जापान की केंद्रीय बैंक को किसी भी उम्मीद से अधिक बड़ा कदम उठाने की आवश्यकता हो सकती है। मिसुबिशी यूएफजे एसेट मैनेजमेंट के एग्जीक्यूटिव चीफ फंड मैनेजर मसायुकी कोगुची ने 5 जून को चेतावनी दी कि येन के गिरावट को रोकने और जापानी सरकारी बॉन्ड पर बढ़ते दबाव को कम करने के लिए, जापानी बैंक को अप्रत्याशित रूप से बड़ी ब्याज दर में वृद्धि करनी पड़ सकती है।
संदेश सीधा है: एक पारंपरिक 25 बेसिस पॉइंट की वृद्धि पर्याप्त नहीं होगी। कोगुचि ने सुझाव दिया कि यदि मुद्रास्फीति तेज हो जाती है, तो बॉज एक ही बैठक में 50 या यहां तक कि 75 बेसिस पॉइंट तक दरों में वृद्धि कर सकती है।
2026 के मध्य तक, बॉज की नीति दर लगभग 0.75% पर है, जो लगभग 30 वर्षों में सबसे उच्च स्तर है। बाजार की अपेक्षाएं पहले से ही इस बात की ओर इशारा कर रही हैं कि जून 2026 तक बॉज की नीति दर लगभग 1.0% तक बढ़ जाएगी। लगभग 65% अर्थशास्त्री मानते हैं कि महीने के अंत तक बॉज द्वारा नीति दर में वृद्धि की जाएगी।
इसके महत्व को समझने के लिए, आपको जापान के मौद्रिक वातावरण की असामान्यता की सराहना करनी होगी। बीओजेएन ने तीन दशकों के अधिकांश समय तक ब्याज दरों को शून्य या उससे कम रखा, एक ऐसी नीति जिसका उद्देश्य अप्रत्याशित मुद्रास्फीति से पीड़ित अर्थव्यवस्था में वेतन वृद्धि और उपभोक्ता मांग को प्रोत्साहित करना था।
जुलाई 2024 के अंत और अगस्त 2024 की शुरुआत में जेबीओएक्स द्वारा मामूली ब्याज दर में वृद्धि करने पर जो हुआ, उसे देखें। कैरी ट्रेड अनवाइंड्स के प्रभाव से ग्लोबल इक्विटी बाजार, जिसमें क्रिप्टो भी शामिल है, ने जोखिम एसेट्स पर तेजी से बिकवाली की। 50 या 75 बेसिस पॉइंट की चलानी इस गतिविधि को काफी बढ़ा देगी।
जापानी संपत्ति के संपर्क वाले संस्थागत निवेशकों के लिए, MUFG की चेतावनी एक स्पष्ट संकेत है कि बीओजेडी के धीमे और भविष्यवाणीयोग्य सामान्यीकरण का युग समाप्त हो सकता है। जापानी संपत्तियों के चारों ओर जोखिम-पुरस्कार की गणना में महत्वपूर्ण परिवर्तन हुआ है, और अगली बीओजेडी बैठक पिछले कई वर्षों में किसी भी बैठक से अधिक महत्वपूर्ण है।