भौतिक विज्ञानी जियोवान्नी सैंटोस्टासी कहते हैं कि बिटकॉइन की दीर्घकालिक कीमत वृद्धि को एस-वक्र, आपूर्ति बुलबुला या साधारण घातीय प्रवृत्ति के रूप में नहीं, बल्कि शहरों, जीवविज्ञान और अन्य प्राकृतिक प्रणालियों में पाए जाने वाले पैटर्न के समान एक घातीय नियम के रूप में समझा जाना चाहिए। में 12 मई के कॉइन स्टोरीज पॉडकास्ट के एपिसोड में नेथली ब्रुनेल के साथ बातचीत करते हुए, साइंटिफिक बिटकॉइन संस्थान के निदेशक ने तर्क दिया कि बिटकॉइन के ऐतिहासिक डेटा से लगभग आठ साल में प्रति कॉइन $1 मिलियन और लगभग 20 साल में $10 मिलियन की ओर इशारा मिलता है।
संटोस्तासी ने अपनी बिटकॉइन पावर लॉ थीसिस को विस्तार से समझाया। उनका मुख्य दावा है कि बिटकॉइन की कीमत नेटवर्क के प्रारंभिक व्यापारिक इतिहास से लेकर समय के साथ एक गैर-रैखिक गणितीय संबंध का पालन करती है। उनके सूत्र के अनुसार, बिटकॉइन की कीमत समय के लगभग 5.8 से 5.9 की घात के समानुपाती है, जिसे अक्सर छह के रूप में गोल कर दिया जाता है। उन्होंने कहा कि यह घातांक केवल एक वक्र-फिटिंग का कल्पित परिणाम नहीं है, बल्कि प्रणाली का एक “अंगूठे का निशान” है।
“बिटकॉइन के साथ हमें एक समान संबंध मिला, जहाँ कीमत समय के अनुपात में होती है,” सैंटोस्टासी ने कहा। “इसलिए बिटकॉइन की आयु, यानी कितने वर्ष, आप इसे दिनों में माप सकते हैं, आप इसे वर्षों में माप सकते हैं। और फिर आप घातांक लेते हैं और वह घातांक 5.8 है।”
बिटकॉइन एक शहर की तरह बढ़ रहा है
उन्होंने स्वीकार किया कि बिटकॉइन छोटी अवधि में अस्थिर बना रहता है, जहाँ युद्ध, संकट और तरलता के झटके बड़े विचलन पैदा करते हैं। लेकिन उन्होंने तर्क दिया कि ये चलन एक गहरे पथ के चारों ओर दोलन हैं।
सैंटोस्टासी के अनुसार, बिटकॉइन का शक्ति नियम वर्तमान में लगभग $120,000 के केंद्रीय मूल्य स्तर को इंगित करता है, जबकि बाजार हाल ही में उस स्तर के नीचे व्यापार किया है। उन्होंने कहा कि निम्न सांख्यिकीय बैंड, जिसे उन्होंने एक प्रकार के फर्श के रूप में वर्णित किया है, वर्तमान में $56,000 से $57,000 के पास है। उन्होंने शक्ति नियम के फिट के लिए 0.97 का सहसंबंध गुणांक भी उद्धृत किया, जिससे तर्क दिया कि बिटकॉइन के लंबे समय तक के मूल्य परिवर्तन का केवल लगभग 3% ही मॉडल द्वारा वर्णित नहीं है।
सैंटोस्टासी के थीसिस का एक महत्वपूर्ण हिस्सा यह है कि बिटकॉइन एक कॉर्पोरेट संपत्ति की तुलना में एक नेटवर्किंग जीव की तरह व्यवहार करता है। उन्होंने बिटकॉइन की तुलना शहरों से की, जिन्हें वे नीचे से ऊपर की अंतःक्रिया के माध्यम से विकसित होने वाले और कॉर्पोरेशनों की तुलना में कहीं अधिक समय तक टिकने वाले मानते हैं। उनके अनुसार, शहर पावर लॉ का पालन करते हैं क्योंकि उनका मूल्य लोगों के नेटवर्क से उत्पन्न होता है, जो स्वतंत्र रूप से अंतःक्रिया करते हैं, जानकारी बनाते हैं और आदान-प्रदान करते हैं।
