जेनियस एक्ट के बाद का भुगतान स्टेबलकॉइन विकास और फिनटेक चुनौतियाँ

लेखक: ज़ुओ ये

2025.7 को Genius Act अधिनियम के पारित होने के बाद, आय स्टेबलकॉइन को बैंकिंग क्षेत्र द्वारा समग्र रूप से बहिष्कृत कर दिया गया, जबकि भुगतान स्टेबलकॉइन (Payment Stablecoin) बहुत लोकप्रिय हो गए।

पुराने भुगतान नए हॉटस्पॉट बन गए हैं, एजेंट और स्थिर मुद्रा Fintech और क्रिप्टो के जटिल संबंधों का प्रतिनिधित्व करते हैं।

आय अतीत है, भुगतान वर्तमान है, और AI भविष्य है, यह एक खतरनाक और शीघ्र अप्रचलित हो जाने वाली वर्गीकरण पद्धति है, लेकिन यह हमें एक समझने में सुविधाजनक ऐतिहासिक संदर्भ प्रदान करती है।

मेटा ने स्थिर मुद्रा को फिर से अपनाया, गूगल ने 60 से अधिक कंपनियों के साथ AP2 गठबंधन बनाया, स्ट्राइप ने स्थिर मुद्रा और एजेंट को भविष्य मान लिया, लेकिन, $PYUSD को पहले ही लॉन्च कर चुके पेपैल और x402 प्रोटोकॉल प्रस्तावित करने वाले कॉइनबेस के शेयर मूल्य दोनों गिरे हुए हैं।

हमें दो समस्याओं का तत्काल समाधान करने की आवश्यकता है, एक यह कि नए युद्ध के लिए भुगतान करने वाला ऊर्जा स्रोत कौन है, और दूसरा यह कि एजेंट और स्थिर मुद्रा क्या अगली यात्रा की टिकट हैं।

इस लेख में पहले बिंदु पर ध्यान केंद्रित किया गया है, जबकि AI, ब्लॉकचेन और स्थिरमूल्य विकल्पों के बीच संबंध को अगले भाग में छोड़ दिया गया है, और आय स्थिरमूल्य विकल्पों के भविष्य की जानकारी स्पष्ट कानून के बाद दी जाएगी।

क्रिप्टो की उम्मीद है, व्यक्ति की नहीं।

अमेरिकी स्टॉक और अमेरिकी बॉन्ड दोनों ब्लॉकचेन पर आ गए हैं, ब्लैकरोक और विसडमट्री बार-बार DeFi को अपना रहे हैं, टोकन इकोनॉमिक्स अपने अंत की ओर बढ़ रहा है, कोई भी ब्लॉकचेन के धन बनाने के प्रभाव पर विश्वास नहीं करता, भले ही पब्लिक चेन और वॉल्ट वास्तविक उपयोग में आ जाएं, इसका मतलब यह नहीं है कि $ETH और $Aave की कीमतें बढ़ेंगी।

यह दृष्टिकोण गलत नहीं है, लेकिन यह क्रिप्टो के सामने आए संकट को बढ़ाकर दिखा रहा है, क्योंकि फिनटेक अब अपने अस्तित्व के लिए संघर्षरत है।

हाँ, स्ट्राइप के $159 बिलियन के अनुमानित मूल्य को पार करने के बाद यह विपरीत अनुमान लगाया जा सकता है।

पीटर थील के फंड के प्रवाह को ध्यान में रखते हुए, वाइज़ स्टॉक को बेच दें, नियोब्रोकर प्रोजेक्ट्स जैसे ट्रेड रिपब्लिक को बनाए रखें, या यूरोप के सबसे मूल्यवान नियोबैंक प्रोजेक्ट रेवोलुट ($75B) के शानदार निवेशक समूह के साथ देखें, फिनटेक का मूल्यांकन तर्क बदल चुका है।

20 से अधिक वर्षों के प्रयास के बाद, Fintech द्वारा बैंकों के बाहर एक स्वतंत्र भुगतान चैनल बनाने का प्रयास असफल रहा, केवल वहीं मूल्यवान है जहां उपयोगकर्ता की राशि को बनाए रखा जा सके या उसे रूपांतरित किया जा सके, Wise के ट्रांसफर और Stripe के पेमेंट एक्सेप्टेंस का कोई वास्तविक भविष्य नहीं है।

