Next.io के सह-संस्थापक ने भविष्यवाणी बाजारों में आंतरिक व्यापार को 'सबसे कठिन बिंदु' बताया

इगेमिंग मीडिया समूह नेक्स्ट.आई के सह-संस्थापक पिएरे लिंड ह कहते हैं कि स्पोर्टरैडार का कलशी के साथ डेटा समझौता भविष्यवाणी बाजारों को कानूनी मान्यता देने की ओर एक और कदम है – लेकिन तर्क देते हैं कि इस क्षेत्र की आंतरिक व्यापार समस्या संरचनात्मक रूप से हल करने के लिए असंभव हो सकती है।

जब स्पोर्टरैडार ने इस महीने कलशी को आधिकारिक डेटा और इंटेग्रिटी टूलिंग आपूर्ति करने के लिए सहमति जताई, तो यह कदम एक तकनीकी मील का पत्थर के रूप में पढ़ा गया। Next.io के सह-स्थापक और प्रबंध निदेशक, और उनके NEXTPredict ब्रांड के पीछे की शक्ति पिएरे लिंड ह के लिए, यह कुछ अधिक बड़ा है। “मुझे लगता है कि यह प्रेडिक्शन मार्केट स्पेस को काफी पुष्टि देता है,” उन्होंने Bitcoin.com News को बताया, और यह समझौता “सेटलमेंट के हृदय से बहुत करीब है” – स्पोर्टरैडार ने दो दशकों तक स्पोर्ट्स बेटिंग में मानकीकरण किया है। “अब तक प्रेडिक्शन मार्केट स्पेस में ऐसा नहीं हुआ है,” उन्होंने समझाया।

लिंड ह डील में एक दूसरा संकेत देखते हैं। अमेरिकन गेमिंग एसोसिएशन अपने सदस्यों को प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटर्स के साथ काम न करने के लिए दबाव बना रही है, और कई सदस्य चले गए। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, और जैसे-जैसे साझेदार लगातार विचलित हो रहे हैं, "[एजीए] के लिए कंपनियों को प्रेडिक्शन मार्केट्स के साथ काम करने से रोकना और अधिक कठिन होता जा रहा है।" उनका निष्कर्ष: संघ "उनकी प्रेडिक्शन मार्केट स्पेस के लिए शून्य सहिष्णुता नीति को संशोधित करने के बारे में सोचना शुरू करने की जरूरत है, क्योंकि स्पष्ट है कि यह काम नहीं कर रही है।" यह बुलिश ढंग से प्रस्तुत है।

स्पोर्टरैडार के कदम के कुछ ही दिनों बाद, उद्योग के प्रेस में एक अजीब अनुपालन की कहानी सामने आई, जब नेवादा ने कलशी को उसके अपर्याप्त जियोफेंस के लिए अवमानना का दोषी पाया, जो एक आंतरिक समाधान पर आधारित था। लिंड, जिन्होंने कहा कि उनकी आज उसी दिन जियोकॉम्प्लाइ के सह-संस्थापक और अध्यक्ष एन्ना सेंसबरी से मुलाकात होने वाली थी, बहुत सीधे थे: “जियोकॉम्प्लाइ मानक है, ठीक वैसे ही जैसे स्पोर्टरैडार सेटलमेंट और आधिकारिक डेटा के लिए मानक है,” और इस बात पर जोर दिया कि संचालकों को प्रमाणित विक्रेताओं पर निर्भर होना चाहिए “एक DIY समाधान के बजाय।” उनका सारांश स्पष्ट था:

मुझे नहीं लगता कि पैसे बचाना सही बात है।

गति वास्तविक है, हालाँकि इसे अतिशयोक्ति के साथ देखा जा सकता है। अभी तक, यूएस स्पोर्ट्स बेटिंग, लिंड द्वारा नोट किए अनुसार, “प्रेडिक्शन मार्केट” क्षेत्र से काफी बड़ी है, हालाँकि यह अंतर संकुचित हो रहा है: उनके अनुमानों के आधार पर, NBA फाइनल्स में स्पोर्ट्स बेटर्स और प्रेडिक्शन मार्केट्स के बीच सच्चे हैंडल के मामले में लगभग समानता देखी गई, हालाँकि उन्होंने तुलना को स्वयं ही सीमित किया: “इस संदर्भ में हैंडल अपल्स टू अपल्स नहीं है, जिससे उद्योग की तुलना करना थोड़ा कठिन हो जाता है।”

