प्रेडिक्शन मार्केट्स तेजी से विस्तार कर रहे हैं, जिसमें कई प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ताओं के लिए वास्तविक दुनिया के परिणामों पर ट्रेड करने के नए तरीके पेश कर रहे हैं।
लेकिन चूंकि खेल इन बाजारों में आयतन को बढ़ाने का बढ़ता हुआ कारण बन रहे हैं, कुछ संस्थापक इस बात पर विश्वास करते हैं कि बुनियादी ढांचे को विकसित किया जाना चाहिए।
निम्नलिखित बातचीत में, अमित महेंसरिया समझाते हैं कि उनकी कंपनी PRED एक पारंपरिक स्पोर्ट्सबुक के बजाय एक्सचेंज मॉडल के चारों ओर क्यों बनाई गई है। वह यह भी समझाते हैं कि यह लाइव स्पोर्ट्स ट्रेडिंग में तरलता और गति को कैसे समझता है, और उनका मानना है कि प्लेटफॉर्म और ट्रेडर्स के बीच संरेखित प्रोत्साहन लंबे समय तक विश्वास बनाने के मामले में विशेष रूप से महत्वपूर्ण क्यों हैं।
PRED खुद को एक स्पोर्ट्सबुक या हाउस-बैक्ड मार्केट के बजाय एक वास्तविक पीयर-टू-पीयर स्पोर्ट्स प्रेडिक्शन एक्सचेंज के रूप में स्थापित करता है। जिन पाठकों को Polymarket या Kalshi जैसे प्लेटफॉर्म्स के बारे में परिचय है, PRED के मार्केट्स को कैसे चलाना, पैसा कैसे कमाना और उपयोगकर्ताओं के साथ कैसे व्यवहार करना है, इसमें सबसे महत्वपूर्ण संरचनात्मक अंतर क्या हैं?
PRED को समझने का सबसे सरल तरीका यह है: हम एक एक्सचेंज हैं, एक स्पोर्ट्सबुक नहीं। पारंपरिक स्पोर्ट्सबुक पर, आप हाउस के खिलाफ ट्रेड करते हैं। हाउस ओड्स तय करता है, आपकी पोज़ीशन का दूसरा पक्ष लेता है, और आपके हारने पर लाभ कमाता है। इससे एक मूलभूत हितों का टकराव पैदा होता है, और यही कारण है कि दुनिया का हर प्रमुख स्पोर्ट्सबुक अंततः अपने सर्वश्रेष्ठ ग्राहकों को सीमित कर देता है या उन्हें प्रतिबंधित कर देता है।
PRED पर, उपयोगकर्ता एक-दूसरे के साथ सीधे ट्रेड करते हैं। हम खरीददारों और बिक्रेताओं को मैच करते हैं। हम कभी आपके ट्रेड का दूसरा पक्ष नहीं लेते और न ही हम अपने उपयोगकर्ताओं के खिलाफ कोई दिशात्मक पोज़ीशन लेते हैं। हमारी आय मैच किए गए ऑर्डर पर ट्रेडिंग शुल्क से आती है। हम तब पैसा कमाते हैं जब लोग ट्रेड करते हैं, न कि जब लोग हारते हैं। यह समानता सब कुछ बदल देती है।
Polymarket या Kalshi की तुलना में मुख्य अंतर यह है कि हम खेलों के लिए विशेष रूप से बनाए गए हैं। वर्तमान में, ये सामान्य-उद्देश्य भविष्यवाणी बाजार खेलों के माध्यम से अधिकांश मात्रा प्राप्त कर रहे हैं, लेकिन यह संयोग है, वे खेलों के लिए डिज़ाइन नहीं किए गए हैं। PRED खेल ट्रेडिंग बुनियादी ढांचा है, जो जमीन से शुरू हुआ है। इसका मतलब है कि क्रॉस-मैचिंग जैसी सुविधाएँ, जहाँ एक ही मैच में सभी संबंधित परिणामों पर स्वचालित रूप से तरलता उत्पन्न होती है। इसका मतलब है पूंजी की कुशलता के तंत्र, जहाँ आपका प्रतिभूति अधिक काम करता है क्योंकि प्रणाली खेल बाजारों की संरचना को समझती है। और इसका मतलब है लाइव मैच हैंडलिंग, जो इन-प्ले खेलों की उच्च गति और अस्थिरता के लिए डिज़ाइन की गई है, ट्वीट अनुमान या राजनीतिक घटनाओं के लिए नहीं।
