स्ट्रैटेजी, जो पहले माइक्रोस्ट्रेटेजी के नाम से जानी जाती थी, अपने बिटकॉइन खजाने में लगभग $10.8 अरब का अवास्तविक नुकसान रखे हुए है। यह कंपनी, जिसने कॉर्पोरेट खजाने प्रबंधन को एक उच्च-विश्वास वाला क्रिप्टो व्यापार में बदल दिया, अब अपने छह साल के बिटकॉइन संचय के इतिहास में सबसे बड़ा कागजी नुकसान सह रही है।
कंपनी के पास 843,706 BTC हैं, जिनकी कुल लागत लगभग $63.8 बिलियन है। 2026 की शुरुआती जून तक, ये कॉइन्स लगभग $53 बिलियन के बराबर हैं। यह अंतर, जो कंपनी द्वारा भुगतान की गई राशि से लगभग 17% कम है, ने MSTR स्टॉक को इसके इतिहास के उच्चतम स्तर से 77% गिरा दिया है।
ड्रॉडाउन के पीछे के आंकड़े
रणनीति की औसत अधिग्रहण लागत लगभग $75,700 प्रति बिटकॉइन है। चूंकि बिटकॉइन इस स्तर से काफी नीचे व्यापार कर रहा है, इसलिए कंपनी द्वारा औसतन खरीदा गया प्रत्येक बिटकॉइन अब उसकी खरीद मूल्य से कम मूल्य का है।
$10.8 बिलियन का अवास्तविक नुकसान उस कंपनी का सबसे बड़ा नुकसान है, जो उसने अगस्त 2020 में बिटकॉइन खरीदना शुरू करने के बाद दर्ज किया है।
MSTR वर्षों से एक लीवरेज्ड बिटकॉइन प्रॉक्सी के रूप में कार्य कर रहा है, जिसने ऊपर की ओर और नीचे की ओर दोनों को बढ़ाया है। शीर्ष मूल्यों से 77% की गिरावट का मतलब है कि शीर्ष पर खरीदने वाले शेयरधारकों ने अपने निवेश का लगभग तीन-चौथाई हिस्सा विलीन होते देखा है।
रणनीति वर्षों में पहली बार बिटकॉइन बेचती है
2026 के अंतिम मई में, रणनीति ने कुछ ऐसा किया जिसे वह वर्षों से प्रसिद्ध रूप से टला रही थी। उसने बिटकॉइन बेच दिया।
बिक्री छोटी थी, केवल 32 BTC को $77,135 की औसत कीमत पर, जिससे लगभग $2.5 मिलियन कमाए गए। इस राशि का उपयोग कंपनी के STRC प्राथमिकता स्टॉक पर लाभांश वितरित करने के लिए किया गया। 843,706-कॉइन पोर्टफोलियो के विशाल पैमाने में, 32 BTC लगभग एक गोल-अंक है।
बिक्री पर निगरानी और आलोचना हुई है, जिसमें कई लोग सवाल उठा रहे हैं कि क्या केंद्रित खजाना रणनीति लंबे समय तक के बेयर मार्केट में अभी भी संभव है। $10.8 बिलियन के अनुपलब्ध नुकसान के साथ बाध्यताओं को पूरा करने के लिए बिटकॉइन बेचने का दृश्य, हल्के शब्दों में कहें, आदर्श नहीं है।
सेलर एआई बूम को दोष देते हैं
माइकल साइलर ने बिटकॉइन के संकट के लिए अपनी खुद की व्याख्या प्रस्तुत की है। उन्होंने एक महत्वपूर्ण पूंजी स्थानांतरण की ओर इशारा किया है, जिसका अनुमान लगभग $400 बिलियन के AI बुनियादी ढांचे में प्रवाहित हो रहा है। इस अवधि के दौरान स्पॉट बिटकॉइन ETFs में निकास हुआ है, जो यह सोच के साथ संगत है कि पैसा कहीं और जा रहा है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
77% के स्टॉक में गिरावट लेवरेज बिटकॉइन एक्सपोजर मॉडल के बारे में गंभीर प्रश्न उठाती है। MSTR ऐतिहासिक रूप से अपने अंतर्निहित बिटकॉइन होल्डिंग्स के मूल्य से प्रीमियम पर व्यापार करता था, क्योंकि निवेशक आसानी और लेवरेज के लिए भुगतान कर रहे थे। एक अवरोही चक्र में, वह लेवरेज उल्टी दिशा में काम करता है, जिससे बिटकॉइन की गिरावट को बढ़ाकर सिर्फ इसका अनुसरण नहीं किया जाता।
पार्श्व से देख रहे क्रिप्टो निवेशकों के लिए, निगरानी करने का मुख्य जोखिम यह है कि स्ट्रैटेजी की छोटी बिटकॉइन बिक्री एक बार की घटना थी या एक पैटर्न की शुरुआत। स्ट्रैटेजी अभी भी सबसे बड़ा कॉर्पोरेट बिटकॉइन होल्डर है, और इतने बड़े वॉलेट से कोई भी सतत बिक्री दबाव बाजार में लहराएगा।