2026 में एआई और डेटा सेंटर के प्रयासों के बीच नोकिया का स्टॉक 73% बढ़ गया

लेखक: शियाओबिंग, शेनचाओ टेकफ्लो

2014 में, माइक्रोसॉफ्ट ने नोकिया से अपने मोबाइल बिजनेस को खरीदने के लिए 72 बिलियन अमेरिकी डॉलर खर्च किए।

उस साल, सभी को लगा कि 1865 से आई यह फिनिश कंपनी अपनी कहानी पूरी कर चुकी है। एक पीढ़ी की यादों में वह नोकिया 3310, जो अखरोट तोड़ सकता था, दीवार पर फेंकने पर भी खराब नहीं होता था और स्नेक खेल सकता था, और उसके पीछे की पूरी कंपनी, "समय की आँखों के आँसू" के फोटो एलबम में कीलों से ठोंक दी गई।

11 साल बाद, हुआंग रेन्क्सुन ने फोन किया और कहा कि वह उन्हें 10 अरब डॉलर देना चाहता है।

Nokia के स्टॉक इस साल जनवरी की शुरुआत से अब तक लगभग 73% बढ़ गए हैं, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 130% की वृद्धि है।

यह एक "पुरानी शेयर की मृत बिल्ली की छलांग" नहीं है, यह 2025 से 2026 तक, पूरे AI नैरेटिव में अनदेखी की गई एक छिपी हुई रेखा है।

और, लगभग कोई चीनी निवेशक इसकी गंभीरता से चर्चा नहीं कर रहा है।

कहानी एक नाम से शुरू होती है।

फरवरी 2025 में, नोकिया के बोर्ड ने घोषणा की: वर्तमान सीईओ पेक्का लुंडमार्क को हटा दिया जाएगा, और 1 अप्रैल को अमेरिकी जस्टिन होटार्ड द्वारा उनकी जगह ली जाएगी।

यह 1865 के बाद से नोकिया के इतिहास में पहला अमेरिकी जन्मी सीईओ है।

हॉटर्ड एक ऐसे व्यक्ति हैं, जो टेक दुनिया में उस प्रकार के व्यक्ति का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो खास तौर पर प्रसिद्ध नहीं हैं, लेकिन हर कदम पर ट्रेंड के साथ चलते हैं। उन्होंने इलिनॉय विश्वविद्यालय से बिजली अभियांत्रिकी में स्नातक किया और MIT स्लॉन से एमबीए किया। हेपी (HPE) में 8.5 साल काम करने के बाद, उन्होंने हाई-परफॉरमेंस कंप्यूटिंग और एआई प्रयोगशाला के प्रमुख का पद संभाला और संयुक्त राज्य ऊर्जा विभाग के लिए दुनिया की पहली एक्साफ्लॉप सुपरकंप्यूटर को सफलतापूर्वक डिलीवर किया। 2024 की शुरुआत में, उन्हें इंटेल ने बुलाया, जहां उन्होंने डेटासेंटर और एआई बिजनेस यूनिट की अगुवाई की, जिसकी सीधी रिपोर्टिंग पैट गेलसिंगर को हुई।

उसकी जीवनी पर ध्यान दें। HPC, डेटा केंद्र, AI — ये तीन कुंजीशब्द "नोकिया" नामक कंपनी की पिछले दशक की छवि से कोई संबंध नहीं रखते।

नोकिया क्या करती है? बेस स्टेशन, टेलीकॉम उपकरण, ऑप्टिकल फाइबर बनाती है और ऑपरेटरों को बेचती है। एक पारंपरिक, धीमी, बाजार द्वारा भूली हुई "पुरानी यूरोपीय" हार्डवेयर कंपनी।

लेकिन 2025 की शुरुआत में नोकिया के बोर्ड ने एक ऐसा फैसला किया जो असामान्य लगा: उन्होंने टेलीकॉम को समझने वाले व्यक्ति की बजाय एआई को समझने वाले व्यक्ति को चुना।

अध्यक्ष सारी बालडॉफ ने नियुक्ति घोषणा में कहा, "AI और डेटा केंद्र बाजार, नोकिया के भविष्य की वृद्धि के मुख्य क्षेत्र हैं।"

उस क्षण, लगभग किसी ने इसे गंभीरता से नहीं लिया। बाजार की प्रतिक्रिया उदासीन रही, शेयर मूल्य में हल्की वृद्धि हुई। सभी विश्लेषक ऐसे विश्लेषण लिख रहे थे: "फिनलैंड के पुराने कारखाने का नेतृत्व बदला, नए नेता क्या गिरावट को उलट पाएंगे?"