Polymarket ने साबित कर दिया कि ऑन-चेन प्रेडिक्शन मार्केट काम करते हैं। हम अगला कदम उठा रहे हैं: दुनिया के सबसे बड़े प्रेडिक्शन मार्केट, जो कि स्पोर्ट्स है, के लिए विशेष बुनियादी ढांचा बनाना।
जीवंत खेल बाजारों में गति और तरलता सब कुछ है। आपने कहा है कि PRED वर्तमान में खेल भविष्यवाणियों के लिए सबसे तेज़ एक्सचेंज है—क्या आप वास्तविक अनुप्रयोग में इसका अर्थ समझा सकते हैं, और बेस पर आपकी आर्किटेक्चर कैसे इस प्रदर्शन लाभ को सक्षम करती है?
लाइव खेलों में, एक गोल सेकंडों में बाजार को 30 या 40 प्रतिशत बिंदुओं तक बदल सकता है। यदि आपका प्लेटफॉर्म इसके साथ चल नहीं पा रहा है, तो ट्रेडर्स या तो अवसरों को खो देते हैं या पुरानी कीमतों पर भर्ती हो जाते हैं। दोनों परिणाम विश्वास को नष्ट कर देते हैं।
हम 200 मिलीसेकंड से कम समय में ट्रेड्स निष्पादित करते हैं। इसे समझने के लिए, अधिकांश ऑन-चेन प्रेडिक्शन प्लेटफॉर्म्स एक ट्रेड की पुष्टि करने में कई सेकंड लेते हैं। पारंपरिक स्पोर्ट्सबुक्स शीर्ष समय के दौरान और भी अधिक समय लेते हैं क्योंकि वे लाइन्स समायोजित कर रहे होते हैं। हमारी निष्पादन गति का अर्थ है कि जब आप PRED पर कीमत देखते हैं, तो आप वास्तव में उसे प्राप्त कर सकते हैं। यह बुनियादी लगता है, लेकिन इस क्षेत्र में यह वास्तव में दुर्लभ है।
हमने Coinbase के Layer 2, Base पर तीन कारणों से निर्माण किया। पहला, लेनदेन शुल्क एक सेंट के भिन्न हैं, जो एक ट्रेडिंग उपयोग के मामले के लिए बहुत महत्वपूर्ण है, जहां गैस शुल्क आपके लाभ को कम कर सकते हैं। दूसरा, हमें सेकंड से कम की अंतिमता मिलती है, जो लाइव स्पोर्ट्स मार्केट के लिए आधारभूत आवश्यकता है। तीसरा, Base परितंत्र में अभी गंभीर उपभोक्ता क्रिप्टो अनुप्रयोग बनाए जा रहे हैं, और ये उपयोगकर्ता DeFi प्राथमिकताओं को समझते हैं, जो एक एक्सचेंज मॉडल को काम करने में सक्षम बनाते हैं।
ऑन-चेन सेटलमेंट और ऑफ-चेन ऑर्डर मैचिंग का संयोजन हमें ब्लॉकचेन की पारदर्शिता और केंद्रीकृत एक्सचेंज की प्रदर्शन क्षमता देता है। आपको लाइव स्पोर्ट्स के लिए आवश्यक गति प्राप्त होती है।
वेब2 स्पोर्ट्सबुक्स और वेब3 प्रेडिक्शन मार्केट्स में कई ट्रेडर्स एक चीज के बारे में सबसे अधिक चिंतित हैं: जीतने के लिए बैन होना। PRED ने जीतने वालों को कभी बैन न करने की मजबूत स्थिति अपनाई है। आपके लिए यह नीति अनिवार्य क्यों थी, और यह आपके द्वारा बनाने की कोशिश की जा रही बाजार के प्रकार के बारे में क्या कहता है?
