अधिकांश भविष्यवाणी बाजार, जैसे कि Kalshi, अपने आप विवादों का निर्णय करते हैं, जबकि Polymarket इस अधिकार को एक ढीले संगठित, क्रिप्टोकरेंसी धारक समूह को सौंपता है।
लेखक: अलेक्जेंडर ओसिपोविच, सैम केसलर, वॉल स्ट्रीट जर्नल
अनुवाद: Chopper, Foresight News
पिछले महीने, गैरिक विल्हेल्म ने भविष्यवाणी बाजार ट्रेडिंग में शामिल होने का फैसला किया, लेकिन उन्होंने जल्द ही पछताना शुरू कर दिया। कनाडा के ब्रिटिश कोलंबिया में रहने वाले इस उपयोगकर्ता ने Polymarket प्लेटफॉर्म पर पंजीकरण किया और मध्य पूर्व की स्थिति से संबंधित घटनाओं पर बेट लगाना शुरू कर दिया, जिसमें से एक बेट का विकल्प इज़राइल और हिजबुल्लाह के बीच युद्धविराम समझौते पर हस्ताक्षर किए जाने की संभावना थी। विल्हेल्म ने 567 डॉलर का नुकसान सहा, क्योंकि उन्होंने माना कि इस सशस्त्र संगठन कभी भी युद्धविराम समझौते पर हस्ताक्षर नहीं करेगा, और इसे एक निश्चित जीत का मामला माना।
इजरायल और लेबनान सरकार के बीच बाद में युद्धविराम समझौता होने के बाद, कुछ व्यापारी इसे हिजबुल्लाह के साथ अस्थायी शांति समझते हैं, लेकिन विलहेल्म ने प्लेटफॉर्म के नियमों का ध्यान से अध्ययन करने के बाद इस निर्णय को स्पष्ट रूप से स्वीकार नहीं किया।
इस लाखों डॉलर के बेट पर निर्णय का अंतिम अधिकार Polymarket प्लेटफॉर्म के हाथ में नहीं था। विलहेल्म को इस बात का पता चला कि उसके लेनदेन का परिणाम एक ढीले संगठन वाले, क्रिप्टो टोकन रखने वाले समूह द्वारा निर्णयित किया गया था।
नए उपयोगकर्ताओं के बड़े पैमाने पर आगमन और व्यापार आयतन में विस्फोटक वृद्धि के साथ, ट्रेडिंग विवाद Polymarket जैसे प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म के लिए एक बढ़ती हुई चुनौती बन गए हैं। प्लेटफॉर्म मूल रूप से बेटिंग मुद्दों को स्पष्ट, काला-सफेद प्रश्नों के रूप में सेट करने का प्रयास करता है, लेकिन वास्तविक घटनाएँ जटिल होती हैं और जीत-हार की सीमाएँ अक्सर अस्पष्ट होती हैं।
अधिकांश अन्य प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म, जैसे कि Kalshi, अपने आप विवादों को सुलझाते हैं और अंतिम परिणाम तय करते हैं; लेकिन Polymarket ने विवाद निर्णय का कार्य UMA नामक तीसरे पक्ष की सेवा प्रदाता को आउटसोर्स कर दिया है। जब दोनों पक्षों के बीच भुगतान पर विवाद होता है, तो UMA मतदान निर्णय प्रक्रिया सक्रिय हो जाती है, जिसमें मतदान का अधिकार UMA टोकन होल्डर्स के पास होता है, जितने अधिक टोकन होल्ड किए गए हैं, उतना ही अधिक मतदान भार होता है, और अधिकांश मतदाताओं की पहचान अज्ञात रहती है।
Polymarket अपने उपयोगकर्ता अनुबंध में स्पष्ट रूप से घोषणा करता है कि प्लेटफॉर्म किसी भी व्यापार समझौते से संबंधित विवादों के निर्णय की जिम्मेदारी नहीं लेता है।
कई ट्रेडर्स और क्रिप्टो उद्योग के विशेषज्ञों ने सीधे कहा है कि यह UMA मतदान प्रणाली धोखाधड़ी के लिए बहुत आसानी से उपयुक्त है। टोकन होल्डर पूरी तरह से अपने स्वयं के हितों से जुड़े विवादास्पद बेट पर मतदान कर सकते हैं, बिना किसी संस्थागत प्रतिबंध के।
