क्रिप्टो ट्रेडर जेज ने आज हाइपरईवीएम पर विकसित किए गए नए प्रोटोकॉल PaperTrade की घोषणा की, जिससे अंग्रेजी क्रिप्टो समुदाय में जोशीली चर्चा हुई।
जेज पर्प के एक लंबे समय से बड़े प्रचारक रहे हैं, जिन्होंने शुरुआत में हाइपरलिक्विड के साथ भारी निवेश किया और उनका खाता एड्रेस लाइटर और वेरिएशनल के एयरड्रॉप पॉइंट्स लीडरबोर्ड पर शीर्ष पर है। इस बार उन्होंने स्वयं एक पर्प DEX बनाया है, जिसमें कोई ट्रेडिंग शुल्क, कोई स्लिपेज और कोई वित्तीय दर नहीं है।
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PaperTrade की तंत्र ने वित्तीय इतिहास में एक अश्लील पूर्वज रखा है। 1900 के दशक में अमेरिकी छोटे शहरों में bucket shop, जो सेक्युरिटी कंपनी का बोर्ड लगाए हुए थे, काउंटर के पीछे न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के रियल-टाइम कोटेशन को चॉक से लिखते थे, लेकिन ग्राहकों के ऑर्डर कभी मालिक की ड्रॉअर से बाहर नहीं जाते थे। मूलतः, यह ग्राहक और मालिक के बीच एक जुआ था। यह व्यवसाय 1909 में न्यूयॉर्क राज्य द्वारा कानूनी रूप से प्रतिबंधित कर दिया गया और 1920 के दशक तक लगभग समाप्त हो गया।
जब उपयोगकर्ता PaperTrade में स्थिति खोलते हैं या बंद करते हैं, तो प्लेटफॉर्म सीधे Hyperliquid की ऑर्डर बुक की कीमतों को पढ़ता है और खुली और बंद की गई स्थितियों के अंतर के आधार पर सार्वजनिक LP पूल को सीधे सेटल करता है। पूरी प्रक्रिया में कोई ऑर्डर Hyperliquid के मैचिंग सिस्टम में नहीं जाता और कोई वास्तविक पर्मानेंट कॉन्ट्रैक्ट ट्रेड नहीं होता। दोनों पक्ष हमेशा उपयोगकर्ता और LP पूल होते हैं, कोई तीसरा पक्ष विपक्षी नहीं होता।
स्थायी फ्यूचर्स + P2P + DeFi पोंजी
PaperTrade DeFi माइनिंग और P2P ऋण के मॉडल दोनों को अपनाता है।
पेपरट्रेड पर उपयोगकर्ता के नुकसान को सीधे प्रोटोकॉल के LP पूल में डाल दिया जाएगा, जबकि उपयोगकर्ता के लाभ पर प्लेटफॉर्म द्वारा कटौती की जाएगी। जितनी कम कीमत में उतार-चढ़ाव होगा, उतना ही अधिक लाभ काटा जाएगा। दूसरे शब्दों में, जितना अधिक उपयोगकर्ता कमाएगा, उतना ही कम प्रोटोकॉल द्वारा काटा जाएगा।
HLP के विपरीत, PaperTrade के LP पूल में टीम द्वारा पूर्व-जमा राशि नहीं है, न ही VC निवेश है, और न ही इसमें किसी भी प्रकार की बाहरी जमा स्वीकार की जाती है। इसका एकमात्र धन स्रोत केवल उपयोगकर्ताओं के नुकसान की मार्जिन है।
सवाल यह है कि अगर LP पूल में केवल 100 डॉलर हैं, लेकिन उपयोगकर्ता ने 5000 डॉलर कमाए हैं, तो प्रोटोकॉल कैसे भुगतान करेगा?
