मूल लेखक: Jared Mitovich, the Wall Street Journal
संकलन: Peggy, BlockBeats
संपादकीय टिप्पणी: AI ट्रेडिंग 'मॉडल कथा' से 'हार्डवेयर बैरियर' की ओर बदल रहा है।
पिछले वर्ष, एआई पर बाजार चर्चा के दौरान, ध्यान अधिकतर बड़े मॉडल कंपनियों, क्लाउड फर्मों के पूंजी खर्च, और एआई अनुप्रयोगों के वास्तविक आय उत्पन्न करने की क्षमता पर केंद्रित था। लेकिन इस चक्र के अमेरिकी स्टॉक वृद्धि से पता चलता है कि निवेशक एआई बुनियादी ढांचे की श्रृंखला में अधिक नीचले और अधिक दुर्लभ पहलुओं—भंडारण, अर्धचालक निर्माण और उच्च-प्रदर्शन चिप सप्लाई—को पुनः मूल्यांकित कर रहे हैं।
स्टोरेज चिप सेक्टर की तेजी मूल रूप से AI उद्योग के विस्तार के अधिक वास्तविक चरण को दर्शाती है। ट्रेनिंग डेटा, मॉडल पैरामीटर, इन्फरेंस लोड और डेटासेंटर के विस्तार के लिए अधिक क्षमता और उच्च प्रदर्शन वाले स्टोरेज और कंप्यूटिंग हार्डवेयर की आवश्यकता होती है। ऐपल जैसे टर्मिनल टेक दिग्गजों के लिए, स्टोरेज की कीमतों में वृद्धि का मतलब है लागत का दबाव; लेकिन माइक्रोन, सैंडिस्क, इंटेल, सैमसंग जैसे चिप निर्माताओं के लिए, यह एक नए लाभ चक्र की शुरुआत है।
ध्यान देने योग्य बात यह है कि बाजार में केवल आशावादी भावना ही नहीं है। वेल्स फार्गो मनोदशा सूचक ने 2021 के बाद पहली बार 'बेचें' संकेत दिया है, जो वर्तमान बाजार में कुछ हद तक अतिसंतृप्ति को दर्शाता है। AI अभी भी प्रमुख रुझान है, लेकिन निवेशकों का ध्यान अब बदल रहा है: यह नहीं कि कौन ने अधिक महान AI कहानी सुनाई, बल्कि यह है कि किसने वास्तव में आपूर्ति की संकीर्णता पर काबू पा लिया है, और कौन पूंजी खर्च को आय और लाभ में बदल पा रहा है।
इसी बीच, मध्य पूर्व की स्थिति, तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव और फेडरल रिजर्व की ब्याज दर की अपेक्षाएँ बाजार को प्रभावित कर रही हैं। दूसरे शब्दों में, अमेरिकी स्टॉक में नए उच्च स्तर के पीछे केवल AI का उत्साह ही नहीं, बल्कि AI बुनियादी ढांचे की समृद्धि, भू-राजनीतिक जोखिम में शामिल होना और तरलता की अपेक्षाएँ एक साथ मिलकर प्रभाव डाल रही हैं।
AI बुल मार्केट अब और अधिक “भौतिक” हो रहा है। जब कैलकुलेशन पावर, स्टोरेज, ऊर्जा और सप्लाई चेन वास्तविक प्रतिबंध बन जाते हैं, तो बाजार केवल कहानियाँ सुनाने वाली कंपनियों को ही नहीं, बल्कि महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे की आपूर्ति करने वाले निर्माताओं को भी पुरस्कृत करता है।
निम्नलिखित मूल पाठ है:
जॉन जी मबंग्लो / ईपीए / शटरस्टॉक
मंगलवार को निवेशकों ने स्टोरेज चिप सेक्टर में प्रवेश किया, जिससे नास्डैक कॉम्पोजिट इंडेक्स और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स ने नए उच्च स्तर को छूआ और PHLX सेमीकंडक्टर इंडेक्स ने इंटरनेट बुलबुले के बाद से अपना सबसे अच्छा प्रदर्शन जारी रखा।
3 मार्च के बाद से, यह सेमीकंडक्टर इंडेक्स 54% बढ़ गया है, जो 2000 मार्च के बाद से 25 ट्रेडिंग दिनों के अवधि में सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के कारण महत्वपूर्ण विशिष्ट चिप्स की मांग में वृद्धि होने के साथ, चिप निर्माता बाजार की मांग को पूरा करने के लिए उत्पादन का विस्तार कर रहे हैं।
存储价格上涨正在推高苹果等科技巨头的成本，但对整个芯片制造行业而言，却成为一大利好。周二的上涨推动英特尔股价大涨 13%，市值升至约 5440 亿美元，超过甲骨文和强生。闪迪、美光和高通股价均上涨逾 10%，带动科技股权重较高的纳斯达克综合指数上涨 1%。
फुगु सेक्योरिटीज के मुख्य स्टॉक स्ट्रैटेजिस्ट ओहसुंग क्वोन ने कहा कि जो कंपनियाँ उच्च शक्ति वाले AI कार्यों के लिए आवश्यक कैलकुलेशन चिप्स का डिज़ाइन, उत्पादन या बिक्री करती हैं, वे वर्तमान विशाल AI बुनियादी ढांचे निर्माण में सबसे बड़े लाभार्थी हैं। 'यही वास्तविक बंधन है,' उन्होंने कहा।
