पावेल ने चेतावनी दी कि अगर अध्यक्ष अधिकारियों को बर्खास्त कर सकते हैं, तो फेड की विश्वसनीयता खतरे में है

जेरोम पावेल अब फेडरल रिजर्व का नेतृत्व नहीं कर रहे हैं। लेकिन वह इसकी रक्षा करने से स्पष्ट रूप से नहीं रुके हैं।

पूर्व अध्यक्ष, जिन्होंने अपने दूसरे कार्यकाल के समाप्त होने पर 15 मई, 2026 को शीर्ष पद के लिए केविन वॉर्श को आगे बढ़ाया, ने अपने हालिया सार्वजनिक टिप्पणियों का उपयोग एक स्पष्ट चेतावनी देने के लिए किया: यदि एक राष्ट्रपति केवल नीति पर असहमति के कारण फेड अधिकारियों को हटा सकता है, तो संस्थान की विश्वसनीयता टूट जाएगी।

फेडरल रिजर्व एक्ट अध्यक्षों को "कारण से" हटाने की अनुमति देता है। पावेल का तर्क, जिसका समर्थन कानूनी विशेषज्ञों द्वारा किया जाता है, यह है कि नीतिगत असहमति इस सीमा को पूरा नहीं करती। एक राष्ट्रपति किसी फेड अध्यक्ष को बस इसलिए नहीं निकाल सकता कि वह ब्याज दर के निर्णय से असंतुष्ट है। इसकी सीमा काफी अधिक उच्च होनी चाहिए, जैसे दुर्व्यवहार या अक्षमता, न कि "मुझे ब्याज दर में कटौती चाहिए थी और आपने मुझे नहीं दी।"

अध्यक्ष ट्रंप ने फेड नेतृत्व की आलोचना की है और इसे सफलतापूर्वक सफेद घर के प्रति अधिक संवेदनशील बनाने का विचार प्रस्तुत किया है। पावेल ने अपने इरादों को स्पष्ट कर दिया है: वह राजनीतिक हस्तक्षेप से फेड की स्वतंत्रता की रक्षा करने के लिए कम से कम जनवरी 2028 तक बोर्ड पर बने रहने की योजना बना रहे हैं।

26 मई, 2026 को सीनेट ने केविन वॉर्श को नए फेड चेयर के रूप में स्वीकृत किया, जो पावल की अवधि के समाप्त होने से दो दिन पहले था।

जनवरी 2028 तक पावेल के रहने का अर्थ है कि वह फेड की स्वतंत्रता के लिए खतरे को स्थायी मानते हैं, और इसे किसी नए चेयरमैन के पद पर बैठने के बाद स्वयं हल नहीं होने वाला मानते हैं।

लिसा कुक, एक अन्य फेड गवर्नर, के मामले में उनकी पोज़ीशन को चुनौती देने के लिए राजनीतिक प्रयास सर्वोच्च न्यायालय तक पहुँच गए। यह घटना यह दर्शाती है कि कुछ राजनीतिक दल केंद्रीय बैंक पर कार्यपालिका शक्ति की सीमाओं को आजमाने के लिए कितने तैयार हैं।

क्रिप्टो बाजार एक खाली स्थान में मौजूद नहीं होते। वे ब्याज दरों के निर्णयों, मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं और तरलता की स्थितियों के प्रति प्रतिक्रिया देते हैं, जिन सभी को फेड की नीति आकार देती है। एक ऐसा फेड जो आर्थिक डेटा पर आधारित निर्णय लेता है, कम से कम पूर्वानुमानयोग्य होता है। एक ऐसा फेड जो राजनीतिक दबाव पर आधारित निर्णय लेता है, वह अव्यवस्था है।

अगर एक वर्तमान राष्ट्रपति द्वारा नियुक्ति के खतरे के माध्यम से मौद्रिक नीति पर प्रभाव डालने की परंपरा स्थापित हो जाती है, तो बाजार द्वारा जोखिम की कीमत निर्धारित करने की पूरी ढांचा बदल जाता है। ब्याज दर के अनुमान अब आर्थिक मूलभूत बातों पर कम निर्भर करेंगे और राजनीतिक गणना पर अधिक।