चित्र विवरण: Fintech&Payment का मूल्य परिवर्तन, चित्र स्रोत: @zuoyeweb3

एक कारण यह है कि वे बैंकिंग के माध्यम से धन की प्रक्रिया को पूरी तरह से छोड़ नहीं सकते, दूसरा कारण यह है कि ब्लॉकचेन इसे सस्ता कर सकता है।

यह केवल किसी एक कंपनी की समस्या नहीं है, पूरा Fintech सेगमेंट कोविड-19 के दौरान शिखर पर पहुँचा, 2021 में PayPal का मूल्य $340 B था, और 2026 तक, पूरा Fintech सेगमेंट को स्थिर मुद्रा और Agent के लिए अधिक लाभप्रद साबित करने के लिए प्रयास करना होगा।

स्ट्राइप का मूल्यांकन एडेन के बाजार मूल्य ($35B) का 5 गुना है और चेकआउट.कॉम के मूल्यांकन ($12B) का लगभग 13 गुना है, लेकिन स्ट्राइप का व्यापार आयतन एडेन का 5 गुना नहीं है; यह लीवरेज स्थिर मुद्रा और एजेंट अवधारणाओं के प्रति लोगों की कल्पना पर आधारित है।

फिनटेक कंपनियों की चिंता क्रिप्टो से कहीं अधिक गंभीर है, क्योंकि 'पब्लिक चेन + स्टेबलकॉइन' अपने आप में एक पूरा प्रणाली है, और डीफाई एक किलर एप्लिकेशन है; हम जो भुगतान के नए युद्ध देख रहे हैं, वे केवल फिनटेक द्वारा मूल्यांकन बढ़ाने के लिए जलाई गई आग हैं।

फिनटेक के पास केवल स्टॉक लाभ है, भविष्य क्रिप्टो उद्योग का है।

चित्र विवरण: फोर्ब्स फिनटेक 50 सूची, स्रोत: @ForbesCrypto

फॉर्ब्स के डेटा के अनुसार, भुगतान को Fintech के खेल के रूप में सूचीबद्ध होने में औसतन 8.1 वर्ष लगते हैं, लेकिन Crypto के मामले में केवल 6.2 वर्ष लगते हैं।

या सीधे व्यावसायिक दृष्टिकोण से, Stripe जैसे दीर्घकालिक खिलाड़ियों को पूंजी बाजार को एक उत्तर देना होगा, यहां तक कि निकास का कारण भी, क्योंकि निवेशित धन को अधिक अपडेटेड या बड़े भविष्य के लिए आवंटित किया जाना चाहिए।

• बड़ा: एजेंट भुगतान की संख्या को घातीय रूप से बढ़ाएगा; स्ट्राइप के सह-संस्थापक कोलिसन भाई चाहते हैं कि श्रृंखला 10 अरब TPS की हो;
• अपडेट: स्थिर मुद्राओं का उपयोग करके मौजूदा भुगतान टेक्नोलॉजी स्टैक को पूरी तरह से बदलना, API-पहले मॉडल के बाद सबसे बड़ा तकनीकी क्रांतिकारी क्षण है।

लेकिन इस अच्छे भविष्य को प्राप्त करने के लिए, फिनटेक को केवल क्रिप्टो कंपनियों से बेहतर साबित होना ही नहीं, बल्कि बैंकिंग और इंटरनेट सुपर प्लेटफॉर्म्स के विरोध का सामना भी करना होगा, जिसमें बहुत सारे प्रतिभागी हैं, और पिंगअन शहर पूरी तरह से उलट-पुलट हो गया है।

Stripe जैसे यूनिकॉर्न की तुलना में Meta/Google जैसे सुपर प्लेटफॉर्म बहुत बड़े हैं, जिनका बाजार मूल्य ट्रिलियन डॉलर का और उपयोगकर्ताओं की संख्या अरबों है, और वे मुख्य रूप से चैनल के रूप में लाभ हिस्सा लेना चाहते हैं। आप कह सकते हैं कि उन्होंने अपना स्थिर मुद्रा या भुगतान प्रोटोकॉल बनाने की संभावना देखी है, या फिर अपने मौजूदा लाभों का उपयोग करके अधिक महंगा मार्गशुल्क लगाने की नीति अपनाई है।

