NYDIG, $1.26 बिलियन ब्लैकरॉक IBIT ब्लॉक ट्रेड को तत्काल निकासी के रूप में विश्लेषण करता है, आधार अनवाइंड नहीं

26 मई को ब्लैकरॉक के स्पॉट बिटकॉइन ETF IBIT की एकल, विशाल एक्सचेंज-बाहरी बिक्री, जो एक संकेंद्रित होल्डर द्वारा त्वरित निकास की तरह दिखती है — इसके बजाय एक सामान्य बेसिस-ट्रेड अनवाइंड, जैसा कि NYDIG ने कहा। 29 मई को अपने साप्ताहिक बिटकॉइन डाइजेस्ट में, NYDIG के ग्लोबल हेड ऑफ रिसर्च ग्रेग सिपोलारो ने $1.26 बिलियन के ब्लॉक ट्रेड का विश्लेषण किया और निष्कर्ष निकाला कि टेप, होल्डर डेटा, ETF प्रवाह और CME फ्यूचर्स गतिविधि से पता चलता है कि यह एक तत्काल लिक्विडेशन है। 26 मई को ET के 10:30:34 पर, एक प्रतिपक्षी ने FINRA/Nasdaq TRF Carteret के माध्यम से $43.16 प्रति शेयर की कीमत पर 29.21 मिलियन IBIT शेयर बेचे। यह कीमत $44.17 की प्रचलित बाजार भाव से $1.01 कम थी — जो 2.3% की सहनशीलता है, जो लगभग $29.5 मिलियन के बराबर है। यह क्यों महत्वपूर्ण है: ब्लॉक का आकार 31 मार्च तक के प्रत्येक प्रकट 13F होल्डर की IBIT पोज़ीशन से अधिक था, असामान्य रूप से बड़ी कीमत सहनशीलता की मांग की, और CME फ्यूचर्स गतिविधि में कोई वृद्धि नहीं हुई, जो आपकी अपेक्षा होगी अगर कोई समानांतर रूप से डेल्टा-न्यूट्रल बेसिस पोज़ीशन को अनवाइंड कर रहा होता, NYDIG ने कहा। "सबूत सबसे सुसंगठित हैं कि एक बड़ा दिशात्मक होल्डर संकेंद्रित पोज़ीशन से निकल रहा है, समकालीन बेसिस-ट्रेड अनवाइंड के बजाय," नोट में कहा गया है। बाजार का संदर्भ इस दृष्टिकोण को मजबूत करता है। IBIT की बिक्री 15 मई से प्रारंभ हुए U.S. स्पॉट बिटकॉइन ETFs से 6 क्रमागत सत्रों में शुद्ध प्रवाह ह्रास के बाद हुई, जिसमें प्रकार $1.55 बिलियन का ह्रास हुआ, और IBIT केवल $1.1 बिलियन का हिस्सा। बिटकॉइन की प्रावधान-प्रतिक्रिया मजबूत हुई: 82k के पास 200-दिवसीय मध्यम मूल्य में 5 मई के प्रारंभ में हुए सफल-असफल पुनरुत्थान के पश्चात् पीछे हटना हुआ, साथ ही 14-दिवसीय RSI 70 से 30s के मध्य में कम हो गया — स्थितियाँ, जो संभवतः ब्लॉक ट्रेड से पहले ETF प्रवाह ह्रास में मदद करती हैं। माइक्रोस्ट्रक्चर संकेतों से तत्कालता पता चलती है। IBIT में मात्रा, 29.21 मिलियन-शेयर के पहले मिनटों में तेज़ी से बढ़ी: 10:16 से 10:28 के मध्य, ETF $43.81 से $44.24 के समय-अंतराल में पहुँचा, 10:26–10:27, 10:27–10:28 में क्रमशः 822,000, 702,000 शेयर प्रिंट हुए —लगभग सामान्य सक्रियता के 3-4गुना। प्रति-एक्सचेंज TRF प्रति-व्यवहार के रूप में प्रस्तुत, Rule 611 प्रति-व्यवहार-अपवाद, Intermarket Sweep Order के संदर्भ में —यह सभी, सुनिश्चित पूर्ति पर प्राथमिकता, मूल्य-सुधार पर प्रभावशाली, समझौता-आधारित संचालन के प्रमुख संकेत हैं। कुछ सेकंड पहले $44.17 पर हुएएकछोटा-व्यवहार, $43.16 स्तर को IBIT के समग्र मूल्य-परिवर्तन के स्थान पर, केवल प्रति-ब्लॉक-विशिष्ट समझने में पुष्टि करता है। IBIT, 1 मिनट में $44.06 पर संक्षिप्त पुनरुत्थान के पश्चात्, सत्र के पश्चात् पीछे हटा, $42.99 पर समाप्त हुआ। NYDIG, $29.21 मिलियन-शेयर IBIT स्टेक, $18,500 BTC के संबंध (लगभग 3,700 CME Bitcoin futures contracts) के समकक्ष है — CME Bitcoin futures volume on that day was around 8,630 contracts; yet the 10:30–10:31 minute only saw 91 contracts and the adjacent minute 93. Even looking at 10:30–11:00, futures activity totaled only about 1,070 contracts. “A simultaneous basis unwind of this size would have represented approximately 43% of total daily CME volume and likely produced a visible spike in futures activity,” NYDIG said. “No such activity occurred.” NYDIG ne IBIT ke May 26–27 ke $720 million net redemptions ko is block trade ke saath ek samaan nahi mana hai. ETF creations aur redemptions ek saath gross activity ko chhupaa sakte hain, aur in dino ke liye IBIT ke reported NAVs ($42.955 aur $42.431) dono hi $43.16 block price se kam the. विक्रेता ki pahchan abhi tak anjaani hai. Public data ye nahi bata sakta ki yeh exit redemption ya risk limit ke karan forced tha ya discretionary decision tha. NYDIG ne note kiya ki ek sophisticated holder ne speed aur certainty ke liye lagbhag $30 million price concession diya. प्रेस समय पर, BTC $72,891 के पास व्यापार कर रहा है।