निवेश के चक्रीय और चीन में देरी के बावजूद राजस्व में वृद्धि के बावजूद एनविडिया का स्टॉक स्थिर

• पिछले वर्ष के अंत से एनविडिया का स्टॉक मूल्य क्षैतिज रूप से चला है।
• विश्लेषकों ने इसे चक्रीय निवेश के लिए आलोचित किया है, जिसमें Nebius और CoreWeave शामिल हैं।
• चीनी ग्राहकों को चिप्स बेचने की उसकी बहुत प्रतीक्षित वापसी रुक गई है।

इस साल NVIDIA का स्टॉक स्थिर है, भले ही यह प्रौद्योगिकी विशालकाय कई अनुकूल बातों का सामना कर रहा है। इसमें इसकी मजबूत आय और लाभप्रदता वृद्धि शामिल है। इसका मूल्यांकन $500 बिलियन से अधिक गिर चुका है, और इसका रिकॉर्ड हाई से अधिक 10% की गिरावट आई है।

इस हफ्ते एक प्रमुख बयान में, NVIDIA ने कहा कि यह Nebius में $2 बिलियन का निवेश कर रहा है। यह एक शीर्ष नियोक्लाउड कंपनी है जिसके ग्राहकों में माइक्रोसॉफ्ट और मेटा प्लेटफॉर्म्स शामिल हैं।

यह निवेश कंपनी द्वारा CoreWeave में समान रकम के निवेश के एक महीने बाद हुआ। यह एक समान कंपनी है जो OpenAI और Microsoft को सेवाएं प्रदान करती है।

इसके अलावा, NVIDIA ने हाल ही में कहा कि यह ChatGPT के निर्माता OpenAI में $30 बिलियन का निवेश करेगी।

ये निवेश, हालांकि अच्छे हैं, लेकिन नकली नकदी आवंटन के बारे में गंभीर चिंताएं उठाई हैं। यह एक ऐसी स्थिति है जहां कंपनी अपने ग्राहकों में निवेश करती है, जो फिर इन धनराशि का उपयोग अपने चिप्स खरीदने के लिए करते हैं।

परिणामस्वरूप, न्वाइडिया को अधिक आय होती है। इससे, सिद्धांत रूप से, शेयर मूल्य में वृद्धि होती है।

आलोचकों का तर्क है कि चक्रीय निवेश दृष्टिकोण एक बाजार संकेत के रूप में कार्य करता है। वे दावा करते हैं कि कंपनी इसका उपयोग त्वरित वृद्धि की छवि प्रस्तुत करने के लिए करती है।

इसी बीच, निवेशक इस बात का इंतजार कर रहे हैं कि कंपनी अपने चिप्स को अलीबाबा, बैडू और टेंसेंट जैसी चीनी कंपनियों को बेचना शुरू करे, जो निवेडिया स्टॉक की कीमत के लिए हाल के बुलिश कैटलिस्ट में से एक है।

यह संकट पिछले वर्ष शुरू हुआ जब राष्ट्रपति ट्रम्प ने NVIDIA, AMD और अन्य को चीनी कंपनियों को बेचने से रोकने का आदेश दिया। यह आदेश व्यापार युद्ध के बीच आया।

जेंसन हुआंग और अन्य द्वारा लंबे समय तक लॉबिंग के बाद, ट्रंप ने झुककर चिप्स की बिक्री की अनुमति दे दी। उनकी शर्त यह थी कि वाणिज्य विभाग को संभावित खरीददारों और उनके सैन्य के साथ संबंधों का मूल्यांकन करना चाहिए।

दूसरी ओर, चीन ने ठंडे पैरों से विकास किया और घोषणा की कि वह इन चिप्स को देश में अनुमति देने की समीक्षा करेगा। बीजिंग ने तर्क दिया कि स्थानीय कंपनियां स्थानीय कंपनियों द्वारा बनाए गए चिप्स का उपयोग करने के लिए ठीक हैं।

NVIDIA ने अभी तक अपने GPU को चीन को बेचना शुरू नहीं किया है क्योंकि वर्तमान समीक्षा चल रही है। सकारात्मक बात यह है कि इस मुद्दे का समाधान इस महीने के बाद Trump के चीन की यात्रा में होने की संभावना है।

इसके अलावा, निवेश के विकास से मूल्य की ओर व्यापक रोटेशन के कारण निवेद शेयर मूल्य संकलन जारी है।

यह एक ऐसी स्थिति है जहां निवेशक शक्तिशाली वृद्धि दर्शाने वाली कंपनियों से धीमी और स्थिर वृद्धि वाली कंपनियों की ओर स्थानांतरित होते हैं। यह रोटेशन अक्सर मूल्यांकन या उद्योग से संबंधित चिंताओं के कारण होता है।

इस साल अधिकांश वृद्धि कंपनियाँ पीछे हट गई हैं। उदाहरण के लिए, एटलासियन, पैलेंटिर और ऐपलोविन जैसे स्टॉक्स सभी दोहरी अंकों तक गिर चुके हैं।

इसके विपरीत, श्वाब यूएस डिविडेंड इक्विटी ईटीएफ (SCHD) और वैंगार्ड वैल्यू ईटीएफ जैसे शीर्ष मूल्य ईटीएफ बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। वे टेक-भारित नास्दैक 100 की तुलना में बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं।

यह मूल्य की ओर रूपांतरण इस डर के कारण हो रहा है कि अधिकांश प्रौद्योगिकी कंपनियाँ अत्यधिक अतिमूल्यांकित हो गईं। जैसा कि हमने हाल ही में लिखा है, अधिकांश मूल्यांकन मापदंड दर्शाते हैं कि NVIDIA अब एक सस्ता मौका बन गया है।

यह एआई बुलबुले के संभावित खतरों के बीच भी हुआ। इसकी व्याख्या यह है कि एडोबी, सर्विसनाउ, और इंटुइट जैसी शीर्ष सॉफ्टवेयर कंपनियाँ क्यों गिर गईं।

इस बात की चिंता है कि NVIDIA को विशेष रूप से अपने सबसे बड़े ग्राहकों से भारी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। इस हफ्ते, मेटा प्लेटफॉर्म्स ने घोषणा की कि यह अपने ASIC चिप्स विकसित कर रहा है। इसने पहले ही MTIA 300 को लॉन्च कर दिया है और MTIA 400, MTIA 450 और MTIA 500 पर काम कर रहा है।

माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़न जैसी अन्य कंपनियाँ भी अपने चिप्स पर काम कर रही हैं। ये विकास महत्वपूर्ण हैं क्योंकि NVIDIA के पाँच सबसे बड़े ग्राहक इसकी बिक्री का 50% से अधिक हिस्सा बनाते हैं।

फिर भी, इन सभी चुनौतियों के बावजूद, एनविडिया के स्टॉक मूल्य के जल्द ही वापस बढ़ने के कारण हैं। इसकी आय और लाभ वृद्धि तेजी से बढ़ रही है, और इसके पास GPU उद्योग में एक बड़ा बाजार हिस्सा है। कंपनी जल्द ही अपना पहला CPU लॉन्च करने का लक्ष्य रख रही है और यह अत्यधिक अवमूल्यांकित हो चुकी है।

पोस्ट Top 4 Reasons NVIDIA Stock Has Gone Nowhere Despite Revenue Surge सबसे पहले The Market Periodical पर प्रकाशित हुई।