सटीकता के भविष्यवाणी बाजारों को एक छोटे समूह द्वारा चलाया जाता है: जानकार व्यापारियों के, भीड़ की सामूहिक बुद्धिमत्ता के बजाय, नवीन शोध के अनुसार लंदन बिजनेस स्कूल और येल विश्वविद्यालय से।
अध्ययन में पाया गया कि Polymarket जैसे प्लेटफॉर्म पर केवल 3.5% खाते अधिकांश लाभ पैदा करते हैं। शोधकर्ताओं रोबर्टो गोमेज-क्रैम, यूनहान गुओ, दीस इंगर्सलेव जेनसन और हावर्ड कुंग ने 2023 से 2025 तक के ट्रेडिंग डेटा का विश्लेषण किया और अपनी खोजों का अपडेटेड संस्करण 25 अप्रैल को प्रकाशित किया।
अपने निष्कर्षों तक पहुँचने के लिए, लेखकों ने एक बड़े पैमाने पर अनुकरण किया, जिसमें प्रत्येक ट्रेडर की ऐतिहासिक गतिविधि को 10,000 बार दोहराया गया। इससे उन्हें यह अनुमान लगाने में सक्षम बनाया कि लाभ कितना कौशल से और कितना यादृच्छिकता से आया।
उनका निष्कर्ष सीधा है: अधिकांश भागीदार बाजार की सटीकता में सुधार नहीं कर रहे हैं, वे इसका वित्तपोषण कर रहे हैं। जबकि बहुमत ट्रेडिंग मात्रा उत्पन्न करता है, उनकी गतिविधि से सूचनात्मक मूल्य बहुत कम जुड़ता है, और उनके नुकसान प्रभावी ढंग से एक छोटे, बेहतर सूचित अल्पमत को ट्रांसफ़र कर दिए जाते हैं।
वास्तव में भविष्यवाणी बाजारों में कौन पैसा कमाता है
इसे "जानकार अल्पसंख्यक" कहा जाता है, जिसमें बाजार निर्माता और अनुभवी ट्रेडर शामिल हैं। एक साथ, वे प्लेटफॉर्म पर कुल लाभ का 30% से अधिक हिस्सा बनाते हैं। औसतन, बाजार निर्माताओं को प्रति खाता लगभग $11,830 कमाए।
एक अन्य समूह: लगभग 29% उपयोगकर्ता “भाग्यशाली विजेता” हैं। ये ट्रेडर्स लाभ कमाते हैं, लेकिन अधिकांशतः लगातार रणनीति या सूचनात्मक लाभ के बजाय यादृच्छिकता के कारण।
बाजार को बहुमत फंड प्रदान करता है
शेष प्रतिभागी "अभागी हारने वालों" की श्रेणी में आते हैं, जो संयुक्त रूप से बाजार के कुल नुकसान का जिम्मेदार हैं। व्यावहारिक रूप से, लगभग 67% उपयोगकर्ता एक छोटे अल्पमत के लाभ को वित्तपोषित करते हैं।
प्रेडिक्शन मार्केट्स क्रिप्टो उद्योग में तेजी से लोकप्रियता प्राप्त कर रहे हैं, जिनकी मासिक ट्रेडिंग मात्रा $15 बिलियन से अधिक है। ये प्लेटफॉर्म चुनावों और खेलों से लेकर कॉर्पोरेट कमाई और सांस्कृतिक कार्यक्रमों तक को कवर करते हैं।
हालाँकि, इस वृद्धि ने नियामकों के बीच चिंताएँ भी उठाई हैं। अध्ययन में यह उल्लेख किया गया है कि प्रेडिक्शन मार्केट्स में इंसाइडर ट्रेडिंग एक “विशेष समस्या” हो सकती है, क्योंकि वे पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों की तुलना में कम निगरानी के साथ काम करते हैं। कई उपयोगकर्ता अनामिक रूप से ट्रेड करते हैं, और अनुबंध वास्तविक दुनिया की घटनाओं से घनिष्ठ रूप से जुड़े होते हैं, जिससे निजी जानकारी के उपयोग का पता लगाना कठिन हो जाता है।
स्वतंत्र डेटा बिंदु एक ही पैटर्न की ओर इशारा करते हैं
अलग अनुसंधान इन खोजों का समर्थन करता है। अप्रैल के शुरू में, विश्लेषक एंड्रे सर्गेनकोव ने रिपोर्ट किया कि केवल 0.015% पॉलीमार्केट व्यापारी इतने निरंतर और पर्याप्त पैमाने पर कमाते हैं कि व्यापार को आय का प्राथमिक स्रोत मान सकें। उनके विश्लेषण में इस समूह को अप्रैल 2024 और अप्रैल 2026 के बीच चार लगातार महीनों में कम से कम $5,000 का लाभ कमाने वाले के रूप में परिभाषित किया गया है।
इन अध्ययनों के संयुक्त परिणाम से एक ही निष्कर्ष निकलता है: भविष्यवाणी बाजार सामूहिक बुद्धिमत्ता से नहीं, बल्कि एक छोटे समूह द्वारा चलाए जाते हैं, जिनके पास स्पष्ट सूचनात्मक लाभ होता है। बहुमत तरलता और मात्रा प्रदान करता है, जबकि सुस्थिर लाभ बहुत कम हाथों में केंद्रित रहता है।