मॉर्गन स्टेनले रिपोर्ट: स्टोरेज सेक्टर की रैली सुधार है, सेमीकंडक्टर में अभी भी नीचे की ओर जाने की संभावना है

लेखक: रिता

Tide Guide

21 जुलाई को अमेरिकी स्टॉक मार्केट में स्टोरेज सेक्टर में तीव्र रिबाउंड हुआ। DRAM ETF लगभग 11% बढ़ा, माइक्रोन, सैंडिस्क और वेस्टर्न डिजिटल 10% से अधिक बढ़े। बाजार का अनुमान है कि सेमीकंडक्टर नीचे आ चुके हैं।

मॉरगन स्टैनले द्वारा पिछले दिन जारी किए गए स्ट्रैटेजी रिपोर्ट के विपरीत, यह रिबाउंड केवल तकनीकी सुधार है, चांदी के समानांतर मॉडल के अनुसार ब्लॉक में अभी लगभग 15% का नीचे की ओर का स्थान है, और लाभ समायोजन सूचकांक भी ऐतिहासिक चरम से गिर चुका है, अर्धचालक बाजार की प्रमुख रेखा में वापस नहीं आ सकते।

धन लगातार उपभोग्य दीर्घकालिक वस्तुओं, परिवहन और अत्यधिक विशाल बादल फर्मों की ओर बढ़ रहा है, जो इस बाजार विस्तार की मुख्य रेखा है।

जून के शुरुआत में, मॉरगन स्टेनले ने भंडारण और मोमेंटम सेक्टर में सुधार के दबाव की चेतावनी दी, जिसका मुख्य कारण लाभ समायोजन की व्यापकता का ऐतिहासिक उच्च स्तर तक पहुंचना, स्टॉक की गति का कच्चे माल की तरह होना और आंतरिक लीवरेज पोजीशन का अत्यधिक केंद्रीकरण था।

वर्तमान में अर्धचालक क्षेत्र के लाभ समायोजन डेटा ने नीचे की ओर मुड़ना शुरू कर दिया है, और कीमत की गतिविधि चांदी के मॉडल के साथ लगातार समानता बनाए हुए है; अल्पकालिक रिबाउंड के बाद भी गिरावट की संभावना बनी हुई है। भले ही अवधि-आधारित पल्स रैली हो, लेकिन मध्यम और दीर्घकालिक रूप से यह बाजार का नेतृत्व करने वाला सेक्टर पुनः नहीं बन सकता, क्योंकि पूंजी पहले ही अन्य क्षेत्रों में स्थानांतरित हो चुकी है।

इस साप्ताहिक रिपोर्ट का केंद्रीय तर्क विस्तार रुझान है। मई में मध्यावधि दृष्टिकोण जारी करने के बाद, मॉर्गन स्टेनले ने विस्तार रुझान को लगातार समर्थन दिया है, और पिछले दो महीनों में वैकल्पिक उपभोग वस्तुओं और परिवहन क्षेत्रों का स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 की तुलना में अतिरिक्त लाभ 12 प्रतिशत बिंदु तक पहुंच गया है।

बाजार के समर्थन के पांच प्रमुख चर: मध्यम व्यवसाय लाभ में दो अंकों की तेजी, सेमीकंडक्टर स्थिति में गिरावट, तेल की केंद्रीय कीमत में कमी, AI का लगातार लागू होना, और फेडरल रिजर्व द्वारा वर्षभर ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखना।

टेक सेक्टर के अंदर विन्यास स्पष्ट रूप से विभाजित है, बादल दिग्गजों में पहले निवेश करें और सेमीकंडक्टर से बचें। मेटा, गूगल, अमेज़न, माइक्रोसॉफ्ट जैसे भारी वजन वाले स्टॉक्स का वैल्यूएशन 21 गुना तक गिर चुका है, जो मार्च के निम्न स्तर के क्षेत्र में वापस आ गया है, और AI के पूरे श्रृंखला में व्यवसाय, अनुप्रयोग और लागत कम करने के तीन दीर्घकालिक मूल्य हैं।