कोई भी नहीं जानता था कि कंपनी चुपचाप इंजन बदल रही है।

अगर आप केवल हॉटर्ड की नियुक्ति को देखें, तो यह केवल एक सामान्य उच्च प्रबंधन बदलाव है। लेकिन अगर आप इसे पिछले छह महीने पहले की एक अन्य घटना के साथ जोड़ते हैं, तो पटकथा पूरी तरह से बदल जाती है।

जून 2024 में, नोकिया ने एक अमेरिकी कंपनी—इन्फीनेरा को 2.3 बिलियन डॉलर में खरीदने की घोषणा की।

Infinera क्या है? यह कंपनी ऑप्टिकल नेटवर्किंग करती है, जो सरल शब्दों में, डेटासेंटर और डेटासेंटर के बीच तथा रैक और रैक के बीच के "ऑप्टिकल कम्युनिकेशन उपकरण" है।

अगर आपने एआई बुनियादी ढांचे पर काम करने वालों से बात की है, तो आपको एक तथ्य पता चलेगा:

AI डेटासेंटर का सबसे बड़ा बाधा, GPU नहीं, ऑप्टिकल कम्युनिकेशन है।

एक रैक में निविडा 72 GPU लगाता है, और इन GPU के बीच डेटा का भयानक आदान-प्रदान होता है। एक डेटा सेंटर में कई लाख GPU होते हैं, जिनके बीच भी डेटा का आदान-प्रदान होता है। दो डेटा सेंटरों के बीच ट्रेनिंग डेटा को सिंक्रनाइज़ करना पड़ता है। हर नए क्लस्टर के जुड़ने से ऑप्टिकल मॉड्यूल की मांग घातीय रूप से बढ़ जाती है।

इसीलिए पिछले दो वर्षों में, अमेरिका की Coherent, चीन की InnoLight और NeoPhotonics जैसी ऑप्टिकल मॉड्यूल कंपनियों के शेयर मूल्य उछाल पर गए।

इन्फिनेरा, फोटोनिक इंटीग्रेटेड सर्किट (PIC) और डेटासेंटर इंटरकनेक्ट के दोनों कोर तकनीकों को एक साथ रखने वाली कुछ ही कंपनियों में से एक है। यह उत्तरी अमेरिका के सुपरस्केल क्लाउड प्रोवाइडर्स (माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॉन, गूगल) के पास पहले से ही मौजूदा ग्राहक संबंध रखती है।

जब नोकिया ने 2024 जून में इस लेन-देन पर हस्ताक्षर किए, तो बाजार ने इसे इस प्रकार समझा: "एक पारंपरिक टेलीकॉम कंपनी ने एक पारंपरिक फाइबर कंपनी को अधिग्रहित किया," जो एक शास्त्रीय "दो हाथी मिलकर गर्मी साझा करते हैं" की कहानी है।

लेकिन 2025 फरवरी में ट्रेडिंग समाप्त होने और Infinera द्वारा नोकिया को विलय करने के बाद, इस फिनलैंडी पुराने कारखाने के वित्तीय आंकड़े बदलने लगे:

• 2025 के पूरे वर्ष में, ऑप्टिकल नेटवर्क बिजनेस आय में पिछले वर्ष की तुलना में 17% की वृद्धि हुई।
• 2026 के पहले तिमाही में, ऑप्टिकल नेटवर्क की बिक्री €821 मिलियन थी, जो पिछले वर्ष की तुलना में 20% की वृद्धि है, जिससे यह IP और कोर सॉफ्टवेयर को पार करके नोकिया का दूसरा सबसे बड़ा बिजनेस बन गया।
• AI और क्लाउड ग्राहकों द्वारा योगदान दी गई बिक्री, एक तिमाही में पिछले वर्ष की तुलना में 49% की वृद्धि हुई