यह व्यक्तिगत है। मैंने 22 साल से अधिक समय तक खेल ट्रेडिंग में हिस्सा लिया है। मैंने देखा है कि मेरे जाने वाले सर्वश्रेष्ठ विश्लेषक और ट्रेडर्स को बस इसलिए बार-बार प्लेटफॉर्म से बाहर कर दिया जाता है क्योंकि वे अपने काम में अच्छे हैं। वे अपना आधा समय लॉजिस्टिक्स पर बर्बाद करते हैं, धन को खातों में बांटते हैं, दोस्तों और परिवार का उपयोग करते हैं, और ऐसी किताबों की तलाश करते हैं जिन्होंने अभी तक उनकी सीमा नहीं लगाई है। यह अविश्वसनीय है।
खेल बुकमेकर विजेताओं को प्रतिबंधित करने का कारण संरचनात्मक है, व्यक्तिगत नहीं। जब घर आपका सामने वाला पक्ष होता है, तो आप जितना डॉलर जीतते हैं, वह उनका उतना ही डॉलर नुकसान होता है। बेशक, वे उन लोगों को हटा देंगे जो उन्हें सबसे अधिक पैसा खर्च करवाते हैं। यह एक टूटे मॉडल के भीतर तार्किक व्यवहार है।
एक्सचेंज पर, यह प्रोत्साहन मौजूद नहीं है। हम आपके ट्रेड की दूसरी ओर नहीं लेते। जितने अधिक कुशल ट्रेडर्स हम आकर्षित करते हैं, उतना ही अधिक वॉल्यूम वे उत्पन्न करते हैं, हमारे बाजार उतने ही गहरे होते हैं, और सभी के लिए अनुभव बेहतर होता जाता है। लाभ कमाने वाले ट्रेडर्स हमारे सबसे मूल्यवान उपयोगकर्ता हैं, न कि हमारी सबसे बड़ी जिम्मेदारी।
यह कोई मार्केटिंग निर्णय नहीं था। यह हमारे एक्सचेंज आर्किटेक्चर का प्रत्यक्ष परिणाम है। हम संरचनात्मक रूप से आपके नुकसान से लाभ नहीं कमा सकते, इसलिए आपके लाभ को दंडित करने का हमारा शून्य प्रेरणा है। यही वह बाजार था जिसे मैंने पहले दिन से बनाना चाहा था: ऐसा बाजार जहाँ कौशल को पुरस्कृत किया जाता है, न कि दंडित।
PRED की एक चर्चित विशेषता उपयोगकर्ता डिपॉज़िट पर 5–6% की स्वदेशी आय है, जो आज के प्रेडिक्शन मार्केट में दुर्लभ है। यह आय तकनीकी रूप से कैसे काम करती है, और आपने इसे एक अतिरिक्त सुविधा के रूप में नहीं, बल्कि मूल उपयोगकर्ता अनुभव में पूंजी की दक्षता को डिज़ाइन करने का क्यों महत्वपूर्ण माना?