PaperTrade ने पारंपरिक P2P ऋण की ऋण श्रेणी को ब्लॉकचेन पर ले आया है।
यह 5000 डॉलर एक क्रमबद्ध ऑन-चेन कतार में जाएगा, जहां अगली हानि ऑर्डर आने तक प्रतीक्षा की जाएगी ताकि खाली स्थान भरा जा सके, और कतार के शुरुआती हिस्से से क्रमिक भुगतान किए जाएंगे। उपयोगकर्ता की मूल राशि हमेशा पहले ही वापस कर दी जाएगी, केवल लाभ का हिस्सा ही कतार में रखा जाएगा।
सिद्धांत रूप से, LP अवधि के अनुसार "दिवालिया" हो सकता है, लेकिन प्रत्येक विजेता को अंततः भुगतान किया जाएगा, जब तक कि हारने वालों के नुकसान से प्लेटफॉर्म द्वारा विजेताओं को देय लाभ की पूर्ति नहीं हो पाती।
अगर यहां तक समाप्त हो गया, तो यह प्रोजेक्ट मृत्यु की ओर अवश्य जाएगा, क्योंकि यदि LP पूल में पैसा नहीं है, तो विजेताओं को लाभ प्राप्त करने के लिए लंबे समय तक प्रतीक्षा करनी पड़ सकती है, जिससे ट्रेडिंग करने की प्रेरणा नहीं रहती, ट्रेडर्स चले जाते हैं, और हारने वाले भी नहीं रहते, और प्लेटफॉर्म द्वारा विजेताओं को देय राशि बदमाशी के रूप में बन जाती है।
PaperTrade का सार इसका टोकन PAPER है।
हर डॉलर के नुकसान पर, प्रोटोकॉल निर्धारित वक्र के अनुसार PAPER की निश्चित मात्रा बनाता है।
जब LP बैलेंस 200 डॉलर से कम होता है, तो मिंटिंग रेट स्थिर रहता है: प्रति 1 डॉलर की हानि के लिए 100 PAPER; जब LP 200 डॉलर से अधिक हो जाता है, तो दर कम होना शुरू हो जाती है, और जितना अधिक LP बैलेंस होगा, उतना कम PAPER मिन्ट होगा।
क्षैतिज अक्ष: प्रति इकाई हानि के लिए प्राप्त PAPER की संख्या; ऊर्ध्वाधर अक्ष: LP शेष (एक बॉक्स = 1M)
PAPER का स्टेकिंग करने से आपको दो भागों में लाभ मिलता है: एक, प्रोटोकॉल की आय; दूसरा, जब बैलेंस 500 डॉलर से अधिक हो जाता है, तो सभी अतिरिक्त राशि स्टेकर्स को सीधे अनुमति दी जाती है।
अर्थात, LP पूल का आकार 500 डॉलर की सीमा के साथ डिज़ाइन किया गया है, इस सीमा से अधिक होने पर, उपयोगकर्ताओं के नुकसान की पूरी राशि PAPER धारकों को वापस कर दी जाएगी। इस प्रकार, "हारने वाले को प्लेटफॉर्म के शेयर मिलते हैं, जीतने वाले हारने वालों के पैसे ले जाते हैं, और प्लेटफॉर्म जीतने वालों से कमीशन लेकर हारने वालों को सब्सिडी देता है" एक बंद चक्र बनता है।
इसलिए, एक उचित भागीदारी रणनीति को इस प्रकार सारांशित किया जा सकता है: LP पूल के TVL कम होने पर नुकसान के साथ PAPER जनित करें और LP पूल के TVL उच्च होने पर PAPER को जमा करके लाभांश कमाएं।
HyperEVM का स्ट्रेस टेस्ट
लेखक का मानना है कि PaperTrade की सबसे बड़ी अनिश्चितता इसके डिप्लॉय किए गए HyperEVM में है।
PaperTrade केवल Hyperliquid के कोटेशन को एक फ्री नेटिव ऑरेकल के रूप में उपयोग करता है, और शेष सभी लॉजिक HyperEVM के कॉन्ट्रैक्ट में होता है।
इसका अर्थ है कि कोई भी उच्च-प्रदर्शन श्रृंखला, जो समान प्रदर्शन प्रदान करती है, यदि वह एक बाहरी कीमत भविष्यवाणि यंत्र से जुड़ने को तैयार हो, तो अपनी श्रृंखला पर PaperTrade के सभी मैकेनिज्म को बिल्कुल वैसे ही प्रतिलिपि कर सकती है। प्रतिलिपिकर्ता HyperEVM द्वारा संभव नहीं होने वाली चीजें भी प्रदान कर सकते हैं: कम गैस, उच्च TPS, अधिक उदार प्रारंभिक सब्सिडी, और अधिक आक्रामक कॉइन प्रोत्साहन।
पिछले Q1 में HyperEVM के meme सीजन के दौरान, एक ऐसा समय था जब ऑन-चेन स्पीड धीमी थी और gas शुल्क अत्यधिक थे, PaperTrade का लॉन्च HyperEVM के लिए एक और परीक्षा है।