दयालु और करुणामय विटालिक के नेतृत्व में, क्रिप्टो ने इंटरनेट के सामने अपनी स्वतंत्र हार्डवेयर परत समर्पित कर दी, जिससे यह AWS का आश्रित बन गया, लेकिन कम से कम, ब्लॉकचेन तकनीक को मुद्रा प्रवाह के लिए एक नई बुनियादी ढांचे के रूप में बैंकिंग, इंटरनेट, फिनटेक और नियामकों द्वारा सहमति प्राप्त हो गई है।

सहमति की आवश्यकता वाले मुद्दे यह हैं कि क्या बैंकों को पूरी तरह से बदल दिया जाना चाहिए, और C2C/B2B के द्विआधारी ढांचे से B2C व्यवसाय को कैसे घेरा जाए।

USDT धूल में खो गया, तीसरी दुनिया ने यूरोप और अमेरिका को घेर लिया, USDC ने चेन पर ताकत दिखाई, कानूनी प्राप्ति केवल बैंकों को बदलने का एक ढकना है।

ब्लॉकचेन केवल बैंकिंग के प्रमुख वित्तीय प्रणाली को छोड़कर अवैध अर्थव्यवस्था पर आधारित स्वतंत्र अस्तित्व का 'सिद्धांतगत न्यूनतम' प्रदर्शन कर सकता है, बल्कि ईथेरियम के विकास के 10 वर्षों के दौरान पारंपरिक वित्त (TradFi) की तुलना में पूंजी की दक्षता में दबदबा बनाया है।

सबसे दिलचस्प बात यह है कि यह दबाव निवेश के आकार पर नहीं है; 2360 अरब डॉलर का $ETH, 3000 अरब डॉलर की स्थिर मुद्राएँ, और 1.32 ट्रिलियन डॉलर का $BTC मिलाकर भी जेपी मॉर्गन के 2.5 ट्रिलियन डॉलर की जमा राशि को पार नहीं करते।

लाभ यह है कि बैंकिंग क्षेत्र साझेदारी के माध्यम से Fintech और PSP (भुगतान सेवा प्रदाता, या तीन पक्षीय भुगतान) के लगातार प्रयासों को बंद कर सकता है, क्योंकि आप बैंकिंग के बिना इलेक्ट्रॉनिक डॉलर प्रवाह को अकेले संभाल नहीं सकते, लेकिन ब्लॉकचेन कर सकता है, भले ही स्थिर मुद्रा कंपनियाँ बैंक प्रणाली में प्रवेश और निकास के लिए सबसे कठिन हों, पहले सिलिकॉन वैली बैंक, अब लीड बैंक।

Capitalists can sell their own nooses, the banking industry's "traitors" cannot be digested by themselves, Wall Street has no regulatory power.

लेकिन नियामक के मूल्यों में बहुत विरोधाभास है, एक ओर, 2008 के वित्तीय संकट के बाद, बड़े और असफल नहीं हो सकने वाले बैंकिंग क्षेत्र को लोग पसंद नहीं करते, लेकिन दूसरी ओर, क्रिप्टो उद्योग वित्तीय व्यवस्था के लिए वॉल स्ट्रीट से अधिक क्रूर हो सकता है।

तीन ओर से घेरकर एक ओर खुला छोड़ना, एक प्राचीन राजनीतिक बुद्धिमत्ता के रूप में, विभिन्न लालची प्रणालियों द्वारा बार-बार कुशलतापूर्वक उपयोग किया जाता रहा है।

महान कानून के बाद के नियामक कदमों को देखें, Fed+OCC+CFTC+SEC ने भुगतान स्थिरांक के लिए आसानी प्रदान की है, लेकिन इसकी कीमत पर आय स्थिरांक के अस्तित्व की नींव को मिटा दिया है, जिससे बैंकिंग के 'जमा राशि का नुकसान' के संकट का जवाब दिया जा सके और स्थिरांक को मौजूदा प्रणाली में शामिल किया जा सके।

चित्र विवरण: नियामक लागू होने की प्रगति, चित्र स्रोत: @zuoyeweb3

1970 के दशक में मेरिल लिंच द्वारा CMA (कैश मैनेजमेंट अकाउंट) के साथ MMF (मनी मार्केट फंड) लॉन्च किए जाने के बाद, बैंकिंग क्षेत्र ने इसे छोटी और समुदाय बैंकों की जमा राशि में कमी का कारण ठहराया, लेकिन अब CMA के समर्थन वाले MMF ने लचीली निकासी की सुविधा प्रदान की है और बैंक जमा की तुलना में अधिक ब्याज दरें प्रदान की हैं।

अंततः, बैंकिंग क्षेत्र को मिश्रित व्यवसाय करने की अनुमति दी गई, जिससे वे MMF उत्पाद प्रदान कर सकें, जिससे जमा का प्रवाह रोका गया, लेकिन एक काली हास्य की बात यह है कि अंततः बड़े बैंकों ने अपने पैमाने के लाभ का उपयोग करके छोटे बैंकों के जमा को हड़प लिया।

Heresy is more terrifying than paganism.