एक पारंपरिक स्पोर्ट्सबुक या अधिकांश भविष्यवाणी प्लेटफॉर्म पर क्या होता है, इसके बारे में सोचें। आप डिपॉज़िट करते हैं, और वह पूंजी तब तक अनुपयोगित रहती है जब तक आप एक ट्रेड नहीं लगाते। यदि आप सही बाजार या सही कीमत का इंतजार कर रहे हैं, तो आपका पैसा कुछ भी नहीं कर रहा होता है। कुछ प्लेटफॉर्म पर, आपके डिपॉज़िट दिनों या सप्ताहों तक अनिवेशित रह सकते हैं, जब तक कि आप अपने प्रवेश के लिए चयनात्मक नहीं हो जाते।
PRED पर, आपका डिपॉज़िट किया गया पूंजी आपके खाते में रहने पर आय कमाती है। हमने अंतर्निहित स्टेबलकॉइन डिपॉज़िट पर आय उत्पन्न करने के लिए वैश्विक संस्थानों के साथ साझेदारी की है। इसके अलावा, चूंकि हमारे पास डिपॉज़िट बोनस जैसे विशाल मार्केटिंग लागतें नहीं हैं, हम अपने ट्रेडिंग शुल्क का एक हिस्सा उपयोगकर्ताओं को आय के रूप में प्रदान करने में सक्षम हैं। जब आप सक्रिय रूप से ट्रेडिंग नहीं कर रहे होते हैं, तब भी आपकी पूंजी आपके लिए काम कर रही होती है।
हमने इसे मूल अनुभव में शामिल किया क्योंकि पूंजी की दक्षता एक ऐसी बात है जिसके बारे में गंभीर ट्रेडर लगातार सोचते हैं। यदि आप एक पेशेवर हैं, तो निष्क्रिय पूंजी की संधि लागत मायने रखती है। स्वदेशी आय प्रदान करने से ट्रेडर PRED पर बड़े बैलेंस रख सकते हैं बिना इस बात का अहसास किए कि वे कहीं और रिटर्न का त्याग कर रहे हैं। यह एक ऐसा घर्षण बिंदु हटा देता है जिसके अस्तित्व को अधिकांश प्लेटफॉर्म यहां तक कि मानते भी नहीं हैं।
यह एक ऐसा कथन भी है जो हमारे विचार को दर्शाता है कि हम प्लेटफॉर्म और उसके उपयोगकर्ताओं के बीच के संबंध को कैसे समझते हैं। आपका पैसा आपके लिए काम करना चाहिए। यह एक सरल सिद्धांत है, लेकिन इस उद्योग में लगभग कोई भी इसका पालन नहीं करता।
आपका पिछला करियर निवेश बैंकिंग, निजी समतुल्यता और इम्पार्टस को एक स्केल्ड एडटेक प्लेटफॉर्म में विकसित करने तक फैला हुआ है, जिसने वास्तविक संस्थागत अपनाया देखा। इस पृष्ठभूमि ने PRED बनाते समय बाजार डिजाइन, प्रोत्साहन और दीर्घकालिक विश्वास के बारे में आपके सोचने के तरीके को कैसे आकार दिया?
प्रत्येक अध्याय ने मुझे कुछ अलग सिखाया। निवेश बैंकिंग और निजी समतुल्यता ने मुझे बाजारों के काम करने के तरीके, तरलता की संरचना, और भागीदारों के बीच प्रोत्साहन समन्वय के आधार पर यह समझने में मदद की कि बाजार कैसे समृद्ध होता है या ढह जाता है। आप जल्दी ही सीखते हैं कि बाजार केवल तभी स्थायी रूप से काम करते हैं जब संचालक के हित भागीदारों के साथ समन्वयित हों।
इम्पार्टस बनाने से, जिसे अपग्रेड ने अधिग्रहित किया और दो मिलियन उपयोगकर्ताओं तक बढ़ाया, मुझे कुछ पूरी तरह से अलग सीखने को मिला। इसने मुझे ऐसे उत्पाद बनाना सिखाया जो समय के साथ उपयोगकर्ताओं और संस्थागत विश्वास कमाते हैं। वे तब अपनाते हैं जब आप विश्वसनीयता, पारदर्शिता और निरंतर डिलीवरी साबित करते हैं। यह सहनशीलता और कमाए गए विश्वास पर ध्यान केंद्रित करना मैंने PRED में सीधे लाया।
