अगले चौथाई में एआई-संचालित मांग के बीच माइक्रॉन का लाभ ऐपल को पार करने की उम्मीद

मार्स कैपिटल की समाचार रिपोर्ट के अनुसार, 1 जुलाई को, क्रिएटिव प्लानिंग के मुख्य बाजार रणनीतिकार चार्ली बिलेल्लो ने एक पोस्ट में बताया कि AI की उच्च बैंडविड्थ मेमोरी की भारी मांग टेक्नोलॉजी उद्योग के शक्ति संरचना को बदल रही है। चार्ली ने एक शुद्ध लाभ की तुलनात्मक डेटा सेट के माध्यम से इस परिवर्तन को स्पष्ट किया: माइक्रोन का शुद्ध लाभ एक वर्ष में 15 गुना बढ़कर लगभग 280 अरब डॉलर हो गया है, और अगली क्वार्टर में इसका अनुमानित लाभ ऐपल के लगभग 296 अरब डॉलर से अधिक होने की संभावना है। लंबे समय तक, ऐपल ने अपनी मजबूत ब्रांड स्थिति के कारण सप्लायर्स पर पूर्ण मूल्य निर्धारण अधिकार रखा है, लेकिन AI-संचालित महत्वपूर्ण कंपोनेंट की कमी के सम्मुख, सबसे मजबूत उपभोक्ता ब्रांड भी मेमोरी निर्माताओं के मूल्य सेटिंग को स्वीकार करने को मजबूर हो गए हैं। बिलेल्लो ने क्लासिकल आर्थिक सिद्धांत का हवाला देते हुए सचेत किया कि “उच्च मूल्य का उपचार है – उच्च मूल्य”, और यह असंतुलन सदा नहीं रहेगा, क्योंकि उच्च लाभ अंततः उत्पादन क्षमता में विस्तार को प्रेरित करेगा। माइक्रोन पिछले कई सालों से लगभग ब्रेक-ईवन पर स्थित था, पिछले दो सालों में AI के विस्फोट के साथ इसका लाभ तीव्रता से बढ़ा है, जबकि ऐपल का लाभ स्तर समान ही है, परंतु समय के साथ स्थिर है। इस शक्ति स्थानांतरण की मूलभूत प्रकृति है: AI सर्वर की HBM और DRAM की प्रचुर मांग मेमोरी निर्माताओं की क्षमता और मूल्य-निर्धारण की स्थिति पर कब्जा करती है, जिससे परिणामी उपकरण ब्रांड को लागत-संचरण सहना पड़ता है। बाजार की प्रतिक्रिया समझदारी से है – हालाँकि माइक्रोन का लाभ प्रचुर मात्रा में बढ़ा है, परंतु इसका मूल्यांकन-गुणक (valuation multiple) ऐपल की तुलना में काफी कम है, क्योंकि निवेशक समझते हैं कि मेमोरी का क्षेत्र प्रबल-चक्रीय है, और उच्च लाभ प्रायः भविष्य में पूंजीव्यय की लहर और सप्लाई-डिमांड में पलटाव के जोखिम का संकेत होता है।