स्थिर मुद्रा लाभ एक ऐसी समस्या है जो समस्या ही नहीं है; बैंकिंग क्षेत्र चाहता है कि वह स्वयं लाभ जारी करे, ताकि ऐतिहासिक प्रक्रिया से वंचित न हो। एक और उदाहरण दें, 2013 में जब Alipay और WeChat बहुत लोकप्रिय हुए, तो अमेरिकी बैंकिंग क्षेत्र ने फिर से छोटे बैंकों की सुरक्षा का नारा दिया।

बेशक, अंतिम पीड़ित PayPal जैसी अमेरिकी स्वदेशी फिनटेक कंपनियाँ हैं, और यह भी एक गलत कहानी बन गई है कि तीन पक्षी भुगतान बैंकों को बैंकों द्वारा बदल देंगे।

लेकिन क्रिप्टो अलग है, वास्तव में, वह अलग है।

बैंकिंग और नियामक के तीव्र दबाव के बीच, सर्कल निश्चित रूप से अधिक अमेरिकी और अधिक अनुपालनकारी है, जबकि टेथर एक विदेशी, अवैध फिसलने वाली मछली है, लेकिन काफी लंबे समय तक और काफी विस्तृत क्षेत्र में, $USDC और $USDT प्रतिद्वंद्वी नहीं थे।

सरल शब्दों में, USDC DeFi + B2B का «+ स्थिर मुद्रा» तर्क है, जबकि USDT CEX + P2P का «स्थिर मुद्रा +» कथा है।

अजीब लग सकता है, लेकिन वास्तव में USDC DeFi क्षेत्र में अधिक व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है और DEX/लेन-देन जैसे प्रमुख स्थितियों में USDT की तुलना में भाव संपत्ति के रूप में बहुत अधिक उपयोग किया जाता है, जबकि Coinbase के अलावा, अधिकांश CEX तरलता USDT द्वारा मूल्यांकित होती है।

In the financial industry, USDC has become the standard stablecoin, and Circle’s stack, including CCTP, serves as the gateway for institutions to enter the blockchain.

लेकिन USDT पर्याप्त मजबूत रहा, Tron पर 800 अरब डॉलर का USDT दुनिया भर की व्यक्तिगत ट्रांसफर की मांग को संभाल रहा है, अर्जेंटीना और नाइजीरिया में, मुद्रा का डॉलरीकरण मूल रूप से USDT करण है।

आर्टेमिस और मैकिन्से की संयुक्त अनुसंधान के अनुसार, वैश्विक स्थिर रुपयों का 35 ट्रिलियन डॉलर का लेनदेन वास्तविक नहीं है; केवल लगभग 3900 अरब डॉलर (लगभग 1%) ही वास्तविक स्थिर रुपयों के भुगतान हैं, जो वैश्विक भुगतान कुल (2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक) का 0.02% है।

• B2B भुगतान: 2260 अरब डॉलर (सबसे प्रमुख उपयोग केस, 60% हिस्सा, पिछले वर्ष की तुलना में 733% की वृद्धि), जो लगभग 1.6 ट्रिलियन डॉलर के वैश्विक B2B भुगतान का केवल 0.01% है।
• वैश्विक वेतन और अंतर्राष्ट्रीय रेमिटेंस: 900 अरब डॉलर (<1% वैश्विक हिस्सा)।
• क्लियरिंग और सेटलमेंट: 80 अरब डॉलर (वैश्विक हिस्सेदारी <0.01%)।
• U कार्ड: 45 अरब डॉलर।

यह डेटा दैनिक अनुभव में अधिक वास्तविक प्रतीत होता है, शायद स्थिर मुद्रा अपनाने की प्रवृत्ति अधिक महत्वपूर्ण है, आप देखेंगे कि फिनटेक सक्रिय रूप से बैंकों से जुड़ रहा है, लेकिन बैंक स्थिर मुद्रा लाभ का विरोध करते हुए भी अधिक स्थिर मुद्राओं का समर्थन करेंगे।

