जेंसन हुआंग भूराजनीति में धैर्य के फायदे पर दांव लगा रहे हैं। यहां तक कि जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका के निर्यात प्रतिबंधों के कारण निविडा को अपने सबसे उन्नत एआई चिप्स बेचने से प्रभावी ढंग से बाहर कर दिया गया है, निविडा के सीईओ चीन को कंपनी के लिए एक दीर्घकालिक वृद्धि इंजन के रूप में सार्वजनिक रूप से प्रस्तुत कर रहे हैं।
हुआंग के टिप्पणियाँ, जो मई 23 को इस महीने की शुरुआत में बीजिंग की एक अमेरिकी व्यापार डेलिगेशन की यात्रा के बाद की गईं, डेटा सेंटर और सीपीयू में $200 बिलियन के व्यापक अवसर का हिस्सा के रूप में चीनी बाजार को स्थित करती हैं। विशेष रूप से चीन में अनुमानित दीर्घकालिक लाभ: लगभग $50 बिलियन।
बीजिंग की यात्रा और उसके बाद क्या हुआ
हुआंग, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के नेतृत्व में बीजिंग की 13 मई से 15 मई तक की यात्रा में शामिल थे। यह यात्रा इतनी उपजदायक रही कि हुआंग ने 18 मई को ब्लूमबर्ग के साथ एक साक्षात्कार के दौरान चीन में अमेरिकी एआई चिप्स के पहुंच के भविष्य के बारे में आशावाद व्यक्त किया।
निविडा ने, हुआंग के स्वयं के स्वीकारोक्ति के अनुसार, चीन में अपने उन्नत AI चिप वर्ग को हुआवेई को "आंशिक रूप से छोड़ दिया है।" हालांकि, हुआंग ने निविडा की चीन के प्रति 30 वर्षों की प्रतिबद्धता और अपनी स्थापित ग्राहक संबंधों पर जोर दिया।
इस बीच, न्वाइडिया ने यूएस निर्यात नियंत्रणों के नियमों का पालन करने वाले चिप संस्करणों जैसे H20 और H200 का विकास किया है, जो विशेष रूप से इन नियंत्रणों के बीच से गुजरने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।
आय का वास्तविकता
जब निर्यात नियंत्रण कठोर हुए, तब चीन ने वित्तीय वर्ष 2025 में नविडिया की कुल आय का लगभग 13% हिस्सा दिया। इसका अर्थ लगभग $17.1 बिलियन था।
वर्तमान स्थिति का अर्थ है कि चीनी ग्राहकों को उच्च-स्तरीय AI चिप्स की न्यूनतम बिक्री हो रही है। नविडिया के अनुपालन वाले चिप विकल्प इस हानि को आंशिक रूप से पूरा कर सकते हैं, लेकिन वे उन उन्नत चिप्स द्वारा उत्पन्न आय के लिए एक-एक के अनुपात में प्रतिस्थापन नहीं हैं।
हुआवेई खाली स्थान भरता है
जबकि Nvidia का इंतजार हो रहा है, Huawei ने यूएस निर्यात नियंत्रणों द्वारा छोड़े गए खाली स्थान को भर दिया है, जिसमें Nvidia के उन्नत AI चिप्स के लिए स्थानीय विकल्प प्रदान किए गए हैं। Nvidia के CEO हुआंग द्वारा इस बात को मानना कि Nvidia ने यह क्षेत्र छोड़ दिया है, एक सीईओ के लिए असामान्य रूप से स्पष्ट है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
जो कोई भी NVDA रखता है या पोज़ीशन लेने पर विचार कर रहा है, उसके लिए हुआंग के टिप्पणियाँ एक ऐसी कंपनी को उजागर करती हैं जो बड़ी अनिश्चितता के साथ एक लंबे समय का खेल खेल रही है। चीन में $50 बिलियन का दीर्घकालिक अवसर एक आकर्षक संख्या है, लेकिन इसके साथ एक विशाल तारिका है: Nvidia इसका एक महत्वपूर्ण हिस्सा प्राप्त कर सकती है, लेकिन इसके पहले US-चीन तकनीक संबंधों में महत्वपूर्ण सुधार होना आवश्यक है।
H20 और H200 जैसे निर्यात-अनुकूल चिप्स के विकास से पता चलता है कि Nvidia केवल नीति में बदलाव की उम्मीद नहीं कर रही है। यह वर्तमान सीमाओं के भीतर काम करने वाले उत्पाद बना रही है, जबकि बाजार में अपनी स्थिति बनाए रख रही है।