द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने Polymarket के ट्रेडिंग डेटा और ऑन-चेन जानकारी को मिलाकर विश्लेषण किया है: पिछले वर्ष में, कम से कम 60% सक्रिय UMA मतदाताओं के Polymarket ट्रेडिंग खाते पहचाने जा सके; इसी अवधि में अधिक से अधिक 300 विवाद मामलों में UMA मतदाता स्वयं विवादित बेटिंग मैच पर धन की स्थिति रखे हुए थे।
UMA खुद को डिसेंट्रलाइज्ड बताता है, लेकिन ऑन-चेन डेटा दर्शाता है कि मतदान का अधिकांश अधिकार कुछ बड़े व्हेल्स के हाथों में केंद्रित है। आँकड़े दर्शाते हैं कि अधिकांश विवाद मतदानों में, शीर्ष दस वॉलेट पतों द्वारा अधिकांश मत प्राप्त हुए।
वेंचर कैपिटल फर्म कैसल आइलैंड वेंचर्स के सह-संस्थापक निक कार्टर ने सीधे कहा कि पॉलीमार्केट को विवाद समाधान की जिम्मेदारी बेनकाब नहीं करनी चाहिए। 'विवादों का निर्णय लेना पॉलीमार्केट का स्वयं का कार्य है, इसे अज्ञात और अनामिक तीसरे पक्ष के टोकन होल्डर्स को आउटसोर्स नहीं किया जाना चाहिए।'
Polymarket के आधिकारिक प्रवक्ता ने जवाब देते हुए कहा कि प्लेटफॉर्म पर केवल 0.2% बेटिंग कॉन्ट्रैक्ट्स UMA वोटिंग अधिनियम के अधीन होंगे, और यह भी कहा कि UMA एकल प्राधिकरण द्वारा एकल निर्णय लेने के बजाय निर्णय अधिकार को खुले बाजार प्रणाली में वितरित करेगा।
इस साल मार्च में, पॉलिमार्केट के संस्थापक शेन कोप्लैन ने हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के एक सेशन में स्वीकार किया कि प्लेटफॉर्म की वर्तमान विवाद निपटान प्रणाली में कई खामियाँ हैं। "संबंधित उन्नति जल्द ही लागू होगी," लेकिन उन्होंने कोई विशिष्ट सुधार विवरण नहीं दिए। जानकारी के अनुसार, पॉलिमार्केट ने द वॉल स्ट्रीट जर्नल के मालिक डाऊ जोन्स के साथ डेटा सहयोग पर हस्ताक्षर किए हैं।
UMA को दो पूर्व गोल्डमैन सैक्स ट्रेडर्स ने मिलकर स्थापित किया है, जिसका प्रबंधन केमैन द्वीपों में पंजीकृत संस्थान Risk Labs द्वारा किया जाता है। इस संस्थान के प्रवक्ता जेम्स फ्राई ने कहा कि अभी तक UMA प्लेटफॉर्म द्वारा ट्रेडिंग को हेरफेर करने का कोई स्पष्ट सबूत नहीं मिला है। 'बाहरी संदेह अधिकांशतः केवल लाभहीन ट्रेडर्स के बहाने बनाने का प्रयास हैं।'
जब विवाद उत्पन्न होता है, तो UMA टोकन होल्डर्स Discord सोशल प्लेटफॉर्म पर बहस करते हैं और अपने दृष्टिकोण को समर्थन देने के लिए विभिन्न साक्ष्य प्रस्तुत करते हैं। साथ ही, UMA में एक दंड प्रणाली है, जो अल्पमत मतदान करने वाले उपयोगकर्ताओं को आर्थिक दंड देती है, और प्लेटफॉर्म का कहना है कि इसका उद्देश्य मतदाताओं को सत्य के अनुरूप सही निर्णय लेने के लिए प्रेरित करना है।
Polymarket के एक्सक्लूसिव ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म Betmoar के आंकड़ों के अनुसार, 2026 के शुरू होने से अब तक, प्लेटफॉर्म पर 1150 से अधिक बेटिंग विवाद हुए हैं, जो 2025 के पूरे वर्ष के कुल योग से अधिक हैं।
हाल के समय में एक अन्य लोकप्रिय विवाद क्लैविकुलर के ब्लॉकस्ट्रीम द्वारा गर्भवती होने की घोषणा के चारों ओर घूम रहा है: यह ब्लॉकस्ट्रीम ने वास्तव में अपने साथी के गर्भवती होने की घोषणा की है, लेकिन कई व्यापारी मानते हैं कि यह घोषणा समझौते के अनुसार 「औपचारिक मान्य घोषणा」 के मानदंडों को पूरा नहीं करती है, जिसके परिणामस्वरूप UMA मतदान ने इस घोषणा को अनुपालन योग्य मान्यता प्रदान की है। इसके अलावा, ईरान की स्थिति से संबंधित बेटिंग पर भी कई निर्णय विवाद हुए हैं।