और फिर उसके नीचे 22 साल का स्पोर्ट्स ट्रेडिंग है। वहीं मैंने अपने आप से हर उस समस्या का अनुभव किया जिनके लिए PRED बनाया गया है। सीमित होना, बैन होना, धीमे प्लेटफॉर्म, कैशआउट करने की परेशानी, प्लेटफॉर्म के नियम बदलते देखना, और उद्योग द्वारा कौशल को सजा देते देखना। वह निराशा ही मुझे एक वैकल्पिक समाधान बनाने के लिए प्रेरित करती है।
उन अनुभवों का संयोजन ही कारण है कि PRED केवल एक क्रिप्टो उत्पाद नहीं है जिसमें स्पोर्ट्स को जोड़ दिया गया है। इसे किसी ने बनाया है जो बाजार अवसंरचना और एक ऐसी प्रणाली में गंभीर स्पोर्ट्स ट्रेडर होने के विशिष्ट कठिनाइयों को समझता है, जो आपके खिलाफ काम करने के लिए डिज़ाइन की गई है।
कई क्रिप्टो उत्पादों के विपरीत जो अल्पकालिक अनुमान पर ध्यान केंद्रित करते हैं, PRED दिशात्मक जोखिम लेने के बजाय एक निष्पक्ष बाजार चलाने पर जोर देता है। आपके विचार में, यह “एक्सचेंज-पहले” दृष्टिकोण लंबे समय में, विशेषकर गंभीर खेल ट्रेडर्स के बीच, उपयोगकर्ता व्यवहार और धारणशीलता को कैसे बदलता है?
जब उपयोगकर्ता विश्वास करते हैं कि प्लेटफॉर्म उनके खिलाफ काम नहीं कर रहा है, तो उनका व्यवहार मौलिक रूप से बदल जाता है। वे अधिक पूंजी लगाते हैं। वे अधिक बार ट्रेड करते हैं। वे अपनी रणनीतियों के बारे में लंबी अवधि के लिए सोचते हैं, बजाय इसके कि लगातार अपने कंधे के पीछे देखते रहें कि जब उन्हें सीमित किया जाएगा।
पारंपरिक प्लेटफॉर्म पर, कुशल ट्रेडर्स विरोधी आदतें विकसित करते हैं। वे अपनी गतिविधि को कई खातों में फैला देते हैं। वे एल्गोरिदम को ट्रिगर होने से बचने के लिए कुछ ट्रेड्स जानबूझकर हार जाते हैं। वे बैलेंस कम रखते हैं क्योंकि वे बड़ी रकम के साथ प्लेटफॉर्म पर भरोसा नहीं करते। यह सब मात्रा को कम करता है और सभी के लिए बदतर बाजार बनाता है।
एक ऐसे एक्सचेंज पर, जहाँ नियम पारदर्शी होते हैं और प्रोत्साहन संरेखित होते हैं, व्यापारी केवल अपने लिए अच्छे काम पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं: खेलों का विश्लेषण करना और पोज़ीशन लेना। यह सरल लग सकता है, लेकिन यह इस उद्योग के अधिकांश हिस्सों के काम करने के तरीके से एक मौलिक बदलाव है।
रिटेंशन के संदर्भ में, तर्क सरल है। अगर आप अच्छा होने के कारण बैन नहीं होंगे, तो आप जाने क्यों? स्पोर्ट्स ट्रेडिंग में सबसे बड़ा चर्न ड्राइवर प्लेटफॉर्म पर अविश्वास है। इसे हटाएं, और आप एक समर्पित, उच्च गुणवत्ता वाले ट्रेडर्स की समुदाय बनाते हैं जो निरंतर मात्रा पैदा करते हैं। यह स्वस्थ एक्सचेंज की नींव है।
आगे बढ़ने के लिए, अगले 12–24 महीनों में PRED के लिए सफलता क्या दिखेगी—क्या यह मात्रा, तरलता डेप्थ, नए खेल, या भविष्यवाणी बाजारों को व्यापक Web3 वित्तीय स्टैक में कैसे शामिल किया जाए, इसे पुनः परिभाषित करने के बारे में है?