दोनों आंकड़ों के बीच का अंतर यांत्रिक है। एक स्पोर्ट्सबुक पर बेट एक बार लगाई जाती है और एक बार सेटल होती है, इसलिए $100 की वेजर $100 को हैंडल में जोड़ती है। एक प्रेडिक्शन-मार्केट कॉन्ट्रैक्ट को घटना के निर्णय से पहले कई बार खरीदा और बेचा जा सकता है – एक ट्रेडर पोज़ीशन खोलता है, इसे बेच देता है, अगला होल्डर फिर से बेचता है, और प्रत्येक ट्रेड की गिनती की जाती है। एक ही डॉलर की विश्वासयोग्यता को बार-बार जोड़ा जाता है, जिससे प्रेडिक्शन-मार्केट का हैंडल स्पोर्ट्सबुक के मुकाबले बढ़ जाता है। यही कारण है कि कच्चा हैंडल नए स्थानों को अधिक आकर्षक बनाता है, और आय या अद्वितीय volume ही साफ़ मापदंड है।

वास्तविक धन के विश्व कप के आयोजन इस क्षेत्र में रिकॉर्ड स्तर तक पहुँचने का अनुमान है – हालाँकि, यह कि यूएसएमएनटी गहरी रन बनाता है या नहीं, घरेलू कुल पर बड़ा प्रभाव डालेगा, इसलिए अनुमानों में भिन्नता अधिक है।

लिंड को पूछें कि क्षेत्र सबसे अधिक किस बात से संबंधित है, और वह अदालत के बजाय समाचार कक्ष की ओर बढ़ जाते हैं। उन्होंने कहा, जो कहानियाँ जनता के दृष्टिकोण को आकार देती हैं, वे इंसाइडर-ट्रेडिंग मामले और बड़े मुकदमे हैं – और prediction markets “अधिकांशतः सच्चाई मशीन के रूप में सराही जाने वाली” चीजों से बदलकर अमेरिका के व्यापक विवाद का एक अध्याय बन गए हैं, जहाँ “सब कुछ एक बेट में बदल रहा है।”

अंतर्निहित व्यापार के बारे में, लिंड ने क्षेत्र की वैधता पर आधारित व्यवसाय बना रहे होने के बावजूद असामान्य रूप से स्पष्टता दिखाई। “यह रुकावट बनेगी और सबसे कठिन बिंदु होगा जिसे हल करना होगा,” उन्होंने कहा। स्टॉक-बाजार अंतर्निहित व्यापार “काफी सीमित” और ट्रेस किया जा सकता है, लेकिन भू-राजनीतिक घटना बाजार ऐसे नहीं हैं: किसी देश पर हमला होने से पहले, “सैनिकों को संक्षेप में बताया जाता है,” और जानकारी बाहर की ओर फैलती है। “मुझे लगता है कि अंतर्निहित जानकारी की संभावना को समाप्त करना एक असंभव मिशन है,” उन्होंने स्वीकार किया।

उन्होंने व्यापार संरचना में एक महत्वपूर्ण अंतर – और इस प्रकार, प्रेरणाओं को उजागर किया – एक स्पोर्ट्सबुक के विपरीत, जो दुर्भावनापूर्ण बेटर को पैसा खोता है, एक प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटर एक उदासीन मध्यस्थ होता है। “अगर कोई भी हारता है या जीतता है, तो यह प्लेटफॉर्म की चिंता नहीं है। वे हमेशा अपना शुल्क कमाएंगे,” लिंड हे ने कहा, इसलिए “उनके पास स्पोर्ट्स बेटिंग कंपनी के जैसा आंतरिक व्यापार को रोकने का बड़ा प्रेरणा नहीं है।”

यहीं स्पोर्टरैडार डील की सीमाएँ सामने आती हैं: इसके उपकरण खेल मैच के दुरुपयोग को लक्षित करते हैं, न कि राजनीतिक या भू-राजनीतिक कॉन्ट्रैक्ट्स पर आंतरिक व्यापार को, जहाँ सबसे ज्यादा विवाद होते हैं। 2025 के एक साक्षात्कार में, पॉलिमार्केट के सीईओ शेन कोप्लैन ने सीबीएस न्यूज़ के 60 मिनट कार्यक्रम में सुझाव दिया कि “बाजार पर एक लाभ होना अच्छी बात है,” दलील देते हुए कि यह गतिविधि सत्य की खोज को तेज़ करती है। कंपनी ने बाद में इस मुद्रा पर मोड़ लिया, मार्च 2026 में अपने नियमों को अपडेट करके चोरी हुई गोपनीय जानकारी पर व्यापार पर प्रतिबंध लगा दिया, और मदुरो रेड कमांडो गैनन केन वैन डाइक की बेटिंग जैसे प्रसिद्ध मामलों में प्राधिकरणों के साथ सहयोग किया।