परिवहन क्षेत्र का लाभ सुधार 2021 के बाद से सबसे अधिक है, जो ISM निर्माण के सुधार की पुष्टि करता है और साइक्लिक फंड की सबसे महत्वपूर्ण निवेश दिशा है।

उच्च पूंजी व्यय वाले क्षेत्र में बाजार की स्थिति कमजोर हो रही है, जबकि उच्च लाभक्षमता और स्थिर प्रदर्शन वाली गुणवत्तापूर्ण कंपनियों के लाभ सुधार में लगातार वृद्धि हो रही है। गुणवत्तापूर्ण शैली का पूर्णतः बाजार पर नियंत्रण अभी दो से तीन महीने और लग सकता है, लेकिन स्विचिंग का प्रवृत्ति पहले से ही स्थापित हो चुकी है।

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 समग्र रूप से उच्च गुणवत्ता वाला विस्तृत बाजार सूचकांक है, जो विदेशी बाजारों की तुलना में मूल्यांकन और लाभ के मामले में लाभ प्रदान करता है और लगातार विदेशी निवेशकों को अमेरिकी स्टॉक बाजार में आकर्षित कर रहा है।

मोमेंटम ट्रेडिंग का केंद्रित बंद होना बाजार में व्यापक लीवरेज कम करने का कारण बन सकता है और समग्र जोखिम पसंद को दबा सकता है। वर्तमान बाजार तरलता केवल पर्याप्त सीमा में बनी हुई है, जिसमें वास्तविक पूंजी खर्च के लिए इक्विटी और डेट में बड़े पैमाने पर फंडिंग के साथ धन की मांग लगातार बढ़ रही है।

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 ने पिछले दो महीनों तक एक ऊर्ध्वाधर चलन बनाए रखा है, जहाँ 7000 बिंदु महत्वपूर्ण तकनीकी समर्थन है। यदि गति के कारण बिक्री का दबाव फैलता है या भू-राजनीतिक तनाव बढ़ता है, तो सूचकांक में नीचे की ओर गिरावट की संभावना है, और मॉर्गन स्टेनले वर्षभर के लिए 8000 बिंदु के लक्ष्य को बनाए रखता है। फेडरल रिजर्व और खजाना विभाग केवल तब ही प्रतिक्रियात्मक रूप से हेजिंग नीतियाँ लागू करेंगे, जब तरलता संकट उत्पन्न होगा; पहले से ही सख्ती कम करने की संभावना कम है।

21 तारीख को सेक्टर की रिबाउंड और मॉर्गन स्टैनले का 20 तारीख का विश्लेषण एक दूसरे के विरोधी नहीं हैं; अल्पकालिक अति-गिरावट की मरम्मत और मध्यकालिक सक्रियता में कमी एक साथ मौजूद हो सकती हैं।

शॉर्ट-टर्म पल्स को स्टोर करने से फंड माइग्रेशन ट्रेंड में कोई बदलाव नहीं आता, अगले मार्केट में मुख्य धारा साइक्लिक कंज्यूमर, ट्रांसपोर्टेशन और AI क्लाउड प्रोवाइडर्स पर केंद्रित होगी, सेमीकंडक्टर लीडिंग ग्रोथ का स्थान छोड़ देगा।

Disclaimer

यह लेख चाओशियां रिसर्च द्वारा तीसरे पक्ष के ब्रोकरेज रिसर्च रिपोर्ट (मॉर्गन स्टैनले, 2026 जुलाई 20) का संकलन और व्याख्या है। इस लेख में उद्धृत रेटिंग, लक्ष्य मूल्य, लाभ अनुमान और संबंधित निष्कर्ष केवल उस ब्रोकरेज के विश्लेषकों के दृष्टिकोण हैं, जो केवल उनके संस्थान की स्थिति का प्रतिनिधित्व करते हैं, चाओशियां रिसर्च के दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं और कोई निवेश सुझाव नहीं देते हैं।

बाजार में जोखिम है, निर्णय स्वतंत्र रूप से लें। यह लेख किसी भी प्रतिभूति को खरीदने या बेचने के लिए आधार नहीं होना चाहिए।