सबसे महत्वपूर्ण बात यह संख्या है: पहली तिमाही 2026 में, AI और क्लाउड ग्राहकों ने नोकिया को 1 अरब यूरो के ऑर्डर दिए।

इस संख्या का क्या अर्थ है? यह एक तिमाही के ऑर्डर की मात्रा के बराबर है, जो Infinera के अधिग्रहण से पहले एक पूरे वर्ष की बिक्री से अधिक है।

और इस सबके बारे में, पश्चिमी टेक मीडिया के बाहर, लगभग कोई आवाज़ नहीं है।

वास्तविक रूप से बाजार को हिला देने वाली तारीख 28 अक्टूबर, 2025 थी।

उस दिन, निवेडिया ने वाशिंगटन में GTC सम्मेलन में घोषणा की कि निवेडिया 10 अरब डॉलर का नोकिया में निवेश करेगी, जिसमें प्रति शेयर 6.01 डॉलर की दर से।

इस बात का ध्यान रखें, "प्रति शेयर 6.01 डॉलर", यह एक अधिग्रहण मूल्य है, बाजार मूल्य नहीं, नवियर्डा द्वितीयक बाजार में शेयर नहीं खरीद रहा है, बल्कि नोकिया ने उसके लिए विशेष रूप से नए शेयर जारी किए हैं, नवियर्डा का यह रणनीतिक निवेश है, केवल वित्तीय निवेश नहीं।

हुआ रेन्युन क्यों नोकिया को 10 अरब डॉलर दे रहे हैं?

निवेडा का आधिकारिक बयान है कि दोनों ओर से AI-RAN (AI सशक्त रेडियो एक्सेस नेटवर्क) के विकास में साझेदारी की जाएगी। नोकिया के 5G और 6G सॉफ़्टवेयर को निवेडा के CUDA प्लेटफ़ॉर्म पर स्थानांतरित किया जाएगा; निवेडा द्वारा टेलीकॉम उद्योग के लिए विकसित Arc-Pro एक्सेलरेटर को नोकिया के बेस स्टेशन में एम्बेड किया जाएगा।

T-Mobile अमेरिका पहला पायलट ऑपरेटर बन गया। डेल सर्वर प्रदान करता है।

ऐसा लगता है जैसे एक और सामान्य "AI द्वारा XX उद्योग को सशक्तिकरण" की कहानी। लेकिन असली अच्छा चीज़, एक ऐसे तकनीकी विवरण में छिपी है जिसे 99% लोग नहीं देखेंगे।

सबसे पहले, आपको एक पृष्ठभूमि जाननी होगी: AI-RAN बाजार में, नोकिया एकमात्र प्रतियोगी नहीं है। इसका सबसे बड़ा प्रतिद्वंद्वी उत्तरी यूरोप से ही आने वाली एरिक्सन (Ericsson) है।

एरिक्सन और नोकिया, दोनों करते हैं एक ही काम, ऑपरेटरों को 5G/6G बेस स्टेशन उपकरण प्रदान करते हैं। लेकिन "GPU को बेस स्टेशन में कैसे फिट किया जाए" इस बात पर, उन्होंने दो पूरी तरह से विपरीत राहें अपनाईं।

इन दोनों रास्तों को इंजीनियर्स आधे-आधे मजाक में "धार्मिक युद्ध" कहते हैं।

पहला रास्ता Lookaside (पार्श्व त्वरण) कहलाता है। यह एरिकसन और इंटेल द्वारा अपनाया जा रहा है। सरल शब्दों में: बेस स्टेशन में CPU मुख्य नियंत्रक रहता है, जबकि GPU केवल "सहायता के लिए बगल में रखा गया सहायक" होता है। जब किसी त्वरित कार्य की आवश्यकता होती है, तो CPU उस कार्य को "GPU को सौंप देता है", GPU इसे पूरा करके "वापस कर देता है"। डेटा CPU और GPU के बीच बार-बार आवागमन करता रहता है।