अगर आप टेथर की हालिया गतिविधियों को देखें, तो लुटनिक के साथ साझेदारी करना और USAT लॉन्च करना केवल धोखेबाजी है; 2 बिलियन डॉलर का Whop में निवेश अधिक वास्तविक है और इसे तीसरी दुनिया के प्रवासी रेमिटेंस से पहली दुनिया की ओर व्युत्क्रमित घेराबंदी के रूप में 18 मिलियन उपयोगकर्ताओं के चैनल शुल्क के रूप में समझा जा सकता है।

इसलिए आप देखेंगे कि लैटिन अमेरिका⇄अमेरिका, दक्षिण एशिया⇄मध्य पूर्व, अफ्रीका⇄यूरोप के क्रॉस-बॉर्डर रेमिटेंस व्यवसाय USDT का समर्थन अधिक सामान्य रूप से करते हैं, लेकिन Stripe और Huma डिफ़ॉल्ट रूप से USDC का उपयोग करते हैं।

क्रिप्टो स्पेस का मूल रंग P2P है, जबकि Circle ने जानबूझकर उद्योगों और बैंकों के साथ BD किया है, जिसे आज B2B के रूप में व्यापक रूप से ढक दिया गया है और भविष्य की दिशा के रूप में माना जाता है, जो भुगतान की मूल दिशा को गलत समझता है।

जैसा कि पहले बताया गया, शुद्ध ट्रांसफर, क्लीयरिंग और एग्रीगेशन चैनल का कोई बड़ा मूल्य नहीं है, क्योंकि प्रोसेसिंग वॉल्यूम हमेशा एक स्पष्ट संख्या होती है और बाजार के सपनों के लिए कोई कल्पना का आधार नहीं होता। हर कोई गेमिंग के लिए GPU चाहता है, अधिकतम 70 अरब 5090 बेचे जा सकते हैं, लेकिन AI की तुलना में यह चौथे औद्योगिक क्रांति के रूप में इतना नहीं बढ़ता।

भुगतान एक SaaS या फीचर नहीं है, बल्कि Cloudflare जैसी AI भुगतान बुनियादी ढांचा है; डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क का मूल्य संख्या से नहीं मापा जा सकता।

यही क्रिप्टो की कहानी है जो दुनिया को सुनाना चाहती है—स्थिर मुद्राओं को भुगतान से आगे बढ़ाना और पैसे को एंड-टू-एंड चेन पर बरकरार रखना।

लोग SaaS की मृत्यु और चैनल पार्टनर्स की बूढ़ापे की बात कर रहे हैं, जैसे कि कई दशकों का Fintech एक दिन में ही बदल जाएगा।

बात इतनी जल्दी नहीं बनेगी, खासकर जब तक USDC का B2B संगठनों में अपनाया जाना शुरू नहीं हो जाता, Tether का केवल USDT को बढ़ावा देना और पुराने चैनलों पर खरीदारी करना भविष्य की ओर नहीं जा सकता।

क्रिप्टो के भुगतान कहानी के लिए निरीक्षण बिंदु सेट करने के लिए, एकमात्र उपयोगी बात यह है कि भुगतान और आय के बीच का संबंध कैसे संभाला जाता है, जो अब बहुत स्पष्ट है:

• केवल लिंक पर DeFi में रहकर ही रिवॉर्ड प्रभाव प्राप्त किया जा सकता है, जैसे कि MetaMask U कार्ड और Aave का संयुक्त उपयोग करके संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रवेश करने के बजाय, अधिक व्यापक उपभोक्ता प्रणाली में प्रवेश नहीं किया जा सकता;
• पैमाने के लिए भुगतान करने के लिए, OCC के माध्यम से बैंकिंग लाइसेंस प्राप्त करें, एक नियमित, आय रहित स्थिर मुद्रा जारी करें, और CFTC और SEC के विस्तृत वित्तीय व्युत्पन्न क्षेत्र में प्रवेश करें।
• बिटगो द्वारा जारी एशियाई संस्थागत स्तर की डॉलर स्थिर धनराशि $FYUSD और सर्कल की सहयोगी यूरो स्थिर धनराशि $EURC दोनों एक सीमित क्षेत्र में स्वयं को सीमित कर रहे हैं।

B2B की प्रकृति पाइपलाइन है, C2C की प्रकृति स्केल है, और B2C की प्रकृति प्लगइन है।