क्वोन ने कहा कि AI ट्रेडिंग एक अधिक स्वस्थ चक्र में प्रवेश कर चुका है: निवेशकों का ध्यान अब पूंजी व्यय से इस तकनीक के व्यावसायिक रूप से आय कमाने की क्षमता पर स्थानांतरित हो रहा है। इस ध्यान के केंद्र में परिवर्तन पिछले सप्ताह अमेज़न, गूगल आदि टेक दिग्गजों के आय पत्रों में भी प्रतिबिंबित हुआ है—ट्रेडर्स अधिक चिंतित हैं कि इन कंपनियों द्वारा AI पर किए गए बड़े निवेश सचमुच आय में परिवर्तित हुए हैं या नहीं।
हालांकि AI की लहर अभी भी जारी है, लेकिन Wells Fargo का भावनात्मक सूचक 2021 नवंबर के बाद पहली बार 'बेचें' संकेत दे रहा है। क्वोन ने हाल के वित्तीय बाजारों की वृद्धि को एक 'शुगर फ्लश' जैसी उत्तेजना कहा है, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो के लिए सुरक्षा उपाय शुरू करने चाहिए।
रिपोर्ट्स के अनुसार, ऐपल अपने उपकरणों के लिए मुख्य चिप्स के उत्पादन के लिए इंटेल और सैमसंग को संयुक्त राज्य अमेरिका में शामिल करने पर विचार कर रहा है, जिससे निवेशकों की आशावादी भावना के कारण इंटेल के शेयर में वृद्धि हुई। सैमसंग के शेयर कोरिया बाजार में लगभग 5% बढ़े।
अमेरिका के प्रमुख सूचकांकों में, नास्डैक ने सबसे अधिक वृद्धि की, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 में 0.8% की बढ़ोतरी हुई, और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में 0.7% यानी 356 पॉइंट की बढ़ोतरी हुई। स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के 11 उप-क्षेत्रों में से सभी ने दिन के दौरान वृद्धि की, जिसमें सामग्री और प्रौद्योगिकी क्षेत्र सबसे अधिक बढ़े; छोटे कंपनियों का रसेल 2000 सूचकांक 1.8% बढ़कर ऐतिहासिक उच्चस्तर पर पहुंच गया। सेवा क्षेत्र के क्षेत्र ने शुरुआत में कमजोर प्रदर्शन किया, क्योंकि Coinbase और PayPal ने क्रमशः नौकरियां काटने की घोषणा की, लेकिन बाद में उन्होंने हानि को पूरा कर लिया और अंत में लगभग समान स्तर पर समाप्त हुए।
मंगलवार को, निवेशकों में अमेरिका और ईरान के बीच सप्ताह के पहले फारस की खाड़ी में तनाव के बाद पूर्ण दुश्मनी के पुनरुत्थान से बचने की उम्मीद बढ़ गई।
निकटतम महीने के ब्रेंट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स 4% गिरकर 109.87 डॉलर प्रति बैरल हो गए। सोमवार को, ईरान द्वारा संयुक्त अरब अमीरात में एक महत्वपूर्ण तेल बंदरगाह और होरमुज़ जलडमरूमध्य में जहाजों पर हमले के बाद, सबसे अधिक व्यापारित क्रूड ऑयल कॉन्ट्रैक्ट चार साल में सबसे उच्च स्तर पर बंद हुआ। हालाँकि, अमेरिकी रक्षा मंत्री पीट हेगसेथ ने मंगलवार को इन हमलों के प्रभाव को कम महत्व दिया और कहा कि तेहरान के साथ सात हफ्तों से चल रही अस्थायी शांति समझौता अभी भी मान्य है।
अमेरिकी बैंक एसेट मैनेजमेंट ग्रुप के सीनियर इन्वेस्टमेंट डायरेक्टर बिल नॉर्थे ने कहा: "वर्तमान में, स्थिति लगती है कि वास्तविक रूप से बढ़ नहीं रही है, और इसलिए बाजार ने आराम की सांस ली।"
उन्होंने यह भी कहा कि हालांकि मंगलवार को मध्य पूर्व में दुश्मनी की गतिविधियां शामिल लग रही हैं, लेकिन यह संघर्ष भविष्य के अमेरिकी आर्थिक डेटा और फेडरल रिजर्व के ब्याज दर निर्णयों को अभी भी प्रभावित कर रहा है। उदाहरण के लिए, यदि होरमुज़ जलडमरूमध्य सुरक्षित और पूर्णतः पुनः खोला जा सकता है, तो यह उच्च मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को कम करेगा और 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों की आय दर को नीचे ले जाएगा।
नॉर्थी ने कहा: "हमारा आधारभूत निष्कर्ष है कि यह उतार-चढ़ाव अभी भी जारी रह सकता है।"