNBC पर उपस्थिति ने इस बात को एक नए स्तर पर ले जाया: उन्होंने तर्क दिया कि बिटकॉइन का कोई "शीर्ष" नहीं है क्योंकि अमेरिकी डॉलर का कोई "निचला स्तर" नहीं है, और क्रिप्टोकरेंसी अंततः $1 मिलियन को पार कर सकती है।
प्रोकैप फाइनेंशियल के सीईओ ने 28 मई को यह टिप्पणी की, जिसमें उन्होंने बिटकॉइन की लंबी अवधि की दिशा को यूएस मौद्रिक नीति के सीधे कार्य के रूप में प्रस्तुत किया। उनका तर्क सरल है। राजनेता खर्च करते रहते हैं, सरकार उधार लेती रहती है, और डॉलर की क्रयशक्ति लगातार कम होती रहती है। 21 मिलियन कॉइन्स की स्थिर आपूर्ति के साथ, बिटकॉइन बस वहीं बैठा है और इसकी तुलना में इसका मूल्य बढ़ रहा है।
डॉलर के मूल्यह्रास का सिद्धांत
पॉम्पलियानो का तर्क कुछ प्रमुख स्थूल आर्थिक डेटा बिंदुओं पर आधारित है। अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण अब लगभग 40 ट्रिलियन डॉलर के बराबर है। 2020 के बाद से डॉलर ने लगभग 30% की खरीद शक्ति खो दी है।
पॉम्पलियानो ने फरवरी 2026 में सीधे बात करते हुए कहा: “अगर बिटकॉइन $0 नहीं जाता, तो किसी न किसी बिंदु पर यह एक मिलियन जा रहा है।”
ProCap अपने बैलेंस शीट के साथ थीसिस का समर्थन कर रहा है
क्रिप्टो में बातें सस्ती होती हैं। बैलेंस शीटें नहीं। 2025 में SPAC विलय के बाद BRR टिकर के तहत सार्वजनिक रूप से व्यापार करने वाली ProCap Financial, अपनी कॉर्पोरेट खजाना रणनीति के हिस्से के रूप में बिटकॉइन को लगातार जमा कर रही है।
2026 के शुरुआती मार्च में, कंपनी ने 450 बिटकॉइन खरीदे, जिससे इसकी कुल होल्डिंग 5,457 बिटकॉइन हो गई। प्रोकैप ने 2026 में शेयर बैक खरीद भी की है, जो यह संकेत देती है कि प्रबंधन मानता है कि स्टॉक अपने बैलेंस शीट पर मौजूद बिटकॉइन के मुकाबले अवमूल्यांकित है। पोम्पलियानो ने स्वयं नोट किया है कि बिटकॉइन रखने वाली सार्वजनिक कंपनियां अब अपनी खजाना रणनीतियों को एक-दूसरे के समान बनाने लगेंगी, जिससे संस्थागत मांग का एक प्रतिक्रिया चक्र बनेगा।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
बिटकॉइन की मुद्रास्फीति हेज के रूप में भूमिका शैक्षणिक वृत्तों में विवादित रही। 2022 के दौरान, जब मुद्रास्फीति अधिक थी, तब यह जोखिम आस्तियों के साथ गिर गया, जिससे कहानी अस्थायी रूप से कमजोर हो गई।
निवेशकों को कुछ बातों का ध्यानपूर्वक अवलोकन करना चाहिए। पहला, ProCap के संचय की गति और आगामी तिमाहियों में अन्य सार्वजनिक कंपनियों द्वारा इसका अनुसरण किया जाना। दूसरा, संयुक्त राज्य अमेरिका के राष्ट्रीय ऋण की दिशा और मौद्रिक नीति की दिशा पर फेडरल रिजर्व के कोई संकेत। तीसरा, डॉलर के मजबूत होने और कमजोर होने के दौरान बिटकॉइन का व्यवहार, क्योंकि यदि सहसंबंध टूट जाता है, तो पोम्पलियानो की परिकल्पना का एक महत्वपूर्ण हिस्सा भी टूट जाता है।
खतरा, बेशक, यह है कि यह विश्लेषण के नाम पर एक इको चैम्बर है। एक सीईओ जिसके पास अपनी कंपनी के बैलेंस शीट पर 5,457 BTC हैं, उसके पास आपको बताने का पूरा प्रेरणा है कि बिटकॉइन एक मिलियन डॉलर तक जाएगा। इससे उसका गलत होना नहीं होता। लेकिन इसका मतलब यह है कि उसके अनुमानों के साथ एक अंतर्निहित हितों का संघर्ष है, जिसे निवेशकों को संबंधित रूप से वजन देना चाहिए।