पब्लिक रेगुलेटरी फाइलिंग्स के अनुसार, पॉलीमार्केट ने शुरुआत में अपने आंतरिक कर्मचारियों द्वारा विभिन्न विवादों का समाधान किया; 2022 की शुरुआत में, प्लेटफॉर्म ने संयुक्त राज्य अमेरिका के कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के साथ समझौता किया, जिसके परिणामस्वरूप विवाद निर्णय का सम्पूर्ण कार्य UMA को सौंप दिया गया। विकेंद्रीकृत टोकन होल्डर्स द्वारा निर्णय लेने के मॉडल के समर्थन में, पॉलीमार्केट अपने आपको एक अंतरराष्ट्रीय प्लेटफॉर्म के रूप में साबित करने का महत्वपूर्ण आधार बनाता है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका के स्थानीय नियमों से मुक्त है।
हालांकि, Polymarket कभी-कभी UMA के अंतिम निर्णय को रद्द कर देता है और संभावित विवादों से बचने के लिए बेटिंग कॉन्ट्रैक्ट के नियमों के बारे में पहले से ही स्पष्टीकरण प्रदान करता है।
पहले उल्लिखित नवीन व्यापारी विलहेल्म ने इस अर्मेनिया-इज़राइल युद्धविराम समझौते से संबंधित बेट पर हार गए, जिसमें 87% UMA टोकन मतदाताओं ने यह निर्णय लिया कि अर्मेनिया-इज़राइल युद्धविराम समझौता हिजबुल्लाह से संबंधित बेट पर लागू होता है। भले ही विलहेल्म और अन्य कई पक्षों ने तर्क दिए, फिर भी फैसले को बदलने में असमर्थ रहे।
एक समूह हानि उठा रहे व्यापारियों ने "व्हेल हंटर्स" नामक एक डिस्कॉर्ड समुदाय बनाया है, जिसमें UMA के शीर्ष मतदाताओं के गुप्त रूप से कार्रवाई करने के आरोप को लेकर सामूहिक रूप से आपत्ति जताई गई है।
ट्रेडर्स ने स्टार्टअप प्रोजेक्ट UMA.rocks पर निशाना साधा है, जो UMA टोकन होल्डर्स को अपने वोटिंग बल को एकीकृत करने और वोटिंग अधिकार को एक विशेष निर्णय निकाय को सौंपने की सुविधा प्रदान करता है। हाल के विभिन्न विवादास्पद मतदानों में, इसका वोटिंग प्रतिशत 8% रहा है, और बाजार इसे UMA के समग्र निर्णयों का महत्वपूर्ण संकेतक मानता है।
UMA.rocks के संस्थापक लैंसेलोट शार्डोनेट ने इसका जवाब दिया: "कई ट्रेडर्स के नुकसान का मूल कारण उनकी खुद की बेटिंग नियमों को ध्यान से पढ़ने की कमी है, लेकिन वे बाद में पूरा दोष UMA और हमारे प्लेटफॉर्म पर डाल देते हैं, जिसके कारण हम सबसे आसान लक्ष्य बन जाते हैं।"
अप्रैल के अंत में, UMA.rocks ने वोटिंग कमेटी के सदस्य स्काउट को उनके पिछले संदिग्ध बाजार हस्तक्षेप के कारण हटा दिया।
जर्नलिस्ट ने डिस्कॉर्ड के माध्यम से स्काउट से संपर्क किया, जिसने बाजार को हेरफेर करने और जानबूझकर गलत वोटिंग परिणाम दिखाने से इंकार किया, लेकिन यह स्वीकार किया कि उसने Polymarket के विवादित बेट पर बेट लगाते हुए UMA विवाद मतदान का निर्णय लिया।
स्काउट का मानना है कि ऐसे हित से जुड़े मतदाता, निर्णय को वास्तविकता के अधिक निकट लाते हैं। 'बिना किसी हित के जुड़े मतदाता, घटना की मूल बातें समझने में केवल पांच मिनट बिताते हैं; जबकि हम जैसे होल्डर ट्रेडर्स, अपनी पूंजी के हित के कारण, घटना की पूरी छवि की गहन जांच करते हैं और सटीक निर्णय लेते हैं।'
उन्होंने स्वीकार किया कि उद्योग एक दुविधा में फंस गया है: 'या तो बेवकूफ ट्रेडर्स को निर्णय लेने के लिए सक्रिय किया जाए, या फिर पूरी तरह से अनजान लोगों को मतदान पर नियंत्रण दे दिया जाए—अभी तक कोई ऐसा समाधान नहीं है जो दोनों की समस्याओं को एक साथ हल करे।'