माइकल साइलर का तर्क है कि बिटकॉइन माइनर्स अब बिटकॉइन (BTC) की कीमत निर्धारित नहीं करते। माइक्रोस्ट्रेटेजी के एग्जीक्यूटिव चेयरमैन कहते हैं कि अब स्ट्रक्चर्ड क्रेडिट उत्पाद प्रत्येक उत्पादित कॉइन को अवशोषित कर लेते हैं। यह बदलाव कीमत निर्धारण की शक्ति को माइनिंग आउटपुट से संस्थागत क्रेडिट मांग की ओर ले जाता है।
सेलर के अनुसार, माइक्रोस्ट्रैटेजी 2140 तक माइनर्स द्वारा उत्पादित प्रत्येक बिटकॉइन खरीदने की संभावना है, जिसके लिए जुलाई 2025 में लॉन्च किए गए कंपनी के STRC प्राथमिकता स्टॉक अब उस मांग को समर्थन दे रहे हैं।
क्यों बिटकॉइन माइनर्स अब कीमत को नहीं चलाते
सैलर ने इस बदलाव को चक्रीय के बजाय संरचनात्मक के रूप में प्रस्तुत किया, और तर्क दिया कि डिजिटल क्रेडिट का निर्माण का अर्थ है कि क्रेडिट बाजार स्वयं सभी प्राकृतिक बिटकॉइन जारी करने को अवशोषित कर लेता है।
वह पैटर्न अगली शताब्दी के निकट तक खनन के घटते होने तक जारी रहता है। रणनीति पहले से ही बिटकॉइन में लगभग $65 बिलियन रखती है।
सेलायर के अनुसार, इस वर्ष कंपनी ने माइनर्स द्वारा उत्पादित बिटकॉइन से अधिक बिटकॉइन खरीदा। यह टिप्पणी पिछले डेटा को दोहराती है जो दर्शाती है कि संस्थागत बिटकॉइन मांग के प्रवृत्ति 2025 के दौरान बार-बार माइनर उत्पादन को पार कर गए हैं।
“रणनीति प्रति वर्ष खनन किए गए बिटकॉइन का दोगुना पकड़ लेती है। आपूर्ति का सदमा तेज होता है और बिटकॉइन को संस्थागत संपत्ति के रूप में बंद कर देता है,” एक उपयोगकर्ता टिप्पणी करते हैं।
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STRC पाइपलाइन बन जाता है
STRC ने दस महीनों में शून्य से लगभग $10.5 अरब नोशनल मूल्य तक का विकास किया है। सैयल ने कहा कि उस जारीकरण का $2 अरब केवल पिछले महीने में ही आया।
इस उपकरण की मासिक STRC लाभांश दर 11.5% है। यह शेयर मूल्य को इसके $100 पैर मूल्य के पास बनाए रखने के लिए रीसेट होती है।
संरचना बिटकॉइन की अपेक्षित वृद्धि को क्रेडिट निवेशकों के लिए कर-विलंबित आय में रूपांतरित करती है, जबकि पूंजी को बिटकॉइन की निरंतर खरीद की ओर रीडायरेक्ट करती है।
रणनीति की व्यापक बिटकॉइन पूंजी योजना और बढ़ती STRC ट्रेडिंग गतिविधि ने स्थिर रिटेल प्रवाह को आकर्षित किया है। हालाँकि, आलोचक प्रश्न करते हैं कि यह मॉडल कितने समय तक संयोजित हो सकता है।
सैयलर का बिटकॉइन साम्राज्य का जुआ अब 2028 में अगले हाल्विंग के माध्यम से STRC के स्केलिंग पर निर्भर करता है। मॉडल को तनाव न देते हुए आय को बनाए रखना खुला परीक्षण है।
अभी के लिए, उसकी थीसिस बिटकॉइन की कीमत को खनन उत्पादन के बजाय संरचित वित्त का एक कार्य मानती है।