दूसरा रास्ता इनलाइन (ऑनलाइन त्वरितकरण) कहलाता है। यह नोकिया और एनवीडिया द्वारा अपनाया जा रहा है। सरल शब्दों में: बेस स्टेशन द्वारा प्राप्त नेटवर्क डेटा को पहले GPU में भेजा जाता है, जिसके बाद GPU इसे प्रोसेस करके CPU को सौंपता है। GPU मुख्य भूमिका बन जाता है और CPU गौण भूमिका में आ जाता है।

क्या यह सिर्फ एक इंजीनियरिंग क्रम की समस्या लगती है?

नहीं, यह "भविष्य में कौन कैलकुलेशन सेंटर होगा" पर मूलभूत विभिन्नता है।

निविडा के पूरे कंपनी का अस्तित्व का उद्देश्य यह साबित करना है कि GPU को डेटा प्रोसेसिंग का केंद्र होना चाहिए और CPU को पीछे हट जाना चाहिए। CUDA इकोसिस्टम की सभी डिजाइन दर्शन "GPU को केंद्र में रखना" है। Lookaside रास्ता, आर्किटेक्चर स्तर पर ही यह पूर्वधारणा करता है कि "CPU अभी भी बड़ा है", जो मूल रूप से निविडा के विश्वदृष्टि के साथ असंगत है।

इसलिए जब न्यूडिया को एक टेलीकॉम साझेदार की आवश्यकता होती है, तो वह एरिकसन को नहीं चुन सकती। उसे एक ऐसा साझेदार चुनना होगा जो GPU को सेंटर स्टेज पर रखने को तैयार हो।

Nokia is the partner.

इसीलिए यह 10 अरब डॉलर सिर्फ एक "रणनीतिक निवेश" नहीं है; हुआंग रेन्स्युन ने AI के नारे के एक नए मंच पर अपना स्वाक्षरर किया है, वह एक ऐसा प्रवेश द्वार खरीद रहे हैं जो निवेडिया के GPU को वैश्विक 50 लाख बेस स्टेशन में पहुंचाएगा।

Omdia के विश्लेषण के अनुसार, 2030 तक AI-RAN का संयुक्त बाजार आकार 200 अरब डॉलर से अधिक होगा।

अगर यह कहानी सही ढंग से सुनाई गई, तो हुआंग रेन्शुन के इस 10 अरब डॉलर का निवेश उनके जीवन का सबसे अधिक रिटर्न वाला निवेश हो सकता है।

Nokia का उत्थान और संवेदनशील गुप्त रेखा है।

13 अप्रैल, 2026 को, अमेरिकी बैंक के विश्लेषक ऑलिवर वोंग ने नोकिया का मूल्यांकन "उदासीन" से "खरीदें" में बदल दिया और लक्ष्य मूल्य €6.87 से बढ़ाकर €10.70 कर दिया। उसी दिन नोकिया के शेयर की कीमत में 9.67% की एकल दिन की वृद्धि हुई और व्यापारिक मात्रा 3 महीने के औसत से 178% अधिक हो गई।

ओलिवर वोंग ने उस रिपोर्ट में नोकिया के चार अवमूल्यांकित कारणों की सूची बनाई। उनमें से तीसरा कारण, उन्होंने बहुत सूक्ष्मता से लिखा है, लेकिन इसका अर्थ बहुत स्पष्ट है:

यूरोपीय देशों द्वारा हुआवे और ज़ोंगहुआ को धीरे-धीरे प्रतिबंधित करने के बाद, नोकिया वास्तव में 'अंतिम उपलब्ध पश्चिमी सार्वभौमिक आपूर्तिकर्ता' बन गया है।

简单来说就是：欧洲要建立自己的主权数据中心和主权5G/6G网络，不能用中国设备，美国本土又没有这样的公司，剩下的西方供应商就只有诺基亚和爱立信。而爱立信没有完整的光网络全栈能力，Infinera已经被诺基亚收购，思科又是美国公司，所以欧洲主权云的资金几乎只能流向诺基亚。

