अनुमान बाजारों में जानकारी के धोखाधड़ी का नया रूप

संकलन: हू ताओ, ChainCatcher

2026 के फरवरी के अंत में, चार अज्ञात वॉलेट Polymarket प्लेटफॉर्म पर दिखाई दिए। ये वॉलेट केवल कुछ दिन पहले बनाए गए थे और ऐसा लगता था कि उनमें पूर्ण आत्मविश्वास था। अगले कुछ हफ्तों में, उन्होंने संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच युद्ध के विशिष्ट तंत्र, पहला हमला, ईरान के सर्वोच्च नेता के पदच्युत होने और युद्धविराम की घोषणा जैसे मुद्दों पर 80 से अधिक बेटिंग की। जब Bubblemaps ने अंततः इस बेटिंग क्लस्टर का मानचित्रण किया और प्रारंभिक चार वॉलेट को अन्य पाँच वॉलेट से जोड़ा, तो पता चला कि इन नौ संबंधित खातों ने 240 से अधिक डॉलर का पुरस्कार जीता, जिसकी जीत की दर 98% थी, भले ही कई बेटिंग कम संभावना वाली स्थितियों में की गईं।

अब, इस घटना का एक नाम है, या कम से कम एक श्रेणी है: सूचना धोखाधड़ी। इसे समझने के लिए कि यह इतना विनाशकारी क्यों है, आपको भविष्यवाणी की जाने वाली कीमतों की प्रकृति को समझना होगा, क्योंकि इन बाजारों को कार्यरत करने वाले तंत्र ही उन्हें दुरुपयोग के लिए सुलभ बनाते हैं।

एन्क्रिप्शन के बाहर देखें, PM कॉन्ट्रैक्ट वास्तव में बहुत सरल हैं। प्रत्येक शेयर, यदि भविष्यवाणी सही है तो 1 डॉलर प्राप्त करता है, और यदि भविष्यवाणी गलत है तो कोई शुल्क नहीं मिलता। चूंकि प्रत्येक बाइनरी प्रश्न के केवल दो परिणाम होते हैं, इसलिए एक “हाँ” शेयर और एक “नहीं” शेयर का योग हमेशा 1 डॉलर के बराबर होता है, इसलिए “हाँ” शेयर की कीमत 0.36 डॉलर होना बाजार के द्वारा इस भविष्यवाणी के सही होने की 36% संभावना को दर्शाता है।

यह अत्यंत महत्वपूर्ण है कि Polymarket इन कीमतों को निर्धारित नहीं करता है। ये कीमतें एक ट्रेडर ऑर्डर बुक (CLOB) से उत्पन्न होती हैं। ट्रेडर्स के बीच आपूर्ति और मांग के संबंध से कीमतें निर्धारित होती हैं, और प्रदर्शित कीमतें खरीद और बेचने के अंतर के मध्यबिंदु पर स्थित होती हैं। शायद यही इसकी सूक्ष्मता है। इस मॉडल में, कीमतें बुकमेकर की राय नहीं होतीं, बल्कि ऑर्डर बुक में सभी ट्रेडर्स की सामूहिक अपेक्षाएँ होती हैं। जब नई जानकारी आती है, जैसे मजबूत रोजगार रिपोर्ट या अपेक्षित से कम CPI डेटा, तो ट्रेडर्स पुनः मूल्यांकन करते हैं और कीमतें समायोजित हो जाती हैं। वास्तव में, बाजार एक लगातार अपडेट होने वाला संभावना अनुमान बन जाता है, और वित्तीय संस्थान इसके लिए भुगतान करने को तैयार हैं। ब्लूमबर्ग, रॉयटर्स और हेजफंड जैसे संगठन अब Polymarket डेटा इंटरफ़ेस के रियल-टाइम पहुँच के लिए भुगतान कर रहे हैं, जिसे पारंपरिक सर्वेक्षणों की तुलना में बाजार के मनोबल का तेज़ सूचक माना जा रहा है।

