नवीडिया के सीईओ जेंसन हुआंग ने 2 जून को कॉम्प्यूटेक्स पर मारवेल टेक्नोलॉजी को अगली ट्रिलियन डॉलर की कंपनी कहा। मारवेल के शेयर्स एक ही सेशन में लगभग 33% बढ़ गए, जो उनका रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा एक-दिन का लाभ था। इससे लगभग $56 बिलियन की बाजार मूल्य जुड़ गई, जिससे मारवेल $250 बिलियन से ऊपर पहुंच गया।
इस समर्थन के साथ निवेशक माइकल बरी ने चेतावनी दी कि एआई बिल्डआउट के दौरान नविडिया स्वयं को सांकेतिक मांग और छिपे हुए वित्तपोषण जोखिम का सामना करना पड़ रहा है।
जेंसन हुआंग ने मारवेल के बारे में क्या कहा
हुआंग ने ताइपेई में मार्वेल के सीईओ मैट मर्फी के कीनोट में एक अचानक उपस्थिति दी, जिसमें उन्होंने स्टेज पर लगभग 10 मिनट बिताए। उन्होंने मार्वेल के नेटवर्किंग और कनेक्टिविटी चिप्स की प्रशंसा की, जो डेटा सेंटर के लिए आवश्यक हैं, जहां AI के कार्य हजारों जुड़े प्रोसेसर्स पर चलते हैं जिन्हें तेजी से डेटा साझा करना होता है।
टिप्पणी के बाद नविडिया ने मारवेल में लगभग $2 बिलियन का समता निवेश किया, जिससे कंपनी के कस्टम त्वरक और ऑप्टिकल नेटवर्किंग को नविडिया की एआई फैक्ट्री आर्किटेक्चर से जोड़ा गया।
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क्यों मारवेल बुल केस मजबूत है
बुल्स का तर्क है कि कच्ची कंप्यूटिंग और मेमोरी के बाद AI सिस्टम में अगली बाधा कनेक्टिविटी है। मारवेल उन क्लस्टर्स को जोड़ने वाले स्विच, ऑप्टिक्स और कस्टम सिलिकॉन बनाता है, और डेटा सेंटर उत्पाद अब इसकी आय का अधिकांश हिस्सा बना रहे हैं।
आलोचक यह तर्क देते हैं कि मारवेल का व्यापार एक तीव्र मूल्यांकन पर हो रहा है। इसके नेटवर्किंग सिलिकॉन में Broadcom से भी तीव्र प्रतिस्पर्धा है।
“…अगली ट्रिलियन डॉलर की कंपनी,” CNBC ने जेनसन हुआंग के संदर्भ देते हुए रिपोर्ट किया।
एकल समर्थन दुर्लभ ही मूलभूत बातों में बदलाव लाता है, लेकिन हुआंग के शब्द व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण हैं। विश्लेषकों ने अभी तक Nvidia पर सामान्य रूप से बुलिश रहने का रुख बनाए हुए है, जो AI व्यापार में आत्मविश्वास को दर्शाता है।
माइकल बर्री की निवेडिया पर चेतावनी
माइकल बर्री, जिन्हें द बिग शॉर्ट में अपनी भूमिका के लिए जाना जाता है, ने AI की कहानी का दूसरा पक्ष अपना लिया है। उनकी कंपनी, साइयन एसेट मैनेजमेंट, ने एक मिलियन Nvidia शेयर्स पर पुट ऑप्शन (शॉर्ट ऑर्डर) खरीदे हैं।
बर्री ने निविडा की ग्राहक सांद्रता को एक मुख्य जोखिम के रूप में चिह्नित किया। उन्होंने कहा कि शीर्ष तीन ग्राहक अब निविडा के लेनदेन में 64% का हिस्सा बनाते हैं, जो पिछले तिमाही में 56% और 2020 में लगभग 33% से बढ़ गया है।
उन्होंने आज के खर्च का अधिकांश हिस्सा एक अस्थायी मानकीकरण चरण के रूप में वर्णित किया, जिसे वह tokenmaxxing बुलबुला कहते हैं। उनके अनुसार, अब यह मांग स्थायी लगती है, लेकिन यह कम हो सकती है।
"स्टॉक के इतिहास में जितने मजबूत एक आक्रामक गिरावट की शर्तें थीं, वे अभी भी इतनी ही मजबूत हैं," बर्री ने कहा।
बर्री की सावधानी उनकी व्यापक बाजार बुलबुला के बारे में दी गई अन्य चेतावनियों को दोहराती है। उन्होंने हाल ही में चिप स्टॉक्स पर शॉर्ट पोजीशन भी ली है।
उसकी थीसिस प्रणाली के भीतर छिपे हुए लाभों का उपयोग करने पर जोर देती है। फरवरी में मूडीज की एक रिपोर्ट ने पाया कि माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॉन, अल्फाबेट, मेटा और ओरेकल के पास भविष्य के डेटा केंद्र लीज के लिए $662 बिलियन के प्रतिबद्धताएँ हैं जो अभी तक उनके बैलेंस शीट पर प्रतिबिंबित नहीं हुई हैं ।
मूडीज के अनुसार, यह आंकड़ा पांच कंपनियों के समायोजित ऋण के लगभग 113% के बराबर है। जब लीज़ शुरू होते हैं, तो ये दायित्व वास्तविक नकद लागत बन जाते हैं।
अन्य संकेतों ने सावधानी को बढ़ाया है। एच200 किराए की कीमतों में गिरावट की रिपोर्ट्स ने निकट भविष्य में जीपीयू की मांग के बारे में प्रश्न उठाए हैं।