यह एक आम "भूराजनीतिक आर्बिट्रेज" का अवसर है, जिसमें अंतरराष्ट्रीय व्यवस्था में परिवर्तन नोकिया को एक बड़ा तोहफा दे रहा है, बस जब तक आप प्रतियोगिता में हैं, आप इस लाभ का आनंद ले सकते हैं।

अमेरिकी अत्यंत विशाल बादल फर्मों द्वारा ऑप्टिकल नेटवर्क की मांग, और T-Mobile द्वारा AI-RAN पर निवेश के साथ, तीन धाराएँ, तीन दिशाओं से, एक साथ नोकिया पर टूट पड़ती हैं।

सभी सुरागों को जोड़कर, आप एक बहुत ही नाटकीय समयरेखा देखेंगे:

• जून 2024 में, नोकिया ने इन्फिनेरा का अधिग्रहण करने की घोषणा की
• फरवरी 2025 में, हॉटर्ड को नए सीईओ के रूप में नियुक्त किया गया
• अक्टूबर 2025 में, NVIDIA ने 1 बिलियन डॉलर का निवेश किया
• 13 अप्रैल, 2026 को, बैंक ऑफ अमेरिका अपग्रेड, स्टॉक दिनभर में +9.67%
• 22 अप्रैल, 2026 को, Q1 रिपोर्ट में 10 अरब यूरो के AI/क्लाउड ऑर्डर का खुलासा हुआ, ऑप्टिकल नेटवर्क बिजनेस में +20% की वृद्धि
• 27 अप्रैल, 2026 को, CFRA ने लक्ष्य मूल्य को 8 डॉलर से सीधे दोगुना करके 16 डॉलर कर दिया, जिससे नोकिया के शेयर की कीमत 2015 के बाद से सर्वोच्च स्तर पर पहुँच गई।

क्या आपने ध्यान दिया?

बुनियादी बातें पहले ही 18 महीने पहले बदलने लगी थीं। लेकिन बाजार को इन संकेतों को जोड़ने में 18 महीने लग गए।

यह पारंपरिक "मूल्य खोज" प्रक्रिया है। जब कहानी अभी तक स्पष्ट नहीं हुई होती, तो सभी इसे "पुरानी बोतल में पुराना शराब" समझते हैं; जब कहानी स्पष्ट हो जाती है, तो मूल्यांकन लगभग आधा सुधर चुका होता है।

नोकिया का वर्तमान अग्रिम एलई 26 गुना है, जो 17% की वृद्धि दर वाले ऑप्टिकल नेटवर्क बिजनेस के लिए महंगा नहीं है। लेकिन इस साल की शुरुआत के निम्न स्तर की तुलना में, यह अब "भूली हुई स्टॉक" नहीं रह गया है।

पिछले दो वर्षों में, चीनी निवेशकों की निगाहें नाइविडिया, टाइवेन, ब्रॉडकॉम और एएमडी पर केंद्रित रही हैं, जो इस एआई लहर के इंजन हैं।

लेकिन इंजन के अलावा, गियरबॉक्स, ड्राइव शाफ्ट, टायर और हाईवे भी हैं।

AI नैरेटिव अब "चिप" से "पाइपलाइन" तक फैल रहा है।

लाइट मॉड्यूल निर्माताओं की कहानी एक से अधिक साल से कही जा रही है, अगला जिसे बाजार द्वारा पुनः मूल्यांकित किया जा सकता है, वह हो सकता है बेस स्टेशन, ऑप्टिकल फाइबर, डेटा सेंटर की बिजली, या शीतलन प्रणाली।

कहानियाँ दोहराई नहीं जातीं, लेकिन कहानियाँ छंद में होती हैं।

जब एक नया तकनीकी परिप्रेक्ष्य वास्तव में आता है, तो सबसे बड़ा अल्फा संभवतः उन स्पष्ट स्थानों में नहीं होता है।

यह उन कोनों में है जहाँ आपको लगता है कि "भूल दिया गया है"।