हालाँकि, फंदा यह है कि एक ऐसा प्रणाली जो जानकारी को कीमत में बदलने के लिए डिज़ाइन की गई है, वह सार्वजनिक जानकारी और चोरी की गई जानकारी के बीच अंतर नहीं कर सकती। ऑर्डर बुक आपके लाभ कहाँ से आता है, यह पूछती नहीं है, यह केवल आपके खरीदे गए ऑर्डर को रिकॉर्ड करती है।

इस समय, "धोखाधड़ी" शब्द पूरी तरह से उपयुक्त लगता है। पारंपरिक धोखाधड़ी गतिविधियों में, अशुद्ध नकदी एक छोर से प्रवेश करती है और साफ़, अनुसरण योग्य नकदी दूसरे छोर से बाहर निकलती है। जबकि सूचना धोखाधड़ी गतिविधियों में, गुप्त जानकारी एक छोर से प्रवेश करती है और बाजार की कीमतें दूसरे छोर से बाहर निकलती हैं, जबकि बाजार की कीमतें किसी भी निशान के बिना होती हैं।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कोई व्यक्ति जानता है कि 48 घंटे के भीतर बंद आयोजित किया जाएगा, और बाजार वर्तमान में 15% की कीमत दे रहा है। उनकी खरीद की दबाव ऑर्डर बुक में सभी बिक्री ऑर्डर को निगल जाएगा और मध्य मूल्य को बढ़ा देगा, जैसे कि कॉन्ट्रैक्ट की कीमत 35% तक बढ़ जाए। अन्यों के लिए, यह केवल एक सामान्य पुनर्मूल्यांकन जैसा दिखेगा, मानो किसी ट्रेडर ने भू-राजनीति के बारे में सटीक निर्णय लिया हो। यह रहस्य सुंदरता से एक स्पष्ट संकेत के रूप में सजाया गया है। जब बंद होगा, तो YES कॉन्ट्रैक्ट की कीमत 1 डॉलर हो जाएगी। 0.15 डॉलर के पास खरीदे गए पोजीशन का रिटर्न लगभग 6.7 गुना होगा। कुछ महीने पहले मदुरो के मामले में इस स्केल को स्पष्ट रूप से देखा गया। अभियोजकों ने इस सैनिक के खिलाफ आरोप लगाया कि उसने लगभग 34,000 डॉलर का प्रतिबंध लगाकर लगभग 400,000 डॉलर में बदल दिया।

धुंधलापन की उपमा सच्चाई को छिपाने के लिए भी लागू होती है। बबलमैप्स ने पाया कि ईरानी अपराधी समूह के नुकसान की राशि बहुत कम है, केवल कुछ सौ डॉलर, और कंपनी का मानना है कि ये नुकसान जानबूझकर किए गए हैं ताकि जांचकर्ताओं को भ्रमित किया जा सके। 98% की जीत की दर असाधारण लगती है, और 98% की जीत की दर के साथ कुछ नगण्य, जानबूझकर किए गए नुकसान, लगभग एक बहुत ही उत्कृष्ट ट्रेडर जैसा दिखता है।

हालाँकि, सबसे विरोधाभासी बात यह है कि ये बाजार पारंपरिक एक्सचेंज की तुलना में अधिक पारदर्शी हैं। भले ही खाता मालिक अज्ञात रहें, प्रत्येक लेनदेन कम से कम सार्वजनिक प्रणाली में रिकॉर्ड किया जाता है। यही पारदर्शिता विश्लेषकों को Bubblemaps जैसे उपकरणों का उपयोग करने की अनुमति देती है, जिससे समय संबंधितता और व्यापार मात्रा के आधार पर 28 फरवरी को विकल्प बाजार में परिवर्तन से कुछ दिन पहले रिकॉर्ड की गई लेनदेन के साथ नौ वॉलेट के षड्यंत्र को पुनर्निर्मित किया जा सकता है।