उन्होंने कहा कि उपाय सीमित हैं: वे राजनेताओं और सैन्य कर्मचारियों को प्रतिबंधित करते हैं, लेकिन "अगर आप सक्रिय सैन्य सेवा कर्मचारी हैं, तो आप इस जानकारी के बारे में अपने भाई को बता सकते हैं," और "वह व्यक्ति इसकी जगह ट्रेड कर सकता है।" इसका, बेशक, स्टॉक मार्केट के संदर्भ में एक सीधा अंदरूनी ट्रेडिंग का मामला होगा। बहुत अधिक कठोरता से बढ़ने की अपनी कीमत होती है। एक तीव्र प्रतिस्पर्धी बाजार में, वे प्रतिबंध जो ट्रेडिंग पूल को पतला कर देते हैं, वे स्वयं के खिलाफ होते हैं, क्योंकि "जिन संचालकों के पास सबसे अधिक लिक्विडिटी होती है, वे ही सबसे अच्छा उत्पाद प्रदान कर सकते हैं।"

"परिणाम ऑपरेटरों के लिए एक कैच-22 है," लिंड ने कहा, और उनका निष्कर्ष निराशाजनक है: "दुनिया के इतने अव्यवस्थित होने की प्रकृति के साथ, इसे रोकना बहुत, बहुत कठिन है।"

लिंड ने तर्क दिया कि मूल्यांकन केवल तभी समझ में आते हैं, जब आप सांस्कृतिक विभाजन को देखते हैं। यूरोपीय “प्रेडिक्शन-मार्केट उत्पाद को देखकर स्पोर्ट्स बेटिंग” देखेंगे, जबकि “अमेरिकी अधिक ट्रेडर्स के रूप में पले-बढ़े हैं,” और उनके संदर्भ बिंदु “रॉबिनहुड में प्रतिस्पर्धा या कोइनबेस में प्रतिस्पर्धा” हैं, न कि एक बुकमेकर। लिंड के अनुसार, इसीलिए “फ्लटर का मार्केट कैप $18 बिलियन के आसपास है, जबकि [कैलशी] $22 बिलियन है,” और निवेशक “सोचते हैं कि [कैलशी] अगला रॉबिनहुड है।”

यूरोप के लिए, लिंड ह एक वास्तविक द्वार देखते हैं। मैल्टा “यूरोप का एकमात्र ऐसा अधिकारिक क्षेत्र है जो इस उत्पाद को एक वित्तीय डेरिवेटिव उत्पाद के रूप में नियमित करने की सोच रहा है,” एक वर्गीकरण जो पूरे EU को खोल सकता है, और “सभी बड़े संस्थान मैल्टा को एक संभावित रुचि का क्षेत्र अन्वेषण कर रहे हैं।” (नेक्स्ट.इओ ने सप्ताह पहले अपने मैल्टा सम्मेलन में पॉलीमार्केट की मेजबानी की थी।)

हालांकि, यह आशावाद हाल के पूर्ववर्ती में घुल जाता है। यूरोप का सर्वोच्च न्यायालय हाल ही में पुष्टि की है कि सदस्य राष्ट्र जुए के उत्पादों पर प्रतिबंध लगा सकते हैं, भले ही किसी अन्य देश की लाइसेंस हो – और जब तक राष्ट्रीय नियामक भविष्यवाणी बाजारों को जुए के रूप में ही संभालते रहें, जैसा कि नीदरलैंड्स ने इस महीने पॉलिमार्केट के साथ किया, यदि वित्तीय-डेरिवेटिव ढांचा पुराने महाद्वीप पर आज की तरह विवादास्पद रहा, तो मैल्टा का वर्गीकरण ऑपरेटर्स की आशा के अनुसार स्पष्ट रूप से स्थानांतरित नहीं हो सकता।

दूर के भविष्य में, लिंड ह उम्मीद करते हैं कि ऑपरेटर्स “अपने आप को प्रेडिक्शन मार्केट्स कंपनियों के रूप में नहीं, बल्कि अधिक डेरिवेटिव कंपनियों के रूप में देखने लगेंगे,” और “वे अंततः रॉबिनहुड-जैसे उत्पादों में विलय होने लगेंगे।” उनका यह भी उम्मीद है कि मध्यम अवधि में अमेरिकी राज्य वर्जन के बजाय कर-आधारित दृष्टिकोण अपनाएंगे।

अभी के लिए, लिंड ह एक विश्लेषक के रूप में उतना ही एक उपयोगकर्ता है। एक स्वीडिश व्यक्ति, वह “उम्मीद करता है कि स्वीडन विश्व कप जीतेगा” और स्वीकार करता है कि वह मैच के दौरान बाजारों की निरंतर निगरानी करता है – “शायद एक दिन में सौ बार।” तर्क आपकी उम्मीद से अधिक मानवीय है: “कुछ ट्रेड्स करना हमेशा मजेदार होता है।” एक ऐसे उद्योग के लिए जो अभी भी यह बहस कर रहा है कि यह वित्त है या जुआ, यह संभवतः सबसे सच्चा उत्तर है।