ईमानदारी से कहूँ तो ये सब कुछ है, लेकिन अगर मुझे प्राथमिकता देनी हो, तो यह तरलता डेप्थ से शुरू होती है। मात्रा के आंकड़े भ्रमित कर सकते हैं। महत्वपूर्ण यह है कि क्या कोई ट्रेडर PRED पर आए, एक ऐसा मार्केट पाए जिसका वह ट्रेड करना चाहता है, और उसके पीछे वास्तविक डेप्थ के साथ प्रतिस्पर्धी कीमत पर फिल हो जाए। यही मूल प्रतिबद्धता है, और बाकी सब कुछ इससे आगे बढ़ता है।
निकट अवधि में, हम रजिस्ट्रेशन संख्या के पीछे भागने के बजाय गंभीर, सक्रिय ट्रेडर्स का आधार बनाने पर केंद्रित हैं। मुझे लाखों अनिश्चित रजिस्ट्रेशन के साथ कोई डेप्थ न होने की बजाय कुछ हजार प्रतिबद्ध ट्रेडर्स चाहिए जो वास्तविक, स्थायी तरलता उत्पन्न कर रहे हों। उपयोगकर्ताओं की गुणवत्ता मात्रा से अधिक महत्वपूर्ण है, खासकर एक एक्सचेंज के प्रारंभिक चरणों में।
नए बाजारों में विस्तार पूरी तरह से रोडमैप पर है। हमने फुटबॉल (ईपीएल, यूसीएल, ला लीगा) में प्रमुख लीगों के साथ शुरुआत की है और जल्द ही अन्य खेलों में विस्तार करेंगे। और केवल नए खेल ही नहीं, बल्कि एक ही खेल या लीग के भीतर, विभिन्न उपयोगकर्ताओं की आवश्यकताओं के अनुसार विविध बाजार लॉन्च करेंगे। खेल कई नवाचारों को बढ़ावा देंगे, जैसे संयुक्त और सशर्त भविष्यवाणियाँ। हमने जो बुनियादी ढांचा बनाया है, वह किसी भी खेल में सत्यापित परिणामों के साथ ट्रेडिंग को स्केल करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
बड़ी तस्वीर Web3 फाइनेंस के भीतर प्रेडिक्शन मार्केट्स की स्थिति के बारे में है। मुझे लगता है कि हम अभी भी इस बात को समझने के प्रारंभिक चरण में हैं कि खेल के परिणाम एक वास्तविक विश्लेषणात्मक डेप्थ वाला ट्रेडेबल एसेट क्लास हैं, केवल मनोरंजन नहीं।
हमने Accel के नेतृत्व में $2.5 मिलियन जुटाए, जिसमें Coinbase Ventures ने भाग लिया, और यह समर्थन इस थीसिस पर विश्वास को दर्शाता है। हम अगले चक्र के लिए नहीं, बल्कि दीर्घकालिक रूप से बना रहे हैं।
अस्वीकरण: इस साक्षात्कार में साझा किया गया सामग्री केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और यह वित्तीय सलाह, निवेश सिफारिश या किसी भी प्रोजेक्ट, प्रोटोकॉल या संपत्ति की प्रशंसा नहीं है। क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र में जोखिम और अस्थिरता शामिल है। पाठकों को किसी भी वित्तीय निर्णय लेने से पहले अपनी खुद की शोध करने और योग्य पेशेवरों से परामर्श करने की सलाह दी जाती है। यह साक्षात्कार PRED के सहयोग से किया गया था, जिन्होंने अपना समय और दृष्टिकोण उदारतापूर्वक साझा किया। सामग्री को सहमति से प्रकाशन के लिए समीक्षा और मंजूरी दे दी गई है। मूल संवाद के सार और स्वर को बनाए रखते हुए स्पष्टता और पठनीयता के लिए थोड़े संपादन किए गए हैं।
पोस्ट एक न्यायसंगत खेल एक्सचेंज बनाना: PRED के सीईओ अमित महेंसरिया के साथ विशेष साक्षात्कार सबसे पहले CryptoPotato पर प्रकाशित हुई।