लेकिन इसी पारदर्शिता के कारण एक द्वितीयक जोखिम भी उत्पन्न होता है, जिससे नियामक चिंतित हैं। यदि बाहरी विश्लेषक किसी सहयोगी समूह द्वारा किए गए हमले पर भारी निवेश को समझ सकते हैं, तो दुश्मन भी ऐसा कर सकते हैं। दुश्मन निरीक्षक असामान्य लेन-देन को पहचान सकते हैं और इसके आधार पर युद्ध की रणनीति और बाजार के भविष्यवाणी कर सकते हैं। कुछ युद्ध बाजारों में देखे गए असामान्य उछाल, इस श्रृंखला पर ध्यान देने वाले किसी के लिए, एक कम लागत वाला, अस्वीकार्य सूचना स्रोत हैं। सफेदकर्ता अपनी सूचना को साफ करते हैं, और उपउत्पाद के रूप में, वे मूल रहस्य को सार्वभौमिक रूप में पूरी दुनिया में प्रसारित करते हैं।

क्योंकि पारंपरिक आंतरिक व्यापार नियमों को शेयर, कंपनी से संबंधित महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी, लाभ, विलय और अधिग्रहण, उच्च प्रबंधन उद्घोषण आदि के चारों ओर बनाया गया है, न कि सैन्य अभियान के समय के चारों ओर। युद्ध के पास “प्रकाशक” नहीं होता है, और कानूनी रूप से कोई कंपनी का आंतरिक व्यक्ति भी नहीं होता है।

भौगोलिक कारकों ने इस समस्या को और बढ़ा दिया है। अमेरिकी संघीय कानून युद्ध या हत्या के बारे में भविष्यवाणी बाजारों को प्रतिबंधित करते हैं, लेकिन मादुरो के बेट पोलीमार्केट की अंतरराष्ट्रीय वेबसाइट पर स्थित हैं, जो इन सीमाओं से मुक्त हैं। और प्रवेश की सीमा बेहद कम है—महीने में लगभग 2 डॉलर के VPN का उपयोग करके आसानी से अमेरिकी प्रतिबंधों को पार किया जा सकता है। एक KYC प्रमाणित खाता भी केवल खरीदने से प्राप्त किया जा सकता है। हालांकि, वाशिंगटन अंततः इस मुद्दे पर ध्यान देने लगा। 22 मई को, हाउस सुपरविजन कमेटी ने भविष्यवाणी बाजारों पर औपचारिक जांच शुरू की, जिसमें पहचान सत्यापन, क्षेत्रीय प्रतिबंधों का पालन, और वेनेजुएला और ईरान से संबंधित संदिग्ध लेन-देन को संभालने के रिकॉर्ड मांगे गए। प्रस्तावित कानून, मृत्यु बेट कानून और फाइनेंशियल प्रेडिक्शन मार्केट्स पब्लिक इंटेग्रिटी एक्ट, युद्ध बेटों को प्रतिबंधित करने और अधिकारियों को गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करके लेनदेन करने से मना करने का प्रस्ताव है।

क्रूर सच्चाई यह है कि जानकारी की धोखेबाजी किसी बाजार में मनुष्य द्वारा बनाए गए दरार नहीं है, बल्कि इसके मूल कार्यप्रणाली की एक अप्रत्याशित परिणति है। एक ऐसा बाजार जो ज्ञान को कीमत में परिवर्तित करने में पूर्णतः सफल होता है, उसकी प्रकृति इस बात की गारंटी देती है कि वह उन्हें पुरस्कृत करेगा जिनके पास सर्वोत्तम जानकारी होगी, जिसमें उन लोगों को भी शामिल किया जाएगा जिनके पास यह जानकारी होनी चाहिए थी। इस दरार को पूरी तरह से बंद करने के लिए, उन समीक्षाओं से अधिक सटीक बनाने वाले क्रियाकलापों को कमजोर नहीं किया जा सकता।

जब इस उद्योग का भविष्य की ओर देखा जाता है, तो यदि केवल 1-2% व्युत्पन्न व्यापारी इन उपकरणों का उपयोग करते हैं, तो वार्षिक व्यापार आयतन 500 अरब डॉलर तक पहुंच सकता है। सवाल अब यह नहीं है कि बाजार प्रभावी हैं या नहीं, बल्कि यह है कि वे बहुत अधिक प्रभावी हैं। सवाल यह है कि एक समाज क्या इस मशीन को सहन कर सकता है: जो समाज के सबसे गुप्त रहस्यों को सार्वजनिक कीमतों, व्यापारयोग्य डिजिटल में बदल देती है और इसके लिए धनधान्य का पुरस्कार देती है।