“बिटकॉइन एक शहर की तरह है,” सैंटोस्टासी ने कहा। “बिटकॉइन दांत और नाखून और कांटे और खोलों, इन प्राकृतिक रूपों की तरह है। मेरे लिए, अगर आप इस संदेश को सरल बना सकते हैं—और क्योंकि यह कविता नहीं है, यह वास्तव में विज्ञान है, यह डेटा पर आधारित है—यह आप कर सकते हैं कि आप बना सकते हैं।”
भौतिक विज्ञानी ने इसकी तुलना घातीय वृद्धि से की, जिसे उन्होंने उन प्रणालियों के साथ जोड़ा जो तेजी से विस्तार करती हैं लेकिन अंततः संसाधन सीमाओं से टकराती हैं। उन्होंने कॉर्पोरेशन को उदाहरण के रूप में दिया, कहते हुए कि अधिकांश 150 वर्षों के भीतर मर जाते हैं, जबकि रोम जैसे शहर हजारों वर्षों तक बने रह सकते हैं। यह अंतर चर्चा के एक अधिक प्रचोदित निष्कर्ष की ओर ले गया: सैंटोस्टासी के अनुसार, बिटकॉइन द्वारा समर्थित कॉर्पोरेशन सिद्धांतवादी रूप से अपनी स्थायित्व के मामले में शहरों की तरह हो सकते हैं।
"यही कारण है कि मैं चाहता हूँ कि सेलर इस पावर लॉ की भाषा को अपनाना शुरू कर दें," उन्होंने कहा, जिसका उल्लेख रणनीति निष्ठा अध्यक्ष माइकल सेलर से है। "वह बिल्कुल यही कह सकते हैं। हम कॉर्पोरेट्स को शहरों में बदल रहे हैं।"
सैंटोस्टासी ने यह भी तर्क दिया कि बिटकॉइन के पते की वृद्धि इस परिकल्पना का समर्थन करती है। उन्होंने कहा कि बिटकॉइन पते समय के घन के साथ घातीय नियम के अनुसार बढ़े हैं, जबकि कीमत पतों की वृद्धि के प्रति लगभग वर्ग संबंध के अनुसार प्रतिक्रिया करती है, जो मेटकैफ़ का नियम के समान है। इन दोनों संबंधों को मिलाकर, उन्होंने कहा कि समय के छठे घात के अनुसार देखी गई कीमत संबंध प्राप्त होती है।
“अगर आप पतों की संख्या को दोगुना कर दें, तो कीमत चार हो जाती है,” सैंटोस्टासी ने कहा। “अगर आप इसे तीन गुना कर दें, तो यह नौ हो जाती है। तो यह वर्ग के साथ एक घातीय नियम है।”
इस ढांचे के कारण सैंटोस्टासी सामान्य दृष्टिकोण को अस्वीकार करते हैं कि बिटकॉइन के अपनाये जाने को प्राथमिक रूप से एस-वक्र के रूप में मॉडल किया जाना चाहिए, जैसे कि फ्रिज, टेलीविजन या अन्य उपभोक्ता प्रौद्योगिकियाँ। उनका तर्क है कि ये उत्पाद बिटकॉइन की तरह नेटवर्क नहीं हैं। बिटकॉइन की सामाजिक, मुद्रात्मक और तकनीकी परतें इसे एक घरेलू उपकरण की बजाय इंटरनेट या एक शहर के करीब बनाती हैं।
फिर भी, सैंटोस्टासी ने इस भविष्यवाणी को निश्चितता के रूप में प्रस्तुत नहीं किया। जब उनसे पूछा गया कि वे कितने आत्मविश्वास के साथ मानते हैं कि बिटकॉइन लगभग आठ साल में प्रति कॉइन लगभग $1 मिलियन और लगभग 20 साल में $10 मिलियन तक पहुँचेगा, तो उन्होंने संभावना लगभग 90% बताई, जबकि विफलता की स्थितियों के लिए स्थान छोड़ दिया। उन्होंने कहा कि इस मार्ग को बनाए रखने के लिए निरंतर पूंजी प्रवाह, बड़ी संस्थागत भागीदारी और नए पूंजी समूह आवश्यक हैं।
प्रेस समय पर, BTC $80,963 पर व्यापार कर रहा था।
