लेखक: झाओ यिंग
स्रोत: वॉल स्ट्रीट विजन
कृत्रिम बुद्धिमत्ता दुनिया को अभी तक कभी नहीं देखा गया इतना अप्रत्याशित बना रही है, और अधिकांश निवेशक इस प्रभाव की गहराई को अभी तक नहीं समझ पाए हैं।
ऑक्सफोर्ड कैपिटल मैनेजमेंट के सह-संस्थापक हावर्ड मैक्स ने मंगलवार को न्यूयॉर्क में कैपिटल मार्केट्स उद्योग सम्मेलन में कहा कि AI का प्रभाव उसकी अप्रतिमान्यता के साथ आता है, और निवेशकों के लिए केवल भविष्य की दिशा के आधार पर रणनीति बनाना पर्याप्त नहीं है।
उन्होंने जैक डॉर्सी के तहत ब्लॉक द्वारा पिछले महीने 4000 कर्मचारियों को बर्खास्त किए जाने—जो उनके कुल कर्मचारियों का लगभग आधा है—का उदाहरण देकर, AI के प्रभाव की बाजार द्वारा गंभीरता से कम अनुमानित किए जाने की ओर सीधे संकेत किया।
मार्क्स का मानना है कि AI के कारण उत्पन्न मूलभूत व्यावसायिक मॉडल जोखिमों के सामने, AI संबंधी कंपनियों के ऋण वित्तपोषण के बजाय उनके इक्विटी में निवेश करना अधिक उपयुक्त है, और निवेशकों को स्थिर आय निवेशक के बजाय मालिक के रूप में भाग लेना चाहिए।
AI की अप्रत्याशितता: एक शक्ति और एक जोखिम दोनों
मार्क्स ने ब्लूमबर्ग टेलीविजन के संवाददाता लिसा एब्रामोविच के साथ एक साक्षात्कार में कहा कि एआई को महत्व देने की शक्ति, उसकी कठिन अनिश्चितता को भी देती है—चाहे वह क्या करेगा, क्या नहीं करेगा, या यह मानव नौकरियों को कितने तक स्थानापन्न करेगा।
मार्क अपने विचार को विशिष्ट आंकड़ों से समर्थित करते हैं। वह जैक डॉर्सी के Block द्वारा पिछले महीने लगभग 4000 कर्मचारियों को बर्खास्त करने का उल्लेख करते हैं, जो उनके कुल कर्मचारियों की संख्या का लगभग आधा हिस्सा है, और पूछते हैं: 'दुनिया भर में कितने लोग इस बात के महत्व को सचमुच समझते हैं?'
"अधिकांश निवेशक अपने भविष्य के बारे में अपने अनुमानों के आधार पर अपनी कार्रवाई की दिशा तय करते हैं," उन्होंने कहा, "लेकिन यह पर्याप्त नहीं है।"
Marks ने यह भी बताया कि AI के उभार से निवेशकों की निजी बाजार की पारदर्शिता की कमी के प्रति चिंता बढ़ गई है।
Historical patterns of new technology bubbles
अनेक उत्कर्ष और मंदी चक्रों का गवाह रहे मार्क्स, नए प्रौद्योगिकी के कारण होने वाले बाजारीय उत्साह के प्रति सावधान रहते हैं। वे कहते हैं कि नवीनता हमेशा लोगों की कल्पनाशक्ति को जगाती है और आसानी से जनता को बेची जाती है, और चूंकि यह नया है, इसकी कमियाँ कभी व्यावहारिक रूप से प्रकट नहीं हो पाई हैं।
उन्होंने कहा, "इतिहास में कभी स्टील बुलबुला या हैमबर्गर बुलबुला नहीं था, लेकिन नई प्रौद्योगिकी या नए वित्तीय नवाचार लोगों को नीचे की ओर के जोखिम के बिना, केवल एक वादे पर खरीदने के लिए प्रेरित करते हैं।"
AI निवेश की कॉन्फिगरेशन लॉजिक: इक्विटी, डेट से बेहतर
विशिष्ट निवेश रणनीति के संदर्भ में, मार्क्स ने इक्विटी निवेश की प्राथमिकता को स्पष्ट रूप से व्यक्त किया। उनका मानना है कि यदि निवेशक AI कंपनी के मूलभूत व्यावसायिक मॉडल के जोखिम को उठा रहे हैं, तो उन्हें स्थिर आय निवेशक के रूप में नहीं, बल्कि मालिक के रूप में संबंधित रिटर्न प्राप्त करना चाहिए।
"अगर आप बेसिक बिजनेस मॉडल रिस्क ले रहे हैं, तो क्या आपको फिक्स्ड इनकम निवेशक के बजाय मालिक बनकर रिटर्न प्राप्त करना चाहिए?" उन्होंने कहा।