भुगतान स्थिरांक के विकास के इतिहास को देखते हुए, पब्लिक चेन / L2 द्वारा "कार्ड ऑर्गनाइजेशन" को बदलने की उम्मीद है, लेकिन Fintech के बैंक को "बदलने" के लाभ के मुकाबले, यह MMF+ भुगतान कार्यों वाला एक नया उत्पाद होना चाहिए, जो फंड की दक्षता में बैंक को पार करे।

पीटर थील नियोबैंक और नियोब्रोकर पर विश्वास करते हैं, विटालिक ईथर के समर्थित आय स्थिरमूल्य वाले मुद्रा पर विश्वास करते हैं।

इस बिंदु पर, विटालिक वास्तव में अधिक स्पष्ट देख रहे हैं कि यदि ETH पर आधारित आय स्थिर मुद्रा के माध्यम से जोखिम का विविधीकरण नहीं है, तो कम से कम RWA संपत्तियों के आधार पर आय स्रोतों को विविधीकृत करने पर विचार किया जाना चाहिए।

एक शब्द में, ऑन-चेन आय पर आधारित भुगतान की क्षमता के अभाव में, डॉलर संपत्ति के नियंत्रण से मुक्ति नहीं मिल सकती, और अंततः OCC इसे बैंकिंग में बदल देगा; जो लोग सुरक्षा के बदले स्वतंत्रता को छोड़ने को तैयार हैं, वे अंततः न तो स्वतंत्रता पाते हैं और न ही सुरक्षा।

यहाँ दूसरा खतरनाक निर्णय लिया जा रहा है: वर्तमान में USDC पर आधारित B2B उद्यमों के उपयोग और USDT ट्रांसफर के साथ क्रॉस-बॉर्डर रेमिटेंस प्रोजेक्ट्स, दोनों ही भुगतान स्थिरांक को वैश्विक अपनाये जाने की सीमा तक नहीं पहुँचा सकते, वे केवल एक चरणगत महत्व रखते हैं और अगले युग के प्रमुख खिलाड़ी नहीं बन पाएंगे।

चित्र विवरण: स्थिर मुद्रा का भुगतान प्रवाह, चित्र स्रोत: @zuoyeweb3

आय को ग्राहक अपनाने के उपाय के रूप में उपयोग करने का चरण लक्ष्य रोक दिया गया है, बैंकिंग के प्रतिरोध के कारण, न केवल ऑफ-चेन प्रभावित होगा, बल्कि $USDe और $xUSD के बाद, ऑन-चेन भी बंद हो गया है, वास्तविक दुनिया में भुगतान के अपनाए जाने पर वास्तव में अच्छी तरह से शोध करना चाहिए।

लेकिन ध्यान दें कि अगर आप केवल भुगतान पर ध्यान केंद्रित करते हैं और रिटर्न विशेषताओं को नज़रअंदाज़ करते हैं, तो आप इस लहर के सबसे मूल्यवान 50% हिस्से को खो देंगे, USDT/USDC जो सरकारी प्रतिभूतियों के ब्याज के साथ लिंगशान में शामिल हो गए हैं, बैंकिंग क्षेत्र तीसरे हमले में विजय प्राप्त करता है और सबसे सस्ते चालू संपत्ति का उपयोग करके अपनी शक्ति जारी रखता है।

फिनटेक के कदमों का अनुसरण करते हुए, हम आशा करते हैं कि क्रिप्टो एक अलग भविष्य बनाएगा।

चार शक्तियाँ भुगतान के नए संघर्ष का निर्माण कर रही हैं, Stripe जैसी कंपनियाँ IPO के लिए नए कथाओं को जोर से अपना रही हैं, Meta/Google अपने चैनल प्रदाता के रूप में बातचीत की शक्ति को देख रहे हैं, बैंकिंग क्षेत्र चैनल शुल्क और सस्ते संपत्ति को बनाए रखना चाहता है, Tether पेमेंट कंपनियों में निवेश करके Circle को घेरने की कल्पना कर रहा है।

दो नए कथाएँ भविष्य की कल्पना में समाहित की गई हैं, स्थिर मुद्रा को एजेंट भुगतान उपकरण के रूप में स्वाभाविक मान लिया जाता है, कभी किसी ने पूछा नहीं कि क्या एजेंट वास्तव में आवश्यक है?

इस प्रश्न को बाद में चर्चा के लिए छोड़ दिया जाता है।