सार्वजनिक धन ऑनचेन पर जा रहा है। अबू धाबी की मुबादला इन्वेस्टमेंट कंपनी की संपत्ति प्रबंधन शाखा, मुबादला कैपिटल, ने टोकनाइजेशन प्लेटफॉर्म KAIO और Coinbase के साथ साझेदारी में कई ब्लॉकचेन पर एक प्राइवेट मार्केट्स फंड को टोकनाइज़ किया है। घोषणा 23 जुलाई, 2026 को की गई थी, और इसके साथ एक ऐसा विवरण भी है जिस पर रुकने के लायक है: Coinbase यहाँ केवल बुनियादी ढांचा प्रदान कर रहा है। यह ऑनचेन खजाना प्रबंधन के उद्देश्य से सीधे फंड में निवेश कर रहा है।
वास्तव में क्या हुआ
संरचना पर्याप्त रूप से सरल है। मुबादला कैपिटल ने KAIO के साथ काम किया ताकि एक निजी बाजार फंड को एक नियमित, ब्लॉकचेन-नेटिव टोकन में रूपांतरित किया जा सके। इसका पहुंच केवल योग्य संस्थागत और प्रमाणित निवेशकों के लिए सीमित है, जो पारंपरिक वित्त के परिचित नियंत्रणों के भीतर रहते हुए आधारभूत क्रियाओं को एक वितरित लेजर पर रखता है।
संबंधित फंड का मुख्य अंकित राशि $75M है, और एक संबंधित टोकनाइज़्ड वाहन, जिसे MCAS-TA के रूप में नामित किया गया है, जून 2026 तक लेखांकन में लगभग $63.5M दिखा रहा था। KAIO ने पहले ही BlackRock, Brevan Howard और Hamilton Lane जैसे नामों द्वारा प्रबंधित फंड्स में $200M से अधिक के संपत्ति का टोकनाइज़ेशन सुगम बना दिया है। यह विशिष्ट पहल December 2025 में Mubadala और KAIO द्वारा घोषित साझेदारी से उत्पन्न हुई, जो निजी बाजार रणनीतियों तक टोकनाइज़्ड पहुंच की जांच पर केंद्रित थी। कम से कम आठ महीनों के बाद, जांच चरण समाप्त हो चुका है और उत्पाद लाइव है।
कॉइनबेस का कोण
कॉइनबेस को इस तरह से नियंत्रित टोकनाइज़्ड संपत्तियों को अपनाने वाली पहली प्रमुख सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध अमेरिकी कंपनी के रूप में वर्णित किया गया है, जो ऑनचेन खजाना प्रबंधन के लिए सीधे फंड में निवेश करती है। कॉइनबेस की तकनीकी साझेदार और निवेशक दोनों के रूप में द्वैत भूमिका, उत्प्रेरणाओं के समन्वय को बनाती है, जहाँ बुनियादी ढांचा प्रदाता के पास भी पैसा लगा हुआ है।
इसका टोकनाइजेशन ट्रेड के लिए क्या मतलब है
टोकनीकृत वास्तविक दुनिया के संपत्ति क्षेत्र अब तक कुछ सालों से विकसित हो रहा है, जिसमें सरकारी बॉन्ड और मनी मार्केट फंड अग्रणी हैं क्योंकि वे तरल, अच्छी तरह समझे जाने वाले और मूल्यांकन के लिए सरल हैं। निजी बाजार एक कठिन समस्या हैं। वे डिज़ाइन के अनुसार अतरल हैं, उनके लिए जटिल कानूनी संरचना की आवश्यकता होती है, और मूल्यांकन उसी तरह दैनिक अभ्यास नहीं है जैसा कि सार्वजनिक समता के लिए होता है।
टोकनीकरण निजी समतुल्यता को एक रात में तरल नहीं बनाता, लेकिन यह निपटान के समय को संकुचित कर सकता है, प्रशासनिक ओवरहेड को कम कर सकता है, और द्वितीयक बाजार व्यापार को संभव बना सकता है जो अन्यथा लगभग असंभव होता। जैसे मुबादला जैसे सार्वजनिक संपत्ति वाहिका की भागीदारी का अपना संकेत मूल्य होता है, जहां अबू धाबी ने पारंपरिक वित्त और डिजिटल संपत्तियों के प्रतिच्छेदन पर अपनी स्थिति को स्पष्ट रूप से बनाया है।
अभी, यहाँ अनुपालन ढांचा योग्य निवेशक नियमों के चारों ओर बनाया गया है, जिसका अर्थ है कि सम्बोधित बाजार बड़ा है लेकिन सार्वभौमिक नहीं है।